Хроника современного кризиса капитализма: Россия только втягивается в кризис, который в полной мере проявит себя в середине 2009 года

30.12.2008 03:47

Хроника современного кризиса капитализма. Кризис ударил по России сильнее, чем ожидалось ранее. Мы только втягиваемся в кризис, который в полной мере проявит себя в середине 2009 года. Сокращение потребления вызовет дальнейшее торможения экономики. Главная угроза для банков — рост невозврата кредитов и снижение капитала.

СИГНАЛЬНЫЙ ЭКЗЕМПЛЯР

Ведомости, 29 Декабря 2008



Опубликованный правительством вариант списка системообразующих предприятий, очевидно, не окончателен. Не очень понятно, как государство будет эти предприятия поддерживать. Вызывает сомнения сам метод господдержки предприятий, а не людей. Но главная цель публикации списка — снижение социальной напряженности. В сущности, это сигнал работникам: государство вас не бросит. Ведь именно на государство работники и рассчитывают в ситуации кризиса.



Чиновники говорят, что попадание в список не гарантирует спасения, вливания денежных средств или оказания каких-то других материальных видов помощи со стороны государства. Правительство обещает постоянный мониторинг ситуации в системообразующих компаниях. Пока в списке чуть меньше 300 предприятий, но ранее объявлялись планы расширения списка за счет регионального уровня — речь идет прежде всего о градообразующих предприятиях. В России 460 моногородов, в них проживает 20% населения. Большинство предприятий, расположенных в этих городах, по уровню своей социальной значимости превосходят многие из крупных компаний, упомянутых в списке. Да и как будет осуществляться мониторинг? Министры будут проводить селекторные совещания, заслушивая информацию от директоров? Подобный механизм потребует колоссального напряжения сил чиновников, не обещая серьезной эффективности.



Многие экономисты считают прямую поддержку предприятий неверной мерой в борьбе с кризисом: очень часто предприятия являются неконкурентоспособными, и поддержка государства лишь отсрочивает их неминуемую гибель, лишая стимулов для поиска собственных механизмов выхода из кризиса. На встрече с Дмитрием Медведевым (см. статью на этой же странице) эксперты негативно оценили антикризисные меры государства в реальном секторе. Возможно, их рекомендации будут как-то учтены при корректировке антикризисных мер. Но при этом обязательно возникнут сложности объективного и субъективного характера.



Субъективный фактор заключается в следующем: поддержка реального сектора — сфера ответственности Владимира Путина, который очевидно является ведущим в тандеме «президент — премьер». Это не значит, что у Медведева нет права голоса. Это значит, что у Путина и близких к нему вице-премьеров есть свои мотивы для поддержки того или иного производства.



Справедливости ради отметим, что при составлении списка использовались формальные количественные критерии: численность работников предприятия — не менее 5000 человек, а оборот — не менее 15 млрд руб. Это стало ответом правительства на обвинения в непрозрачности процесса распределения помощи. Правда, к списку уже много вопросов: туда не попали какие-то компании, соответствующие формальным критериям, и наоборот.



Но главное оправдание для правительства заключается в следующем: экономическая ситуация на предприятии является важнейшим фактором социального самочувствия работников и членов их семей, особенно в моногородах. В условиях низкой мобильности населения, отсутствия доступных программ переобучения и профессионального переориентирования, традиционных патерналистских настроений в обществе массовые сокращения и тем более закрытие предприятий способны породить серьезный социальный взрыв. Публикуя список (и обещая менять и дополнять его), государство дает гражданам тот самый, очень понятный, патерналистский сигнал: мы вас не оставим.



Государство в этом смысле поддерживает людей через предприятия. С экономической точки зрения не самая удачная мера — остается надеяться, что она будет дополнена другими, более удачными мерами поддержки людей вне зависимости от предприятий. Это прежде всего меры поддержки занятости и переобучения, трудовой миграции. В пятницу Дмитрий Медведев подписал поправки в закон «О занятости населения», которые отчасти отвечают этим нуждам. Также подписан закон «О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля», облегчающий ведение малого бизнеса.

ПЕРЕЛОЖИЛИ ДЕНЬГИ

Ведомости, 29 Декабря 2008



Финансирование из инвестфонда трех из 18 федеральных проектов перенесено с 2009 г. на 2010—2011 гг., еще по двум оно будет снижено в следующем году. Эти решения, принятые на прошлой неделе правительственной комиссией по инвестпроектам, сэкономят фонду более 21 млрд руб. Перенесены на 2010 г. начало строительства скоростной железной дороги Санкт-Петербург — Хельсинки, на 2011 г. — строительство Орловского тоннеля, разработка сметной документации автодороги Краснодар — Абинск — Кабардинка и Южной трансрегиональной водной системы, говорит сотрудник Минрегиона. По ряду проектов не выполнены намеченные на этот год работы, объясняет он, стоимость проектов не уменьшается.



По словам чиновника, обсуждается сокращение финансирования в 2009 г. и ряда других проектов, например Западного скоростного диаметра и транспортной инфраструктуры Читинской области. Ранее Минрегион направил в правительство обобщенные предложения ведомств, которые позволят фонду сэкономить (на федеральных проектах) 57,1 млрд руб. в 2008 г. и 70,2 млрд руб. — в следующем.



Комиссия также одобрила 19 региональных проектов стоимостью 86 млрд руб., из которых 17 млрд руб. выделит инвестфонд, говорится в пресс-релизе на сайте Минрегиона (всего было 49 заявок). Деньги будут выделены, когда пройдут конкурсы на реализацию проектов, добавил представитель министерства, в ближайшие два месяца одобрение новых проектов не планируется.



Инвестфонд создавался для поддержки инновационной экономики, напоминает Булат Столяров из Института региональной политики: в кризис инвестпланы сокращаются, правильно использовать средства инвестфонда для финансирования антикризисных мер. В ноябре объем инвестфонда уже был сокращен на 114,3 млрд руб., которые пошли на пополнение уставного капитала ВЭБа и АИЖК.-

ТОЛЬКО ДЛЯ МЕДВЕДЕВА

Ведомости, 29 Декабря 2008



Эксперты побывали у Дмитрия Медведева в пятницу. Правительство принимает серьезные меры по противодействию кризису, объяснил президент, но необходимо выслушать и точку зрения экспертов, и позиции бизнеса. В Горки съехались помощник президента Аркадий Дворкович, замдиректора НИИ социальных систем Дмитрий Бадовский, ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев, гендиректор «Ренессанс капитала» по России Рубен Аганбегян, член правления ВТБ Ольга Дергунова, гендиректор компании «Новые газовые технологии — менеджмент» Алексей Бельтюков, гендиректор СУЭК Владимир Рашевский, предправления Оргрэсбанка Игорь Коган, независимый директор «Промстройгруппы» Николай Коварский, президент «Атона» Евгений Юрьев.



При приглашении экспертов учитывалось их представительство по секторам экономики, объяснил Дворкович: «Главная цель встречи — реально посмотреть на сценарии развития экономики в следующем году и комплексно оценить результаты принимаемых властью антикризисных мер». Почему выбор пал именно на этих людей, он говорить отказался. «Мы давно друг друга знаем, нередко обсуждаем экономические темы», — объяснил один из участников встречи. «Разговор был честный, совершенно не в формате бюрократических совещаний», — добавляет другой. «Мы продумывали сценарии развития ситуации и предлагали варианты выхода», — вспоминает третий. Меры по поддержке банковского сектора в основном оценены позитивно, говорит один из участников, поддержка реального сектора — «неоднозначно, скорее негативно».



Дворкович говорит, что итогом обсуждения может быть корректировка антикризисных мер, предложения будут оформлены и рассмотрены на комиссии по повышению устойчивости экономики первого вице-премьера Игоря Шувалова.



Прогноз ВВП и инфляции на 2009 г., представленный Минэкономразвития, вводит в заблуждение, объясняли Медведеву эксперты, спад в экономике и рост цен будет сильнее. В презентациях были даны сценарии развития событий, если кризис будет более глубоким и затяжным: цена на нефть опустится в район $20 за баррель, а кризис затянется на два года, говорит участник встречи.



Эксперты предложили снять цензуру в контролируемых государством СМИ по освещению кризиса. Неправда может привести в заблуждение, а позже — к социальным волнениям. Президент выслушал экспертов, но просил закрыть материалы встречи от публичного освещения, сообщили участники встречи.-

ЭКСПОРТНАЯ ПОДДЕРЖКА

Ведомости, 29 декабря 2008



Правительство готово помочь производителям меди и никеля, обнулив экспортные пошлины на эти металлы.



В пятницу правительственная комиссия по защитным мерам во внешней торговле рекомендовала обнулить экспортные пошлины на никель и медь — из-за «существенного снижения мировых цен» на них, сообщила пресс-служба правительства. Окончательное слово — за премьером Владимиром Путиным. «Норникель» (производит и никель, и медь) «надеется», что решение будет положительным, заявил гендиректор компании Владимир Стржалковский. Ведь именно «Норникель» обращался с предложением обнулить пошлины на главные виды своей продукции, говорят чиновники Минфина и Минэкономразвития.



Сейчас экспорт никеля облагается 5%-ной пошлиной, ставка для меди — 10%. В 2009 г., по прогнозам «Тройки диалог», средняя цена никеля составит $12 500, меди — $3750. «Норникель» планирует выпустить 290 000-305 000 т никеля (на Россию приходится около 77%), меди — 385 000-400 000 т (в России — 95%). Выходит, компания может сэкономить до $280-290 млн на пошлине.



Также льгота коснется УГМК с Русской медной компанией (РМК). Обе не раскрывали производственных планов на 2008- 2009 гг. В прошлом году УГМК произвела 378 000 т меди, РМК — 164 100 т. Таким образом, первая может сэкономить около $140 млн, вторая — до $60 млн.



Отмена экспортных пошлин на медь очень своевременна, говорит источник, близкий к УГМК: на долю ее экспортных поставок приходится 70-80% (представители УГМК и РМК от комментариев отказались).



«Норникель» рисковал получить около $530 млн убытка в 2009 г., экономия в $300 млн ситуацию мало изменит, отмечает Дмитрий Смолин из «Уралсиба». Правда, решение комиссии показывает, что Стржалковский имеет влияние на чиновников. И, возможно, ему удастся пролоббировать более ценное решение — госзакупку металлов «Норникеля».

ДОЛЛАР С ЧЕТВЕРТЬЮ

Ведомости, 29 декабря 2008



ЦБ пошел на очередное ослабление курса рубля. В результате с лета доллар подорожал в России на 25% и преодолел уровень в 29 руб./$. Евро прибавил почти 20% и приблизился к 41 руб./евро



В пятницу ЦБ позволил ослабнуть курсу рубля, в очередной раз расширив коридор колебаний стоимости бивалютной корзины (состоит из $0,55 и 0,45 евро). Рубль подешевел к ней на 45 коп. до 34,3 руб.: к доллару — на 30 коп., а к евро — на 60 коп., посчитал начальник казначейства Индустриального сберегательного банка Константин Малов.



В четверг торги по рублю/ доллару на ММВБ закрылись на уровне 28,68 руб./$, а в пятницу курс на открытии торгов достиг 29,1 руб./$, снизившись затем до 29 руб./$. Последняя сделка по рублю/евро в четверг прошла по 40,17 руб./ евро, в пятницу торги открылись на уровне 40,46 руб./евро, а продолжились близко к уровню 40,8 руб./евро.



По подсчетам участников рынка, это был восьмой раз с начала декабря, когда ЦБ на время ушел с рынка. Очередного ослабления теперь ждут уже каждый день, говорит специалист отдела операций на денежном рынке Номос-банка Виталий Андреев, не исключая, что ЦБ опустит курс национальной валюты еще раз в течение двух оставшихся в этом году дней (31 декабря ММВБ не работает). Период перед праздниками — удобное время для ослабления рубля, поскольку многие спекулянты уже расслабились, считает главный экономист «Траста» Евгений Надоршин.



В ЦБ свои планы традиционно комментируют весьма расплывчато. «Есть какие-то странные информационные выбросы, что за 10 минут до Нового года, как только под елку сядут, курс обрушат, — это полный нонсенс, совершенно полное непонимание, что такое денежная политика», — заявил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в эфире «Вести 24». Он отметил, что Банк России считает правильной политику постепенного изменения соотношения курсов, так как она наименее болезненно отражается на бизнесе и домашних хозяйствах.



По сравнению с максимумом, достигнутым 16 июля ( 23,13 руб./$), к пятнице рубль подешевел к доллару на 25%, а к евро — на 19,7% по сравнению с максимумом 34 руб./евро (17 октября).



Начальник департамента операций на финансовых рынках Русского международного банка Вадим Адлерберг, однако, ждет, что сегодня-завтра рубль к корзине подешевеет еще на 15-20 коп. из-за отрицательной динамики цен на нефть в предыдущие дни (за два дня они упали более чем на 10% до $36/ барр.). Весьма вероятно, что ЦБ снова уйдет с рынка до конца декабря, если будет резкий рост евро к доллару, полагает Адлерберг. В январе рубль обесценится к корзине еще примерно на 15%, предрекает он.



Доллар может начать дешеветь уже во II квартале 2009 г., поскольку для реализации планов по спасению экономики США придется включить печатный станок, считает стратег «Уралсиба» Кристофер Уифер.-

МИНФИН И ЦЕНТРОБАНК НЕ СОШЛИСЬ В ОЦЕНКАХ ИНФЛЯЦИИ

Независимая газета, 29 Декабря 2008



Разброс официальных экономических прогнозов на 2009 год сегодня никого не удивляет, как будет развиваться кризис, точно никто не знает. Между тем, как выясняется, сейчас, за несколько дней до начала нового года, финансовые власти страны не могут более или менее слаженно оценить инфляцию даже в уходящем году. Причем расхождения в оценках инфляции у главы Минфина Алексея Кудрина и первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева таковы, что нижняя оценка Минфина совпадает с максимальной оценкой инфляции по версии Центробанка. «У нас инфляция по итогам этого года будет между 13 и 13,5%», — заявил в пятницу на телеканале «Вести» Алексей Улюкаев. Днем позже Алексей Кудрин сообщил на том же телеканале, что рост цен в 2008 году ожидается на уровне 13,5-13,8%.



Независимые эксперты считают, что по итогам года инфляция не превысит 13,5%. «По данным Росстата на 22 декабря, накопленная с начала года инфляция составила 13,1%. По нашим прогнозам, последняя неделя года вряд ли увеличит годовой показатель инфляции выше 13,3-13,4%», — сообщил «НГ» руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич.



Напомним, что в законе о бюджете на 2008 год изначально был зафиксирован рост потребительских цен в пределах 7%.



Однако довольно быстро этот прогноз стал пересматриваться в сторону повышения. «Инфляция в 2008 году не превысит запланированных 8,5%», — уточнил в феврале Алексей Кудрин при обсуждении поправок в трехлетний бюджет на заседании Совета Федерации. Тогда глава Минфина утверждал, что для разгона инфляции в 2008 году нет таких предпосылок, как в 2007 году. «Не будет такого роста мировых цен на продовольствие. В этом году уже не будет такого притока капитала в страну, мы здесь достигли определенной планки», — отмечал Кудрин. Напомним, что, по данным Росстата, инфляция на потребительском рынке в 2007 году составила 11,9%.



Однако по итогам первого квартала 2008 года правительство увеличило ожидаемый уровень инфляции до 10,5%, а в июне Минфин признал потолок инфляции в 10,5% труднодостижимым.



Независимые эксперты оценивали тогда рост цен по итогам года примерно в 13-14% и выше. Так, гендиректор компании «2К Аудит — Деловые консультации» Тамара Касьянова заявила в июне, что инфляция в России по итогам 2008 года «составит 14,5%, однако и за этот показатель чиновникам еще придется побороться». Однако после обострения кризиса в сентябре-октябре эксперты слегка понизили свои прогнозы роста цен в 2008 году.

С НАСТУПАЮЩИМ, ИЛИ ХУЖЕ НЕКУДА

Независимая газета, 29 Декабря 2008



Будущий год будет самым худшим годом для мировой экономики в послевоенное время, а для России — худшим за последние девять лет. С таким мрачным прогнозом в субботу выступил вице-премьер — министр финансов Алексей Кудрин. По его словам, в 2009 году российский бюджет впервые за последние годы будет сведен с дефицитом. Причем дефицит достигнет 1,5-2,5 трлн. руб. Погасить его удастся за счет использования Резервного фонда. Эксперты считают, что Кудрин не сгущает краски и экономический спад в 2009 году может превысить глубину падения отечественной экономики в 1992 году, после распада СССР, когда ВВП России сократился более чем на 14%.



«В 2009 году финансистам и всей нашей стране придется решать беспрецедентные по сложности задачи. Наступающий год будет самым трудным за последние девять лет российской экономики и самым трудным для мировой экономики в послевоенное время», — заявил в субботу в интервью информационному телеканалу «Вести-24» Алексей Кудрин. По его словам, в России сохраняется на высоком уровне инфляция, которая может быть выше 13%. «Мы проходим кризисный период», — констатировал Кудрин. Однако «мы ожидаем, что к середине следующего года сумеем затормозить инфляцию», но уточнил, что такое торможение возможно лишь в том случае, если цена на нефть составит около 50 долл. за баррель. Если же цена на нефть будет 30 долл., «то инфляция может дойти до 15%, а курс рубля изменится, но несущественно». При этом министр уточнил, что это исключительно предварительный прогноз. Глава Минфина отказался уточнить, какой при таких условиях может быть курс рубля к доллару, но сказал, что о цифрах «40-50 рублей за доллар» речь не идет. «У нас есть такой запас прочности, который позволит пройти и 30 долларов за баррель, и 20 долларов за баррель», — заверил Кудрин. По словам главы Минфина, «девальвация рубля вызовет дополнительную инфляцию», поскольку «весь импортный товар станет дороже, инфляция в России будет расти». Не пообещал Кудрин и снижения цены кредита. «Ставки кредита не могут быть ниже инфляции, иначе банки будут работать в убыток, банкротиться и перестанут вообще кредитовать экономику», — пояснил вице-премьер.



По данным Кудрина, в 2009 году российский бюджет будет сведен с дефицитом, который может превысить 2,5 трлн. руб. «Мы ожидаем в следующем году снижения доходов по сравнению с нашим прогнозом, а мы уже приняли бюджет, — сказал глава Минфина. — В результате бюджет не получит необходимого объема доходов для поддержания расходов.



Мы ожидаем, что эта сумма будет от 1,5 до 2,5 триллиона рублей. Это очень предварительно». Покрывать дефицит «нам придется из Резервного фонда», сообщил Кудрин. Отметим, что в утвержденном и еще не пересмотренном бюджете на следующий год все расходы бюджета запланированы на уровне в 9,02 трлн. руб. Очевидно, что даже если они будут скорректированы, дефицит бюджета будет исчисляться в процентах двузначными цифрами.



Примечательно, что на 1 декабря 2008 года в Резервном фонде находилось 3,66 трлн. руб. А это значит, что при объявленном Кудриным дефиците весь Резервный фонд может быть исчерпан за год-полтора. При этом глава Минфина ничего не сказал о необходимости сократить хоть какие-нибудь бюджетные расходы.



Некоторые эксперты считают, что Кудрин, возможно, преувеличивает величину дефицита. «Неиспользованные остатки бюджета, возможно, превышают 7 триллионов рублей, и этот резерв также должен быть учтен при оценке дефицита бюджета следующего года», — отмечает руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин.



Не исключено, преувеличение проблем бюджета-2009 связано с борьбой лоббистских групп вокруг возможного секвестра госрасходов. На прошлой неделе российский Минфин объявил о возможном снижении лимитов бюджетных обязательств в будущем году на 15%. «В соответствии с поручением правительства от 12 декабря 2008 года лимиты бюджетных обязательств на 2009 год будут сформированы исходя из 85% общего объема бюджетных ассигнований, предусмотренных на 2009 год», — говорится в опубликованных на сайте Минфина материалах. Первой жертвой этого секвестра станут федеральные целевые и федеральная адресная инвестиционная программа (ФЦП и ФАИП).



При этом Минфин обещает выполнить в полном объеме все социальные обязательства на 2009 год. По словам Кудрина, финансовые проблемы 2009 года не будут решаться за счет социальной сферы и интересы бюджетников не пострадают. «Мы несколько переориентируем расходы, но не будем их снижать, — сообщил вице-премьер. — Это не затронет ни заработные платы, ни пенсии. Все эти бюджетные расходы будут выполняться в стопроцентном объеме. Бюджетникам не о чем беспокоиться. Ни военнослужащим, ни врачам и учителям. В субъектах РФ на зарплату опять же, на выплату социальных пособий всегда средств хватит. Федеральный бюджет подставит плечо и субъектам Российской Федерации. Больницы, школы, все коммунальные службы будут работать бесперебойно. Здесь никаких проблем или уменьшения финансирования не ожидается», — пообещал Кудрин.

ОБЩЕСТВЕННЫЕ РАБОТЫ

Независимая газета, 29 Декабря 2008



Глава Минрегиона Виктор Басаргин призвал региональные власти трудоустраивать людей, лишившихся работы из-за финансового кризиса, в сферы ремонта инфраструктуры и ветхого жилья. «Как говорится, не было бы счастья, да несчастье помогло. Мы предлагаем направить высвобождающихся людей на работу по ремонту и модернизации инфраструктуры, в первую очередь жилищно-коммунальной, а также по ремонту ветхого жилья», — сказал министр в ходе селекторного совещания с субъектами под председательством вице-премьера Дмитрия Козака. По словам Басаргина, в условиях возможного снижения занятости населения в регионах из-за глобального финансового кризиса необходимо воспользоваться этой ситуацией.

СКОРОСТНОЕ ЧТЕНИЕ ЗАКОНОВ

Ведомости, 29 Декабря 2008



С начала кризиса депутаты перешли к ускоренной процедуре принятия законов. С 2009 г. станут короче и выступления в Думе министров.



Госдума пятого созыва в минувшую пятницу закончила свой первый год работы. За осеннюю сессию Госдума рассмотрела 433 законопроекта, из них 419 впервые внесенных. В трех чтениях она приняла 155 законопроектов. Последний раз так быстро думцы рассматривали законы осенью 1999 г.: тогда в трех чтениях за сессию одобрили 157 законопроектов. Возникла сложная ситуация в финансово-экономической сфере, что потребовало срочных мер, говорится на сайте Госдумы в подводящем итоги сообщении. Из-за дефицита времени даже правительственные законопроекты вносили депутаты.



Первый антикризисный пакет, давший право Внешэкономбанку рефинансировать кредиты компаний перед иностранцами общим объемом до 50 млрд руб., а ЦБ — проводить беззалоговые аукционы, за 13 дней прошел все стадии от внесения до подписания президентом. За три недели был принят и подписан закон, увеличивающий предельную госгарантию по вкладам до 700 000 руб.



В ноябре, после заявления премьера Владимира Путина о помощи бизнесу, Госдума в экстренном порядке внесла в уже одобренные в первом чтении поправки в Налоговый кодекс все предложения премьера, включая снижение налога на прибыль с 24% до 20%.



Лишь при рассмотрении бюджета Госдума проявила характер: перекидывать бюджетные расходы между ведомствами правительству разрешили со второго раза.

ХВАТИЛО БЫ ДЕНЕГ

РБК daily, 29 Декабря 2008



Кризис ударил по России сильнее, чем ожидалось ранее. Золотовалютные резервы с начала августа уменьшились на 141 млрд долл., дефицит бюджета-2009, по оценкам МЭР, может достичь 6% ВВП, отток капитала в наступающем году зампред ЦБ Алексей Улюкаев прогнозирует на уровне 100 млрд долл. При этом выплаты компаний по внешним заимствованиям в 2009 году составят в сумме около 160 млрд долл. Бюджет России в 2009 году впервые за десять лет станет дефицитным, считает помощник президента Аркадий Дворкович. По его оценке, дефицит составит 3 — 5% ВВП. По расчетам Экономической экспертной группы (ЭЭГ), при цене на нефть в 2009 году 50 долл. за баррель и сохранении расходов бюджета на ранее планировавшемся уровне потребуется 1 трлн резервных рублей на покрытие дефицита, при 30 долл. за баррель — 1,5 трлн. Но, если мировая экономика не прекратит падение в 2009 году, дефицит может превысить 5%, прогнозирует г-н Дворкович.



Между тем масштабы спада или роста экономики определяются не только ценой на нефть, но и очень сильно зависят от эффективности мер, которые применяет правительство, напоминает замминистра экономического развития Андрей Клепач. Дефицит бюджета планируется компенсировать из Резервного фонда. При любом сценарии на 2009 и 2010 годы его хватит для выполнения социальных обязательств, обещает г-н Дворкович.



Снижением налога на прибыль с 24 до 20% правительство рассчитывает сохранить оборотные средства в распоряжении предприятий. Кроме того, компаниям больше не придется платить налог авансом, обещает министр финансов Алексей Кудрин. Правительством принято решение увеличить с 1 млн до 2 млн руб. размер имущественного налогового вычета, предоставляемого гражданам при приобретении жилья, причем задним числом. В сумме эти новации будут стоить бюджету в 2009 году 556 млрд руб., заявил премьер-министр Владимир Путин. По данным ФНС, поступления от НДС, обеспечивающие четверть бюджета, снизились в 5,3 раза уже в ноябре. Кризисный перекрой бюджета 2009 года еще предстоит. Возможно, правительству придется умерить свой инвестиционный аппетит за счет новых проектов, предполагает первый вице-премьер Игорь Шувалов. Падение цен на сырье поможет сэкономить бюджет, полагает он. Договоры по госзаказам уже пересматриваются. Но в эффективность использования денег эксперты не верят. «Дороги и больницы в ряде регионов и раньше получались золотыми», — напоминает ведущий эксперт ЭЭГ Елена Лебединская.



В правительстве не отрицают, что в 2009 году уровень жизни населения продолжит падать и что от кризиса серьезно пострадают в первую очередь граждане, набравшие ипотечные и потребительские кредиты. Однако о необходимости помочь населению в коридорах власти заговорили только в начале декабря. Владимир Путин пообещал оставшимся без работы ипотечным заемщикам отсрочку по выплате кредитов. Правда, пояснил министр финансов Алексей Кудрин, она будет небесплатной. Механизм госпомощи заемщикам должен заработать в январе, но документы до сих пор окончательно не утверждены.



В какую сумму правительству обойдутся антикризисные меры, пока не ясно: конкретных решений по поддержке реального сектора еще нет. «Хотелось бы верить, что хотя бы на два года Резервного фонда хватит, хотя на этот счет уже есть сомнения», — опасается г-жа Лебединская. Однако Игорь Шувалов надеется, что кабинету министров удастся завершить начатые инвестпроекты, сохранить социальные обязательства и поддержать промышленность. А это, в свою очередь, поможет обеспечить занятость населения в ближайшие два года.

ВКЛАДАМ ПРОПИСАЛИ ДОХОДНОСТЬ

РБК daily, 29 Декабря 2008



Желая привлечь вкладчиков, банки продолжат в следующем году повышать ставки по вкладам, правда, лишь по рублевым. Чтобы снизить валютные риски, возникающие по мере роста объема валюты в пассивах и, наоборот, сокращения валюты в активах, банки станут снижать ставки по вкладам в валюте. Эксперты «БДО Юникон» полагают, что если сбережения разложить поровну на депозиты в разных иностранных валютах, то можно будет заработать порядка 15% годовых.



Осенний отток вкладов, когда вкладчики забрали из банков порядка 6% от общего объема депозитов, или около 360 млрд руб., заставил российские банки продолжать повышать ставки по вкладам. В декабре ставки по депозитам физлиц сделало более привлекательными порядка 25 — 30 банков, среди которых Альфа-банк, ВТБ 24, ЮниКредит Банк, «Русский Стандарт», Райффайзенбанк, Россельхозбанк, «Уралсиб», Газпромбанк и другие. На рынке максимальные ставки по вкладам в рублях достигают 15,5 — 17% годовых, в долларах — 13 — 14%, в евро — 12 — 13,5%.



В следующем году, по мнению участников рынка, тенденция повышения доходности банковских депозитов сохранится, но не для всех видов валют. Как считает зампред правления Абсолют Банка Олег Скворцов, возможно повышение ставок по вкладам в рублях. «Банки будут стимулировать привлечение именно рублевых депозитов, чтобы избежать перекоса из-за существующей в данный момент популярности вкладов в иностранной валюте, — говорит Олег Скворцов. — Также на изменение ставок по вкладам в данной валюте может повлиять изменение Банком России ставки рефинансирования». По его мнению, ожидать существенного повышения ставок по вкладам в иностранной валюте не стоит.



Несмотря на рост ставок по рублевым депозитам, банкиры ожидают притока во вклады больше валюты, а не рублей. «Если никаких законодательных ограничений не будет наложено, то граждане, к сожалению, будут и дальше уходить из рублей в валюту, открывая именно валютные вклады», — отмечает начальник розничного бизнеса Сведбанка Алексей Аксенов. По его словам, увеличение валютных вкладов будет происходить при условии, что девальвация рубля сохранится, какой бы она ни была — плавной или резкой. «Не исключено, что у отдельных банков доля валютных вкладов в пассивах со временем превысит 50%», — подчеркивает г-н Аксенов. По словам руководителя блока «Розничный бизнес» Альфа-банка Алексея Марея, граждане станут также делить валютные сбережения, открывая вклады как в долларах, так и в евро. «При резких колебаниях доллара вклады в евро будут увеличиваться, — говорит г-н Марей. — Хотя до этого вклады в евро были очень незначительны».



Чтобы избежать резких потерь, эксперты рекомендуют хранить сбережения в разных валютах. Банк России, взявший курс на девальвацию рубля, продолжит его и в наступающем году, прогнозирует Центр макроэкономических исследований компании «БДО Юникон».

ИНВЕСТОРЫ КОПЯТ НА ВОДКУ

РБК daily, 29 Декабря 2008



Уходящий год запомнится алкогольной отрасли крупными приобретениями польской CEDC: компания стала владельцем производителя водки «Парламент», дистрибьютора элитного алкоголя Whitehall и совместно с фондом Lion Capital получила контроль над крупнейшей водочной компанией «Русский алкоголь». Общая сумма сделок составила около 1 млрд долл. На рынке заговорили о консолидации водочного рынка, в которой ключевую роль будут играть иностранные производители. Мировой финансовый кризис затормозил этот процесс, но, как считают эксперты, ненадолго: уже во второй половине следующего года, по их мнению, иностранцы вернутся к приобретению российских алкогольных активов.



Владельцы «Русского алкоголя», «Парламента» и Whitehall вовремя продали свой бизнес — за считаные месяцы до начала кризиса в России. В нынешних условиях коэффициенты оценки их активов могли быть совсем иными. " После кризиса компании алкогольного сектора подешевели в два-три раза " , — констатирует аналитик «Ренессанс Капитала» Наталья Загвоздина. Кроме того, практически все алкогольные компании сейчас испытывают сложности с получением денег за отгруженную продукцию от дистрибьюторов. Это уже привело к значительному снижению производства алкоголя: так, по данным Росстата, в ноябре этого года только водочной продукции было выпущено на 20% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.



"Финансовое положение многих крупных игроков с начала кризиса очень сильно ухудшилось, и возможным выходом из этой ситуации для них может быть продажа бизнеса ", — считает начальник управления информации ФГУП «Росспиртпром» Дмитрий Добров. «У многих крупных компаний сегодня два варианта: либо продаваться, либо банкротиться», — соглашается глава отраслевого агентства ЦИФРРА Вадим Дробиз. Действительно, на рынке много желающих продать свой бизнес, но у потенциальных покупателей пока нет возможности совершать покупки.



Хотя экономический кризис согласно прогнозам продолжится и в следующем году, участники алкогольного рынка ожидают, что это обстоятельство не помешает новым сделкам в отрасли, в том числе и с участием иностранного капитала. "Я уверен, что в следующем году иностранцы продолжат делать покупки в России, — говорит гендиректор ГК «Парламент» Сергей Куприянов. — Думаю, что уже весной положение компаний достигнет стабильности со знаком плюс или минус и процесс консолидации возобновится ". По мнению председателя правления «Синергии» Александра Мечетина, первых сделок можно ожидать во второй половине 2009 года.



Что касается объектов покупки, то участники рынка единодушны во мнении, что в первую очередь инвесторов будут интересовать бренды. «Производственные активы сегодня почти ничего не стоят, — уверен г-н Мечетин. — Драйвером алкогольного бизнеса являются бренды». Эту позицию подтверждают и в иностранных компаниях. В разговоре с РБК daily гендиректор Bacardi Russia Роберт Фурнисс-Рое рассказал, что в сделках M&A на российском рынке для компании приоритетом является покупка сильного бренда: «Мы заинтересованы не в наращивании объемов производства, а в улучшении нашего портфолио».



По прогнозам экспертов рынка, наиболее вероятными консолидаторами отрасли в следующем году будут, однако, вовсе не стратеги, а инвестфонды. «Профильные инвесторы в первую очередь будут заниматься решением своих оперативных задач и только потом изучать возможность инвестирования», — полагает гендиректор «Алкогольных заводов Гросс» Виктор Самойлов.

ВОПРЕКИ КРИЗИСУ

РБК daily, 29 Декабря 2008



Кризис 1998 года стал переломным моментом в развитии сотовой связи. «ВымпелКом» вывел на рынок дешевые коробочные предложения с телефонами стандарта DAMPS, что фактически привело к тому, что сотовая связь стала в конце концов массовой услугой. РБК daily попыталась выяснить, кто рассчитывает выиграть за счет нынешнего кризиса — таких оказалось немного.



Callback — услуга, при которой абонент заказывает звонок на мобильный телефон другого абонента, а система инициирует входящий звонок на телефоны обоих абонентов. В результате звонок оказывается практически бесплатным за исключением небольшого отчисления оператору, выступающему в качестве посредника.



Роман Розенберг, президент компании «Симбиотел» (бренд EZtalk): «Очевидно, что в условиях экономического кризиса сервисы, предлагающие сэкономить, еще более востребованы, чем в условиях экономической стабильности. Мы почувствовали этот эффект в октябре, когда кризис в России стал ощутимым. С октября мы фиксируем 30-процентный рост активной абонентской базы услуги EZtalk и количества звонков, что существенно больше, чем до кризиса. Число активных абонентов EZtalk сейчас достигает 50 тыс., и в будущем году мы намерены поддерживать темпы роста на том же уровне».



Аутсорсинг услуг центров обработки данных (ЦОД) — для малых и средних компаний достаточно дорого поддерживать свои собственные центры обработки данных, поэтому компании, предлагающие услуги аутсорсинга ЦОД, рассчитывают на бум спроса на их услуги.



Пресс-секретарь «Синтерры» Екатерина Андреева: «Кризис подтолкнет предприятия к использованию мощностей коммерческих ЦОД. В ситуации кризиса многие компании задумываются о сокращении издержек, и одним из вариантов экономии может являться аутсорсинг ИТ-услуг. В этом случае оптимально использование коммерческих ЦОД с получением полного комплекса телекоммуникационных сервисов при отсутствии собственных инвестиций в строительство своих ЦОД. Отдав ИТ-инфраструктуру на аутсорсинг, компания четко сможет контролировать уровень затрат и регулировать их, изменяя качество или набор сервисов в соответствии с текущими потребностями. В связи с этим мы ожидаем, что к услугам национальной сети ЦОД „Синтерры“ будут проявлять все более пристальный интерес».



Программное обеспечение российского производства — участники рынка ожидают, что ряд зарубежных компаний откажется от достаточно дорогостоящих разработок глобальных корпораций в пользу российского ПО.



Директор группы компаний «Армада» Алексей Кузовкин: «Можно предположить, что, сокращая издержки, некоторые компании могут отказаться от дорогостоящего иностранного программного обеспечения (ПО) в пользу российских разработок. Конечно, в первое время будет сложно привыкнуть к новой системе, но это лишь вопрос времени. Мы очень надеемся, что предыдущий рост поможет нам как минимум не уйти в минус, а как максимум — продержаться на том же уровне».



SIM-карты из супермаркета — большинство крупнейших мировых ритейлеров развивает проекты виртуальных операторов сотовой связи MVNO под собственным брендом. В качестве примеров таких проектов можно привести бренд-дискаунтер «1» розничной сети Carrefour, Аldi Talk — проект розничной сети Aldi и ряд других. Как правило, ритейлеры предоставляют минимальный набор услуг по очень низким ценам, большинство подобных проектов нацелены на малообеспеченные группы населения. На прошлой неделе МТС совместно с ритейлером «Ашан» запустили в Москве и области тариф «А-Мобайл», который в 2009 году планируется распространить на все магазины «Ашан» в России. Тарифный план включает 15 мин. бесплатного трафика между пользователями этого тарифа, а цена последующих минут разговоров между абонентами «А-Мобайл» в 3 раза ниже расценок на звонки абонентам с другими тарифными планами МТС и клиентам других операторам. В первый же день продаж на новый тариф пришлось 20% всех новых подключений МТС в Москве.



Пресс-секретарь МТС Ирина Осадчая: «Ценовая политика сети „Ашан“ подразумевает минимальные расходы на маркетинг и, соответственно, минимально возможные цены на товары. В этом идея тарифа „А-Мобайл“ близка к концепции сети „Ашан“ в целом. А для МТС это новый массовый канал сбыта и рост доходов. Мы не задумывали этот проект как антикризисный, но если случится так, что доходы населения упадут, подобные тарифы будут пользоваться большим спросом».

КАЗИНО «ГОЛУБЫЕ ФИШКИ»

Время новостей, 29 Декабря 2008



Пристрастие российских банков к игре на фондовом рынке оказалось для них губительным. Осенний обвал котировок акций привел не только к массовым убыткам банков, но и к фактическому банкротству некоторых кредитных организаций. Последовавшая за этим паника частных вкладчиков еще больше усугубила ситуацию. Жертвами кризиса стали такие крупные банки, как «КИТ Финанс», «Глобэкс», Связь-банк, Собинбанк, Русский банк развития. Государству пришлось тратить триллионы рублей на поддержку банковской системы. С одной стороны, помощь властей привела к стабилизации ситуации в секторе, а с другой — дала сигнал выжившим банкам приступить к самому масштабному со времен дефолта 1998 года переделу собственности в банковской системе.



Крушение фондового рынка в сентябре в первую очередь ударило по тем финансовым организациям, которые активно инвестировали средства в ценные бумаги. Первыми жертвами стали «КИТ Финанс» и Связь-банк, которые не смогли выполнить обязательства по сделкам репо перед своими клиентами. Помощь пришла довольно быстро — «КИТ Финансу» дал денег Газпромбанк (впоследствии банк был приобретен РЖД и ИГ «АЛРОСА»), на выручку Связь-банку пришел Внешэкономбанк. Одновременно с этим государство в спешном порядке стало накачивать ликвидностью финансовый сектор — деньги пришли на рынок из федерального бюджета, ЦБ, Фонда национального благосостояния. В частности, трем госбанкам — Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку — ЦБ выдал 120 млрд руб. на поддержку рынка межбанковского кредитования, затем регулятор выделил 3,5 млрд руб. на беззалоговое кредитование банков, и всего за три месяца банки заняли более половины этой суммы. Кроме того, на капитализацию банков было выделено еще 950 млрд руб., львиная доля которых пошла на поддержку Сбербанка, ВТБ и Россельхозбанка.



Затушив пожар на рынке межбанковского кредитования, власти начали успокаивать население, всерьез обеспокоенное кризисом. В срочном порядке был принят закон, гарантирующий возврат гражданам банковских вкладов на сумму до 700 тыс. руб. Несмотря на предпринятые меры, предотвратить панику не удалось. Действия российских вкладчиков в таких ситуациях отработаны до автоматизма. Не слушая никаких заверений властей, граждане бросились осаждать банки, желая забрать оттуда свои деньги. Осенью граждане забрали из банков около 300 млрд руб. От наплава россиян первым пал «Глобэкс», от банкротства его спас Внешэкономбанк, за ним последовали Собинбанк, Русский банк развития. Эти два банка перешли в собственность двум коммерческим структурам — Газэнергопромбанку и финансовой корпорации «Открытие». Вместо ВЭБа помогать проблемным банкам с конца октября было поручено Агентству по страхованию вкладов (АСВ). На эти нужды из бюджета было выделено еще 200 млрд рублей.



Особняком в череде сделок по приобретению банков стоит объединение МДМ-банка с УРСАбанком в холдинг с капиталом 72 млрд руб. и активами 523 млрд руб. Если сделка будет завершена, то в России появится один из самых крупных финансовых институтов. Владельцы банков утверждали, что кризис никак не связан с их решением объединиться. Тем не менее участники рынка полагают, что слияние банков в будущем году станет едва ли не единственным способом выживания.



Под санацию АСВ попало еще два десятка банков, некоторым из них (например, Башинвестбанку или «Северной казне») удалось найти новых хозяев.



Ожидалось, что до конца года будет объявлено о продаже банка «Союз» структурам «Газпрома». Другим финансовым институтам повезло меньше — их стали распродавать по частям (например, банки «Московский капитал», «Электроника»). Сейчас на санации АСВ находится 13 банков. На поддержку кредитных организаций агентство направило уже более 71 млрд руб. С учетом помощи, оказанной банкам со стороны ВЭБа и госмонополий, общая сумма трат оценивается почти в 200 млрд рублей.



Некоторые банки, не обладающие, по мнению государства, стратегически важным значением для страны, вообще лишились лицензий. В ЦБ решили, что будет проще их обанкротить и выплатить вклады гражданам через систему страхования.



Под конец года на помощь гражданам, взявшим ипотечные кредиты, государство выделило еще 200 млрд руб. Агентству по ипотечному жилищному кредитованию, которому в наступающем году придется реструктурировать проблемную ипотеку.



Несмотря на предпринятые властями меры по стабилизации банковской системы, ни у кого нет сомнений в том, что будущий год окажется не менее трудным для финансовых институтов. Главная угроза для банков — рост невозврата кредитов и снижение капитала. Очевидно, что пережить кризис, который еще далек от завершения, смогут отнюдь не все.

ПОСТАВЩИКИ ЗАПУТАЛИСЬ В СЕТЯХ

РБК daily, 29 Декабря 2008



Минувший год поссорил ритейлеров с дистрибьюторами.



Финансовый кризис всего за пару месяцев сумел опустошить полки магазинов некоторых сетей, задолжавших поставщикам круглые суммы. Взаимоотношения ритейлеров и дистрибьюторов замкнулись в кольцо. Первые, нуждаясь в оборотных средствах и лишившись возможности перекредитоваться в банках, увеличили отсрочки по платежам поставщикам. Те, в свою очередь, прекратили отгрузки. Сейчас сети утверждают, что практически все проблемы с дистрибьюторами по оплате решены, но поставщики так не считают. Ритейлеры же обвиняют поставщиков в недобросовестности и необоснованном повышении отпускных цен.



В начале осени в Арбитражный суд Москвы начали в больших количествах поступать иски от компаний-поставщиков к ритейлерам. Своеобразными рекордсменами стали такие сети, как «Самохвал» (164 иска) и «Мосмарт» (139 исков). Дистрибьюторы жаловались на слишком длинные отсрочки по платежам: некоторые задолженности превышали сумму 10 млн руб. По словам поставщиков, компании просили их отложить расчеты на срок от одного до трех месяцев. Наиболее длинную отсрочку у своих поставщиков попросила группа компаний «Вестер». В ноябре 50 компаний из 4,5 тыс. поставщиков, работающих с этой сетью, получили письма, в которых ритейлер попросил предоставить «дополнительный кредит на сумму текущей дебиторской задолженности до 1 сентября 2009 года». Со своей стороны компания пообещала не допускать просрочек оплаты товара, поступающего после 10 октября 2008 года.



Ритейлеры оправдываются: большие задолженности перед дистрибьюторами возникли из-за кризиса ликвидности и невозможности получить кредиты в банках. «В первую очередь пострадали компании, которые сами занимались строительством магазинов, а также те, у кого дела шли не очень хорошо», — уверен управляющий партнер сетей «Марка» и «Гастрономчикъ» Дмитрий Потапенко. «Задолженность возникла из-за банков, которые не могут перекредитовать сети», — уточнил председатель совета директоров «Вестера» Олег Болычев. У сетей остался лишь один источник средств на финансирование текущей деятельности — кредит у собственных поставщиков.



В компании «Мосмарт» говорят, что с большей частью поставщиков расчеты уже произведены. В «Самохвале» не смогли прокомментировать ситуацию с оплатой договоров о поставках. В конце года «Вестер» сообщил, что в январе должен получить кредит от Сбербанка на 240 млн руб., который целиком будет направлен на расчеты с контрагентами. Ранее компания получила 600 млн руб. от того же госбанка. Всего «Вестер» задолжал партнерам порядка 600 млн руб., 334 млн руб. из которых уже погашены.



Несмотря на заверения ритейлеров, что вопросы с поставщиками решаются в рабочем режиме, сами дистрибьюторы недовольны поведением ряда игроков. В конце декабря президент Мясного союза России Мушег Мамиконян выступил с заявлением от имени производителей и поставщиков мясной продукции, в котором обвинил ритейлеров в «эгоизме», из-за которого мясная отрасль «теряет конкурентоспособность». Согласно сообщению Мясного союза, помимо стандартной торговой наценки сети включают в стоимость продукта на полке различные бонусы, плату за вход и место на полке, требуют от поставщиков оплаты услуг по продвижению товара внутри сети. Таким образом, работа с некоторыми сетями для производителей и поставщиков перестает быть рентабельной, а конечная цена продукта на полке становится слишком высокой для потребителя. «Реальная премия сетей, которую они получают от поставщика, составляет 25% плюс наценка в рознице 20%, получается фактическая премия сетей 45%», — добавляет Ирина Острякова, глава отдела по коммуникациям группы «Черкизово». «Альтернативным решением может стать законодательное закрепление положения о том, что объем дополнительных выплат предприятиям торговли не должен превышать 5% от стоимости поставленных им товаров со ставкой НДС 10%», — считает г-н Мамиконян.



Ритейлерам тоже есть на что пожаловаться. Все опрошенные РБК daily компании отметили, что поставщики затягивают выплаты по НДС, который должны возвращать сетям после получения оплаты за отгруженный товар. «В целом по рынку эта задолженность измеряется многими миллионами долларов», — говорит представитель одной из крупных федеральных сетей. «Уровень недопоставок достигает критических величин, особенно в регионах, — в некоторых случаях он превышает 40%. Отпускные цены поставщиков на курицу за последние три месяца поднялись на 20 — 28%. В связи с кризисом мы получаем массовые предложения об увеличении закупочных цен на 5 — 30%, зачастую никак не обоснованные», — добавляет руководитель по связям с общественностью Х5 Retail Group Светлана Витковская.



Кроме того, компании отмечают недостаточную добросовестность и техническую оснащенность многих поставщиков — товары поступают без штрихкодов и ненадлежащего качества.



В следующем году сотрудничество сетей и дистрибьюторов может стать совершенно иным. Уже сейчас участники рынка говорят о том, что поставщики постепенно начинают терять прибыль, многие вынуждены уходить с рынка или менять сферу деятельности.

ПОТРЕБИТЕЛИ ПЕРЕПЛАТЯТ ЗА ГАЗ И ЗА БЕНЗИН

Независимая газета, 29 Декабря 2008



Власти готовятся в 2009 году пойти на максимальные уступки нефтяникам и газовикам, чтобы компенсировать их потери от кризиса и вызванного им снижения мировых цен на энергоносители. Причем компенсировать потери им будут не только за счет госбюджета, но и за счет предприятий и населения.



Только из-за снижения с 1 января налога на прибыль и введения ускоренной амортизации оборудования нефтяной сектор может сэкономить в следующем году 250 млрд. руб., сообщил в субботу вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. И это без учета ожидаемого снижения экспортной пошлины и налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Эти меры еще более весомы — их применение, по подсчетам экспертов, уменьшит доходы бюджета по сравнению с текущим годом на сумму от 127,8 млрд. до 173 млрд. долл. Даже в этих условиях нефтяники не готовы снижать цены на бензин. В то время как глава ФАС Игорь Артемьев грозится штрафовать нефтяников, если они не опустят цены на бензин Аи-95 с 22 до 19 руб. за литр, о чем он заявил в пятницу, американцы уже сейчас покупают бензин в пересчете на российскую валюту по 12-13 руб. за литр.



«Бензин марки Аи-95 в России должен стоить 19 рублей за литр, — убежденно заявил руководитель ФАС. — Сейчас на заправках его продают по 22 рубля. Нефтяники заявляют, что связь между мировой рыночной стоимостью на нефть и внутрироссийской на бензин имеет временной промежуток в несколько месяцев. Но когда цена на нефть росла, промежутка никакого не было — в тот же день бензин дорожал. Сейчас они говорят, что промежуток есть в несколько месяцев. Это смешно! Мы недавно наказали нефтяников за высокие цены на бензин. Если бы не кризис, то мы бы выписали им штрафы по 10 миллиардов рублей. ФАС намерена возбудить новые антимонопольные дела против нефтяных компаний, если они не снизят цены в соответствии с мировым уровнем».



Государство особо не скрывает, что склонно решать проблемы, возникающие у нефтяных компаний, за счет населения и других отраслей, вместо того чтобы жестче следить за их расходами.



"Бензин в США сегодня стоит в пересчете на рубли примерно 13-14 рублей за литр, и по идее, в России должны быть аналогичные показатели, — пояснил «НГ» один из аналитиков нефтегазовой отрасли. — Поэтому в настоящий момент в нашей стране была бы реальна цена именно в 13 рублей за литр того же Аи-92 или Аи-95. Существующая разница — плата за поддержку нефтяной отрасли, о которой заявлял в том числе и премьер-министр Владимир Путин ".



Впрочем, как отметил «НГ» аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Виктор Марков, в США бензин даже дешевле — в среднем 12 руб. за литр. «Понятно, что проблема состоит в том, что регулирование величины налоговой нагрузки у нас всегда запаздывает, оттого и такое отставание», — пояснил эксперт. Марков считает, что действия властей по снижению налогов для нефтянки будут зависеть от состояния экономики. «Могут быть разные варианты, — заметил он. — То, о чем заявил Кудрин, это просто обозначение курса. Но если цена на нефть продолжит снижение, то правительство еще посмотрит, стоит ли делать такие преференции».



Эксперты затрудняются точно рассчитать общую экономию, которую получит нефтяная отрасль в результате обещанных государством преференций, хотя масштабы потерь для бюджета в общих цифрах понятны уже сегодня. Аналитик по нефти и газу Собинбанка Михаил Занозин подсчитал несколько прогнозных вариантов. «При цене нефти в 50 долларов за баррель и с учетом снижения добычи с 488 миллионов тонн в год до 472 миллионов тонн доля НДПИ и экспортной пошлины в стоимости сырья, поставляемого за рубеж, составит 57%, — полагает эксперт. — В этом случае государство получит около 96,7 миллиарда долларов, однако недосчитается около 127,8 миллиарда долларов». При цене в 35 долл. за баррель доля НДПИ и пошлины снижается до 43%. В этом случае в казну поступит 51,6 млрд. долл., а недостача составит 173 млрд. долл., подсчитал Занозин.



Тем временем население будет платить больше, чем могло бы, не будь на то воля властей, не только за бензин. Как заявил в субботу представитель «Газпрома» Сергей Куприянов, цены на газ на внутреннем рынке России в 2009 году вырастут с нынешних 1700 руб. до 1900 руб. за тысячу кубометров. При этом представитель концерна постарался подсластить горькую пилюлю, отметив, что даже в этом случае внутренние цены будут в пять раз ниже, чем для европейских потребителей.



Впрочем, о средних доходах того же европейского потребителя сказано не было, тогда как в этом вопросе разница более существенная.



Напомним, что ранее правительство утвердило повышение цен на газ в 2009 году для всех категорий потребителей на 27% уровня 2008 года. Позже с поправками на экономический кризис было решено сделать это повышение не в два этапа, а в четыре, то есть его сделают более плавным. Однако, как отмечают эксперты, если правительство не передумает, то к концу 2009 года газовый холдинг добьется запланированного им изначально роста цен. И это при том, что доходы населения в условиях кризиса будут падать.

КИТАЙ ЗНАЧИТЕЛЬНО УВЕЛИЧИТЬ СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ЗАПАСЫ НЕФТИ В СТРАНЕ

РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 29 Декабря 2008



Китай воспользуется низкими ценами на углеводороды и значительно увеличит свои государственные нефтяные резервы. Об этом сообщил глава Национальной энергетической администрации Китайской народной республики (КНР) Чжан Губао. По его словам, правительство намерено как можно скорее перейти ко второму этапу строительства нефтяных хранилищ. Кроме того, власти планируют поощрять национальные нефтяные компании создавать коммерческие резервы.



Одновременно Ч.Губао объявил о планах по строительству в КНР в 2009г. четырех новых атомных электростанций, передает Reuters.



Напомним, что цены мирового рынка на нефть по итогам последних торгов на прошлой неделе — 26 декабря 2008г. — значительно повысились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: в Лондоне на InterContinental Exchange Futures — IPE Brent Crude — 38,37 (+1,76) долл./барр.; в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange — Light, Sweet Crude Oil — 37,71 (+2,36) долл./барр.



Нефть подорожала благодаря известию о том, что ОАЭ планирует в феврале сократить поставки черного золота своим покупателям на 15%. Ранее о сокращении поставок заявила Саудовская Аравия. Таким образом, эти страны намерены соответствовать решению Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) о самом масштабном сокращении нефтедобычи в истории картеля.

ГАДАНИЕ НА НЕФТЯНОЙ ГУЩЕ

РБК daily, 29 Декабря 2008



В этом году цены на нефть поставили рекорд по волатильности. В июле они зашкаливали за 147 долл./барр., а к концу года провалились до 40 долл./барр. Большинство экспертов сходятся в том, что в начале 2009 года стоимость «черного золота» еще может упасть до 25 — 30 долл./барр., а во второй половине года она должна стабилизироваться и постепенно начать расти. Среднегодовая цена барреля должна составить 45 — 50 долл.



Цена на нефть должна стабилизироваться во второй половине 2009 года, заявил в интервью газете «Аль-Хаят» генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри. По его мнению, к началу 2010 года стоимость «черного золота» может достигнуть желаемой отметки 75 долл./ барр. Большинство отраслевых экспертов разделяют мнение генерального секретаря ОПЕК. По словам аналитика ИК «Тройка Диалог» Валерия Нестерова, в первом квартале 2009 года стоимость нефти еще продолжит падение. Эксперт не исключает, что она может дойти до 25 — 30 долл./барр. Летом же начнется стабилизация и постепенный рост. К концу года можно ожидать более 50 долл./барр.



Так, 30 долл. за баррель нефти марки Brent в первом квартале ожидает и старший аналитик по нефтегазовому сектору «КИТ Финанс» Константин Черепанов. Во втором квартале, по его мнению, должен начаться постепенный рост, так как, возможно, к тому времени в мировой экономике уже наметятся пути выхода из кризиса. В крайнем случае, если экономика по-прежнему будет оставаться в плохой форме, ОПЕК вполне может еще раз снизить квоты на добычу нефти, что также должно поддержать цены. В целом по году средняя цена нефти Brent, по оценкам г-на Черепанова, должна составить 55 долл./барр.



В январе 2009 года баррель может упасть до 25 — 30 долл. в основном с подачи спекулятивной составляющей на фоне укрепляющегося американского доллара и снижающегося спроса из-за продолжающейся рецессии в развитых странах, соглашается аналитик компании «Арбат Капитал» Виталий Громадин. После этого крупные спекулянты станут перестраиваться из коротких в длинные позиции. Пристальное внимание игроков будет направлено на возможное окончание рецессии в США, закрытие нефтедобывающих проектов по всему миру из-за неопределенности в их экономической целесообразности и усиление риска геополитических факторов на столь низком уровне цен на нефть. Во втором и третьем кварталах стоимость барреля может увеличиться до 45 — 55 долл., а к концу года до 60 долл., заключает г-н Громадин.



Кроме того, потребление нефти в азиатских странах может, вопреки мрачным прогнозам, остаться без изменений, так как Китай пока рецессия не сильно затрагивает, меры по выходу из экономического кризиса предпринимает и Япония. По ряду крупных развивающихся стран-импортеров кризис не сильно ударил, он в основном поразил экономики развитых стран. Немаловажную роль для поддержания барреля сыграет и политический фактор. Нефтяной рынок де-факто является рынком ценных бумаг, а все рынки ценных бумаг сейчас зависят от новостей из США. Финансовый рынок скорее всего позитивно отреагирует на инаугурацию нового президента США Барака Обамы, а также на практические шаги его команды по выводу американской экономики США из кризиса, заключает г-жа Мильчакова.

ЦЕНЫ НА НЕФТЬ НА NYMEX В ПЯТНИЦУ ВЫРОСЛИ, ТАК КАК СНИЖЕНИЕ НЕФТЕДОБЫЧИ ОПЕК РЕАЛИЗУЕТСЯ

ПРАЙМ-ТАСС (prime-tass.ru), 29 Декабря 2008



Котировки фьючерсов на нефть в пятницу выросли, после того как один из членов Организации стран-экспортеров нефти /ОПЕК/ резко сократил экспорт. Объемы торгов были одними из самых низких в этом году, так как многие предпочли остаться дома в этот единственный торговый день между Рождеством и выходными. По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки февральских фьючерсов на легкую малосернистую нефть выросли на 2,36 доллара, или на 6,7 проц, до 37,71 доллара за баррель.



Котировки февральских фьючерсов на нефть марки Brent в Лондоне на ICE выросли на 1,76 доллара, или на 4,8 проц, до 38,37 доллара за баррель.



Азиатские нефтеперерабатывающие предприятия сообщили о том, что Объединенные Арабские Эмираты сократили февральские поставки нефти, причем сокращение составило до 15 проц. Этот производитель нефти первым официально сократил февральский экспорт, с тех пор как 17 декабря ОПЕК приняла решение о сокращении нефтедобычи на 2,2 млн баррелей в день. ОАЭ занимает третье место в ОПЕК по объему нефтедобычи.



Это резкое сокращение означает, что ОПЕКЮ, вероятно, будет строже выполнять декабрьское решение о снижении нефтедобычи, чем это было в случае с решением о сокращении нефтедобычи на 1,5 млн баррелей в день, которое было принято в октябре.



«Все стали очень скептически относиться к соблюдению членами ОПЕК установленных квот, так как они до сих пор не соблюдались, но при падении цен до 35 долларов за баррель появилась гораздо более сильная мотивация, — сказал Том Бенц, брокер и аналитик BNP Paribas в Нью-Йорке. — Через месяц или два возможен сюрприз».



Считается, что сильное сокращение нефтедобычи ОПЕК должно стать одним из факторов роста цен на нефть, как и достижение мировым спросом дна. Признаков того, что спрос уже достиг дна, практически не наблюдается. Последние экономические индикаторы, начиная с данных по заявкам на пособие по безработице в США и заканчивая данным по импорту Китая, указывают на углубление экономического спада.



Рост цен вряд ли будет резким, даже когда экономическая ситуация начнет улучшаться. Goldman Sachs, Deutsche Bank и другие крупные банки, присутствующие на рынках сырьевых товаров, ожидают, что в следующем году средняя цена на нефть будет ниже 50 долларов за баррель, причем в I квартале цены на нефть могу упасть ниже текущих уровней.



Марк Вэггонер, президент Excel Futures, отметил, что в течение последней недели 2008 года цены на нефть, вероятно, будут находиться в диапазоне 35-42 доллара за баррель, так как многие участники рынка ждут начала следующего года.

СТРАТЕГИЯ НЕИСПОЛНИМА

РБК daily, 29 Декабря 2008



Россия, столкнувшись с мировым финансовым кризисом, оказалась среди наиболее серьезно пострадавших стран, так и не став тихой гаванью для инвесторов. Предстоящий год может стать для российского фондового рынка переломным: или будут созданы предпосылки для дальнейшего роста, или он станет годом продолжающегося кризиса. Как будут развиваться события, зависит не столько от действий финансовых властей, сколько от того, как будет чувствовать себя мировая экономика и в первую очередь на каком уровне стабилизируется цена на нефть. И, как отметил директор аналитического отдела Альфа-банка Рональд Смит, банк вообще не будет делать стратегию на 2009 год.



В стратегии на 2009 год Банка Москвы «Самое худшее уже случилось» говорится, что в этом году реализовался самый негативный сценарий из всех возможных и фондовый рынок, как ему и положено, предвосхитил этот сценарий (обвал российских акций произошел в августе — сентябре, когда экономика была еще в приличной форме). «Фондовый рынок всегда движется с опережением экономического бизнес-цикла и скорее всего свою нижнюю точку уже прошел», — считают аналитики банка.



По мнению аналитиков Банка Москвы, российская экономика переживает обычный циклический спад, который случается с периодичностью 7 — 11 лет. По мнению аналитиков, промышленный сектор уже находится практически на дне, а экономический цикл достигнет нижней точки в ближайшие три шесть месяцев. Скорость же восстановления будет зависеть от того, как быстро нормализуется мировой кредитный рынок и какими будут цены на нефть. Как отмечается в обзоре, в зависимости от этих факторов рассматриваются две модели дальнейшего развития в 2009 году: базовая (цены на нефть — 60 долл. за баррель, рост ВВП — 2,5%, доллар/рубль — 30) и альтернативная (40 долл., 0%, 35 соответственно). Первый сценарий дает справедливую оценку для индекса РТС на конец года 1100 пунктов, второй — 900 пунктов.



Аналитики ИГ «Ренессанс Капитал» в стратегии на 2009 год «Жизнь продолжается?» отмечают, что в первой половине года российский рынок акций входил по динамике в пятерку лучших в мире, но уже к концу года оказался одним из худших. Однако, считают аналитики, возможно, что в 2009 году динамика российского рынка может оказаться одной из лучших в мире. В обзоре говорится, что даже при цене нефти 40 долл. за баррель оценки российских активов остаются привлекательными.



В обзоре ИГ «Ренессанс Капитал» говорится, что в связи с кризисом правительство сделает два важных шага: для поддержания доходов населения будут повышены зарплаты работников бюджетной сферы, а также власти пойдут на более гибкую валютную политику. «Мы ожидаем, что в январе — феврале 2009 года регулятор позволит курсу российской валюты упасть до минимума следующего года — 32 рубля за доллар», — говорится в стратегии «Ренессанс Капитала». В первом квартале темп роста российской экономики окажется нулевым или отрицательным, во втором ситуация начнет стабилизироваться, в третьем все сильнее будет ощущаться благоприятный эффект девальвации, а четвертый обещает стать периодом мощного восстановления. К концу следующего года рынок вполне может достичь отметки 1100 пунктов по индексу РТС, что предполагает 75-процентный рост с сегодняшних уровней, хотя и более чем вдвое меньше значений июня уходящего года.



В свою очередь, в обзоре «Искра» ИК «Тройка Диалог» отмечается, что, прежде чем рынок получит возможность реализовать свой потенциал, должна исчезнуть неопределенность, связанная с ослаблением рубля, рецессией в мире и развитием кризиса в неустойчивых восточноевропейских экономиках: «Пока эти вопросы не разрешатся, мы не будем утверждать, что рынок достиг дна». Однако, по оценке компании, целевой уровень индекса РТС на конец 2009 года — 1000 пунктов (исходя из допущений, что цена нефти составит 55 долл. за баррель, снижение курса рубля — 20%, стоимость акционерного капитала российских компаний — 16%). «Это уравнение со многими неизвестными. Индекс может снизиться и до 350 пунктов, если мировая рецессия разовьется в депрессию, либо достигнуть 1500 пунктов, если рост мировой экономики ускорится», — говорится в обзоре компании «Тройка Диалог».



Если рынок акций еще может рассчитывать на рост в следующем году, то на оживление долгового рынка остается только надеяться в конце следующего года.



Неопределенность рынка делает сложным составление прогнозов на следующий год. Как отметил директор аналитического отдела Альфа-банка Рональд Смит, банк вообще не будет делать стратегию на 2009 год.

НЕДВИЖИМОСТЬ ДЕШЕВЛЕ ДОЛЛАРА

РБК daily, 29 Декабря 2008



После удачного для рынка недвижимости 2007 года, когда сразу несколько компаний успешно провели IPO, 2008 год нанес сокрушительный удар прежде устойчивому девелопменту. Стоимость акций публичных строителей во второй половине года упала до исторических минимумов, бумаги большинства из них сейчас не стоят и одного доллара. Девелоперы, которые до кризиса заявляли о планах выйти на биржу, но не успели этого сделать, сейчас рады своей «невезучести»: публичность компании в кризис, по мнению большинства экспертов, скорее минус, чем плюс.



Чемпионами по скоростному падению на бирже в 2008 году стали девелоперские компании: стоимость бумаг отдельных игроков рынка недвижимости уверенно стремилась к нулю. Если говорить о степени удешевления, то по отношению к цене размещения стоимость акций «Системы-Галс» к концу года упала на 97,2%, ГК «ПИК» — на 95,9%, RGI International — на 95,6%. По сравнению с максимальными котировками бумаги подешевели соответственно на 98, 97 и 97,9%. В плюсе в этом году оказались только «Открытые инвестиции»: компания провела IPO в 2004 году по 49,8 долл. за штуку. К этой цене акции ОПИН к сегодняшнему дню прибавили 30,5%. Правда, по сравнению с максимальной ценой бумаги подешевели на 85,6%.



Это же нонсенс, что на IPO компания стоила 12 млрд долл., а сейчас, за короткий промежуток времени, рассматривается вопрос о ее банкротстве ", — заявил журналистам президент группы компаний «Конти» Тимур Тимербулатов. Девелопер, по всей видимости, имел в виду ГК «ПИК»: капитализация застройщика, не сходившего в этом году с газетных полос, составила в июне 2007 года 12,3 млрд долл.



Нынешний год начинался для ПИК с позитивных новостей: в течение первого полугодия группа скупала земельные активы в регионах, увеличив в результате свой банк до 19,7 млн кв. м. Однако именно большие объемы являются, по мнению аналитиков, как сильной стороной ГК «ПИК», выполняя функцию «финансовой подушки», так и слабой — на застройку этих территорий нужны значительные средства. Пока же у ПИК есть внушительная долговая нагрузка в 1,6 млрд долл., которую компания постепенно реструктуризирует или погашает, и приостановленное развитие в регионах. Так, в конце года неофициально говорилось о закрытии офиса девелопера на Украине. Новая стратегия развития ПИК должна быть представлена в январе 2009 года.



Единственным российским девелопером, который успел в этом году представить скорректированный с учетом кризиса план на будущий год, была «Система-Галс». О проблемах девелоперской «дочки» АФК «Система» участники рынка заговорили еще летом: глава «Системы-Галс» Феликс Евтушенков отошел от оперативного управления, а новым гендиректором был назначен вице-президент компании Сергей Шмаков, который решил почистить портфель девелопера и продать долю в части активов на 500 млн долл.



Общая долговая нагрузка «Системы Галс» достигла к концу года показателя ПИК за первые полгода — 1,6 млрд долл. Денежный поток компании в 2009 году, согласно ее планам, может достигнуть 770 млн долл., из которых 250 млн долл. «Система-Галс» намерена привлечь в качестве кредитного рефинансирования. Вкладывать средства в новом году компания планирует в 12 объектов (порядка 11% от портфеля), на строительство или реконструкцию которых потребуется 290 млн долл. В то же время «Система Галс» ожидает удешевления своих активов как минимум на 15%.



Еще один крупный публичный девелопер — группа ЛСР — так же как и ПИК, должен представить антикризисный план в начале 2009 года. Пока только в различных интервью генеральный директор ЛСР Игорь Левит говорил об откладывании начала новых проектов до улучшения ситуации на финансовых рынках.



Этой идеей г-н Левит никого не удивил: о приостановке «бумажных» проектов заявили все девелоперы.



Новшеством ЛСР может стать перепрофилирование части коммерческих площадей в жилье: на строительство квартир, в отличие, к примеру, от офисов, деньги можно получить у будущих покупателей. В том случае, если у самих потенциальных жильцов в наступающем году найдутся свободные средства на такие покупки.



Компании с зарубежным капиталом, работающие на российском рынке недвижимости, как и большинство коллег-конкурентов, выбрали к концу года приоритетные объекты, строительство которых начнется или продолжится. Обычно такими объектами становились те, под которые уже найдено финансирование и подписаны договоры о кредитовании. Экспертов это не удивляет: найти в нынешних условиях новые кредитные ресурсы можно только по очень высоким ставкам — на уровне 25%, на которые большинство девелоперов не согласно.

В КРИЗИС ДЕШЕВЛЕ

Ведомости, 29 Декабря 2008



Американский фонд Tiger Global Management продал 17% Mail.ru фонду DST, получившему контроль, а 10,3% — Naspers. В ходе переговоров стоимость компании могла сильно понизиться. В конце этого года фонд Digital Sky Technologies ( DST) Юрия Мильнера и Григория Фингера и южноафриканский медиахолдинг Naspers завершили сделку по выкупу у Tiger доли в Mail. ru, о которой договорились летом 2008 г. Об этом "Ведомостям " рассказал гендиректор Mail.ru Дмитрий Гришин. Теперь, говорит он, DST принадлежит 53,164% интернет-компании, Naspers — 42,869%, самому Гришину — 3,524%. До июля 2008 г. у DST было чуть более 36% Mail.ru, у Naspers — 32,6%, а у Tiger — блокпакет, рассказывал «Ведомостям» близкий к Mail.ru источник. Таким образом, в результате сделки DST приобрел около 17% интернет-компании, а Naspers — около 10%. Сумму сделки Гришин не раскрывает.



Стороны договорились о продаже еще летом, рассказывает близкий к DST менеджер. Сперва, по его словам, Tiger предлагал провести IPO Mail.ru, но затем другие совладельцы предпочли выкупить долю Tiger, что и сделали в декабре.



В июле 2008 г. Гришин говорил, что DST получил 50,55% Mail.ru. Одновременно около 30% самого DST приобрел Алишер Усманов — совладелец «Металлоинвеста», «Мегафона» и ряда других крупных активов. Знакомый с Мильнером бизнесмен и близкий к Mail.ru менеджер утверждали: DST купил у Tiger 15% Mail.ru за $300 млн, предоставленные Усмановым. То есть вся Mail.ru была оценена в $2 млрд.



Когда партнеры обсуждали выкуп доли Mail.ru у Tiger, фигурировали разные оценки, говорит близкий к DST менеджер, но в итоге сделка состоялась исходя из оценки всей Mail.ru «заметно меньше $2 млрд». Летом сделка не была завершена из-за начавшегося кризиса, добавляет менеджер



крупной интернет-компании; затем переговоры возобновили, но оценку Mail.ru снизили.



Представитель Усманова Иван Стрешинский знает, что DST и Naspers купили долю Tiger, но детали не раскрывает.



Выручка Mail.ru номинирована в рублях, а основной вопрос инвесторов сейчас — сколько будет стоить рубль в следующем году, говорит старший аналитик Альфа-банка Иван Шувалов. В июле курс доллара составлял 24 руб., а в 2009 г., если верить прогнозам чиновников, он может вырасти до 34 руб.; значит, даже если Mail. ru сохранит в следующем году прежний объем рекламы, то только из-за девальвации рубля заработает на 42% меньше, чем в 2008 г., считает Шувалов. С учетом этого покупатели Mail.ru могли требовать дисконта минимум в 50%, т. е. оценить всю интернет-компанию в $1 млрд, полагает он.

ЭКСПАНСИЯ ПОДОЖДЕТ

Ведомости, 29 Декабря 2008



«Татнефть» приняла антикризисную программу, учтя цену нефти в $40 за баррель, курс — 30-34 руб./$, объявил после пятничного совета директоров гендиректор «Татнефти» Шафагат Тахаутдинов (его слова передает «Интерфакс»). Для сравнения: базовый сценарий Минэкономразвития на 2009 г.: Urals — $50 за баррель (в пятницу стоила $31,98), курс — 30,8-31,8 руб./$. А «приемлемая» цена, по словам Тахаутдинова, — $70-75, только тогда можно работать без убытков и сохранять инвестиции.



Всех деталей программы Тахаутдинов не раскрыл (как и представители «Татнефти»). Но заметил, что добычу в 2009—2011 гг. планируется держать на уровне 25,4 млн т (-1,4% к уровню 2008 г.). Если только не будет распоряжений от правительства для поддержки усилий ОПЕК, тогда «Татнефть» может снизить добычу еще на 0,8 млн т по году, а все предприятия Татарстана — на 1 млн т.



Сокращать штат «Татнефть» пока не планирует, отметил ее руководитель, но зарплаты будут снижены примерно на 10%. Проблемы с зарплатами могли быть уже в ноябре — декабре, отмечает источник, близкий к «Татнефти». Но на пике нефтяных цен компания создала «подушку безопасности», и, когда экспорт стал убыточен, этот резерв помог, отмечает собеседник «Ведомостей».



В числе других показателей плана-2009, по словам Тахаутдинова, — 30%-ное снижение капстроительства и затрат на разведочное бурение, 50%ное сокращение закупок (при нынешних ценах на нефть).



Кроме того, «Татнефть» воздержится от покупки новых лицензий за пределами Татарстана. Сколько удастся на этом сэкономить, Тахаутдинов не сказал. Но в 2008 г. «Татнефть» направила на капвложения более 40 млрд руб. (включая заем на 16 млрд руб. для строительства нефтекомплекса в Нижнекамске), сообщил он.

ВРЕМЯ ЛАПШИ

Ведомости, 29 Декабря 2008



Nissin покупает долю в производителе «Роллтона».



Японская Nissin Foods Holdings поверила в российский кризис. Она не пожалеет $102,9 млн, чтобы купить 14,99%производителя «Роллтона» и BigBon, ведь у дешевой еды в России большое будущее. Nissin приобретает 14,99% Angleside Ltd., говорится в официальном сообщении компании, опубликованном в пятницу на Токийской фондовой бирже. Кипрской Angleside принадлежит 100% российского ООО «Маревен фуд сэнтрал», выпускающего лапшу «Роллтон» и BigBon. Впоследствии доля может быть доведена до 33,5%, в общей сложности Nissin готова израсходовать на покупку $296 млн, следует из сообщения компании (AFP со ссылкой на представителя Nissin передает, что доля может быть увеличена к сентябрю 2010 г.). Таким образом, вся «Маревен фуд сэнтрал» оценена в $686-885 млн.



Информацию о сделке подтвердил гендиректор Nomura CIS Ltd. Максим Сельцер — этот банк выступает консультантом по сделке со стороны покупателя. Получить комментарии российской стороны не удалось.



По информации Сельцера, оборот «Маревен фуд сэнтрал» в 2008 г. составит около 10 млрд руб. То есть компания оценена в 2-2,5 годовые выручки.



Аналитик «ВТБ капитала» Иван Кущ отмечает, что российские публичные компании — производители продуктов питания сейчас торгуются исходя из 0,2-0,4 выручки.



Сельцер сообщил, что большая часть средств будет внесена в уставный капитал Angleside, остальное получат нынешние бенефициары — топ-менеджмент компании (цифр он не называет). Интерес к «Маревен» Сельцер объясняет тем, что «это высокодоходная компания, занимающая около 40% российского рынка в своих сегментах» (в основном лапша быстрого приготовления и снеки). Он говорит, что Nissin не намерена менять топ-менеджмент, однако представители японской компании войдут в совет директоров.



По данным Nielsen, розничные продажи лапши быстрого приготовления за год (с декабря 2007 г. по ноябрь 2008 г.) прибавили (период к прошлому периоду) 4% в натуральном и 31% в денежном выражении и составили 12,75 млрд руб.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА: ТУЧНЫЕ ГОДЫ ЗАКОНЧИЛИСЬ

РБК daily, 29 Декабря 2008



2008 год войдет в историю мировой экономики как год второго в новом тысячелетии биржевого краха, переросшего затем в масштабный экономический коллапс. В начале десятилетия кризис рынка так называемых доткомов в США вызывал обвал высокотехнологичных секторов рынка акций по всему миру и лишь частично затронул ситуацию в макроэкономике и на товарных рынках. Однако начавшееся летом 2007 года разрушение рынка американской ипотеки привело к тому, что к концу 2008 года глобальная экономическая система оказалась на грани глубокой рецессии и, судя по всему, погрузится в нее уже в году будущем.



Кризис действительно начался не вчера, и, более того, в конце осени этого года аналитики заявили, что американская экономика уже с начала 2008 года находится в состоянии спада. Это вызвало шок на рынках: конечно, инвесторы полагали, что все плохо, но не думали, что это «плохо» — уже так долго и что американские финансовые власти, по сути дела, обманывали инвестиционное сообщество, заявляя о том, что пока никакой рецессии в стране нет.



Вообще, именно Федеральный резерв и Министерство финансов США, по мнению ряда экспертов, могут вполне заслуженно оказаться в роли козлов отпущения, ответственных за то, что творится сейчас в экономике и на рынках.



На мой взгляд, причины кризиса заключаются в том, что мягкая монетарная политика Федеральной резервной системы, которая вызывала беспримерную дешевизну денег в середине десятилетия, а также сама по себе мировая банковская система, увеличивавшая денежную массу и расширявшая кредит, не обеспеченный реальными накоплениями, привели к тому, что на рынке начали надуваться как традиционные пузыри (недвижимость, товары), так и новые, как выяснилось, злокачественные образования. Они были основаны на придуманных изощренными умами финансистов новых способах применения кредитного рычага и секьюритизации имеющихся резервов и активов. Финал этой изобретательности оказался печальным. Рынок производных на закладные по ипотечным кредитам американцев, выросший до гигантских размеров буквально за пять лет, в итоге рухнул за полгода и похоронил под своими обломками как гигантов инвестиционного бэнкнига — Lehman Brothers и Bear Sterns, так и многих других. В итоге мировая финансовая система оказалась парализованной и паралич этот немедленно распространился и на реальные сектора экономик многих стран мира. Как следствие — резкое падение производства, рост безработицы, банкротства и полный набор всех несчастий, которые обычно сопутствуют мировому экономическому кризису. Понятно, что, начавшись не вчера, вся эта история закончится не завтра. Похоже, что мировая экономика только входит в полосу кризиса, который может продлиться до 2010 года как минимум.



Одним проявлением перегрева мировой экономики стал беспрецедентный рост цен на нефть, которые в середине 2008 года достигли уровня 147 долл./барр. Если вспомнить 1998 год и стоимость нефти в 15 долл./барр., можно особенно выпукло представить, куда именно в значительной части ушли те деньги, которыми накачивалась мировая экономика в последние годы.



Пузырь лопнул в июле этого года, и цены за какие-то месяцы упали до отметки 40 долл./барр. Цены на бензин в США, еще недавно бившие рекорды, снизились до минимальных за пять лет уровней. Многие страны — производители нефти всерьез обеспокоены столь стремительным падением цен, ведь ниже определенного уровня котировок их добыча просто станет нерентабельной. Беспокоится и ОПЕК, но пока как-то вяло и лишь на словах — похоже, картель понимает, что не в силах совладать с тем, что происходит на рынке.



Текущее снижение цены на нефть, судя по всему, не имеет ничего общего со сдвигом баланса спроса и предложения; то, что сегодня разрушается, — это спрос, который стимулировался доступностью кредитов. Основным фактором снижения цен на нефть стало резкое сокращение мирового денежного предложения, и, следовательно, на данный момент усилия ОПЕК по поддержке цен не будут эффективными. Конечно, картель может волевым усилием убрать с рынка определенное количество нефти, но тогда это приведет к угрозе резкого роста цен в будущем и разногласиям внутри самого картеля: ведь чем жестче квоты, тем больше соблазн их нарушить. В итоге рынок сейчас пытается нащупать дно самостоятельно, но где оно будет — сказать очень сложно.



В конце октября 2008 года доллар вырос до уровня 1,235 долл./евро, что стало максимальным значением для курса американской валюты с апреля 2006 года. Таким образом, за какие-то три с половиной месяца доллар совершил мощнейший рывок наверх против большинства мировых валют (исключение составила, пожалуй, лишь иена) и стал, быть может, единственным активом, который принес своим владельцам прибыль в период острой фазы начала экономического кризиса. Напомню, что еще летом в паре с евро доллар снижался до уровня 1,6 долл./евро. Феномен роста курса доллара был во многом связан с тем, что инвесторы на мировом рынке с началом острой фазы кризиса стали активно избавляться от целых классов активов и американская валюта, как это традиционно бывает во время обвалов рынков акций и товаров, выступила в качестве условной тихой гавани, даже несмотря на все те проблемы, которые существуют в экономике США.



Немаловажную роль здесь также сыграл и процесс репатриации капиталов американскими инвесторами, которые покупали доллары для того, чтобы инвестировать их в казначейские обязательства США. Впрочем, после бурного роста доллара на рынке Forex в конце октября основные валютные пары вступили в полосу высокой волатильности. Движения американской валюты, как правило, происходили в строгой противофазе с динамкой американских фондовых индексов, что отражало общую нестабильность рынков. Однако уже в середине декабря доллар вновь рухнул по отношению к евро и достигал уровня 1,45 долл./евро. Вероятно, что против доллара сыграли и относительная стабилизация фондовых рынков, и вновь усилившееся влияние фундаментальных факторов, и снижение уровня процентной ставки в США до рекордно низкого уровня В этих условиях многие аналитики сейчас дают самые различные прогнозы относительно будущего американской валюты. Вполне вероятно, что 2009 год станет для мировой экономики переломным. Финансово-экономический ландшафт на планете стремительно меняется, закатываются одни звезды, на их месте могут зажечься другие. К их числу аналитики относят и Китай, который пока что переживает кризис без особых потрясений. Если ось мировой экономики будут стремительно смещаться на восток, это приведет к возникновению совершенно новых возможностей и для России, которая пока только готовится к возникновению трудностей.



Для российской экономики 2008 год оказался весьма неоднозначным. Бурный рост в первой половине года, снятие политической неопределенности после завершения череды выборов, взлет рынка акций и радужные перспективы развития — но в итоге почти что жесткая посадка в декабре с неясными перспективами на год будущий Так, по самым последним, ноябрьским данным Росстата, промышленное производство в России упало в последний месяц осени на 10,8% по сравнению с октябрем. По сравнению с ноябрем 2007 года промышленность снизилась на 8,7% против роста на 5,3% годом ранее. Последний раз падение промпроизводства в России наблюдалось в начале 1999 года, когда отмечался спад в промышленности после кризисного для страны 1998 года.



Учитывая, что, по последним оценкам Минэкономики, в 2008 году промышленное производство должно вырасти всего на 1,9%, в декабре 2008 года масштабы обвала промышленности могут более чем удвоиться и составить 19%.



Как отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, резкая остановка промышленного производства отражает замедление инвестиционной активности, что сказывается на производстве оборудования и транспортных средств. Скорее всего данное замедление является результатом кризисов доверия и ликвидности, которые теперь переросли в сжатие кредитного рынка.



Это указывает на то, что, несмотря на невысокую долговую нагрузку реального сектора экономики, России необходимо погашать задолженность быстрее, чем компаниям в других странах, из-за краткосрочности кредитных портфелей. Для аккумулирования ликвидности ряд крупных компаний, судя по всему, перестали платить поставщикам. Возникшая из-за этого просроченная задолженность способствует замедлению роста промышленного производства, считает эксперт.



Четыре месяца назад казалось, что крупные золотовалютные резервы России помогут ей избежать углубления кризиса. Эти надежды, увы, не оправдались: экономика быстро замедляется, рубль слабеет, сами резервы истощаются. Но возможно, что худшие времена еще впереди. Пока в России не наблюдалось заметного падения спроса на продукты и услуги со стороны населения. Но в предстоящие месяцы повышение задолженности по зарплате, сокращение зарплат вообще, рост безработицы и удорожание кредита для физических лиц вызовут сокращение потребления, что приведет к продолжению торможения российской экономики. Уже сейчас правительство пытается понять, что делать с теми гражданами, которые не могут расплачиваться по долгам за ипотеку, как не допустить массового роста безработицы, особенно в депрессивных регионах, как быть с квотами на иностранную рабочую силу. В России, где проблемы рынка труда всегда были отодвинуты на второй план, а кредитный рынок для населения сформировался всего как пару лет, решить все эти проблемы будет архисложно.



Российское правительство отозвалось на мировой кризис обещаниями колоссальной государственной поддержки общим объемом 110 млрд долл. и направило еще 60 млрд долл. на обеспечение обязательств российских банков. Неудивительно, что эти гигантские государственные интервенции в сочетании со снижением международных резервов ЦБ РФ с начала августа примерно на 150 млрд долл. вызвали опасения девальвации рубля. ЦБ действительно пошел на ослабление курса национальной валюты по отношению к бивалютной корзине, но начал делать это плавно и прогнозируемо, что вызвало удивление у многих экспертов.



Сейчас ключевой вопрос заключается в том, позволит ли Центробанк стать рублю плавающим и куда в таком случае курс уплывет. На сей счет сейчас существует много различных авторитетных мнений. Так, г-жа Орлова из Альфа-банка полагает, что замедление экономического роста России — результат кризиса нынешней модели роста и манипуляции валютным курсом этот кризис преодолеть не позволят.



Действительно, в предыдущие годы приток капитала использовался для финансирования роста заработной платы, что, в свою очередь, способствовало росту импорта. Рост импорта ускорился с 2003 года, когда уровень загрузки производственных мощностей уже превысил 70%. В настоящее время загрузка превышает 80%. Поэтому, считает эксперт, экономический рост невозможно стимулировать посредством снижения курса рубля.



Однако аналитики ИК «Тройка Диалог» полагают, что у российских властей, напротив, есть только один разумный выбор — ослабить рубль (в идеале — ввести плавающий курс), благодаря чему сальдо счета текущих операций могло бы вновь стать положительным. Особого смысла в поддержании искусственно завышенного курса рубля нет: при текущем курсе российские товары не могут успешно конкурировать с импортными, полагают аналитики.



2008 год войдет в историю как год мгновенного обрушения русского рынка акций, который оказался абсолютно неспособен противостоять внешнему негативу. Снижение цен на нефть вкупе с быстрым оттоком денег иностранных инвесторов привели к тому, что российские фондовые индексы упали до многолетних минимумов за какие-то три месяца, а капитализация российского рынка уменьшилась более чем на 1 трлн долл. всего за полгода. Дошло до смешного: рыночная стоимость ряда российских нефтегазовых гигантов в сумме оказалась сравнимой с капитализацией одной бразильской нефтяной компании. Рынок в России еще раз показал свою фундаментальную слабость, сильную зависимость от иностранцев и спекулянтов и встречает новый год не в самом лучшем расположении духа.



Наступающий год для российской экономики грозит оказаться сложным. Судя по всему, мы только втягиваемся в кризис, который в полной мере проявит себя в середине 2009 года. Проблема заключается в том, что сейчас ситуация в России очень сильно зависит от тенденций в экономике глобальной, а там говорить о каких-то прогнозах очень и очень сложно. Конечно, ключевое значение для нашей страны будет иметь динамика цен на нефть, но уже сейчас многие аналитики отмечают, что российское правительство должно быть готовым к тому, чтобы совсем по-новому взглянуть на текущие экономические реалии и противопоставлять кризису не только подушку из нефтедолларов и надежду на рост цен на «черное золото». Необходимо разработать новый подход к промышленной политике, развивать новые производственные мощности, изыскивать новые источники инвестиций и не допустить стремительного снижения уровня жизни населения. Если внешняя конъюнктура будут улучшаться, а власти не совершат грубых просчетов в экономической политике, я полагаю, что рост экономики может начаться уже в конце 2009 года. Если же нет, скорее всего, Россию ждет некоторое количество худых лет.

ВЫПАЛИ В ОСАДОК

РБК daily, 29 Декабря 2008



Главные аутсайдеры года работали на Уолл-стрит.



В уходящем 2008 году от финансового кризиса пострадали десятки тысяч компаний и банков по всему миру. Большинство неудачников оказалось на Уолл-стрит, которая до недавнего времени считалась центром мировой деловой активности. Впрочем, в этом нет ничего удивительного, так как именно непродуманная и рискованная политика американских финансовых корпораций и спровоцировала кризис.



Первое место среди отъявленных неудачников эксперты присудили Lehman Brothers. Инвестиционный банк, история которого насчитывала 158 лет, объявил о банкротстве, так как оказался не в состоянии погасить обязательства перед кредиторами в размере более 600 млрд долл. При этом власти США, которые проявили невиданную щедрость при спасении других компаний (в частности, выделили 152 млрд долл. мировому лидеру страхового рынка AIG), протянуть руку помощи Lehman не удосужились. «Жертва года — это, конечно, Lehman Brothers, — уверен директор Deutsche UFG Capital Management Игорь Рябов. — И сегодня уже ясно, что допустить банкротство одного из крупнейших финансовых институтов США было ошибкой».



В США более десятка крупных банков разделили участь Lehman. Однако трагедия выживших компаний Уолл-стрит в том, что они лишились не только значительной части триллионных активов, но и потеряли статус мировых финансовых колоссов. Так, инвестбанки Merrill Lynch и Bear Stearns, чтобы избежать полного краха, были вынуждены по дешевке перейти под контроль недавних конкурентов Bank of America и JP Morgan.



«Среди финансовых игроков в наиболее плачевном положении оказались те компании, портфели активов которых содержали больший элемент риска либо за счет спекулятивной направленности, либо в силу рыночной конъюнктуры, — сказал РБК daily старший аналитик Avanko Capital Артем Корсовский. — В проигрыше оказались компании с большой активностью в сфере операций с недвижимостью и закладными бумагами, управления капиталом, брокерских и хеджевых операций».



По мнению директора казначейства Евразийского банка развития Сергея Елагина, можно выделить три категории финансовых институтов, понесших наибольшие потери. Во-первых, это глобальные инвестбанки, которые первыми ощутили тяжесть падения рынка ипотечных бумаг, кризис доверия и ликвидности. Во-вторых, пенсионные фонды и страховые компании. В-третьих, хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, которые активно работали на развивающихся рынках.



Список государств-неудачниц возглавила Исландия, попавшая в финансовую западню после вынужденной национализации ведущих банков страны, которым грозило банкротство. Для спасения экономики Рейкьявик обратился за помощью в МВФ, чего страны Западной Европы не делали с 1976 года. По предварительным подсчетам, кризис может стоить Исландии более 7 млрд евро, что составляет около 85% ВВП.



Если бы неудачникам присуждался приз за личный вклад в банкротство, то его следовало отдать бывшему председателю совета директоров NASDAQ Бернарду Мэдоффу. Возглавляемая им компания Bernard L.Madoff Investment Securities LLC, работавшая по принципу финансовой пирамиды, растратила активы клиентов по крайней мере на 30 млрд долл. (а по признанию самого Мэдоффа, на 50 млрд долл.). Мошенник ли Мэдофф — решать суду, но ясно, что не случись глобального кризиса, его компания могла бы еще долго держаться на плаву.



Наконец, среди аутсайдеров — американские автопроизводители во главе с General Motors и Chrysler. Несмотря на то что в декабре им удалось получить от американского правительства 17,4 млрд долл., угроза банкротства для них вполне реальна и в 2009 году. «Вопрос с американским автопромом, а особенно с преобразованием в обычный банк GMAC (банковское подразделение GM, финансирующее большую часть кредитов на покупку автомобилей в США), может послужить показательным примером для автопрома в целом, — уверен Игорь Рябов. — При этом даже при поддержке правительства США общие проблемы для отрасли никуда не делись, вопрос будущего укрупнения — вопрос номер один».

СМЕНА СОСТАВА

РБК daily, 29 Декабря 2008



Кризис может привести к перестановке сил в мировой горнорудной отрасли.



За последние несколько месяцев только ленивый не высказался в духе, что кризис для одних оборачивается проблемами, зато другим дает уникальный шанс для развития. Впрочем, эта мысль пока звучит скорее как утешение, нежели подтверждение происходящих в мировой экономике процессов. Однако можно прогнозировать, что в мировой горнодобывающей отрасли окажутся и те, кто существенно выиграет от схлопывания сырьевого пузыря.



На фоне рекордного роста сырьевого рынка крупнейшие горнодобывающие компании мира развили необычную активность на рынке слияний и поглощений. Так, в 2007 году в результате слияния «Русала», СУАЛа и части активов Glencore была создана крупнейшая в мире алюминиевая компания UC Rusal. В противовес ей американская Alcoa пыталась, пусть в итоге и безуспешно, поглотить канадского производителя алюминия Alcan. Правда, последняя предпочла уйти под крыло австрало-британской Rio Tinto. Активно искали возможности для альянсов и такие гиганты, как бразильская Vale, швейцарская Xstrata, российский «Норникель», китайская Chinalco и др.



Венцом всей этой безудержной гонки должно было стать слияние двух крупнейших мировых горнодобывающих концернов — BHP Billiton и Rio Tinto. В результате этой сделки, стоимость которой первоначально оценивалась в 195 млрд долл., могла быть создана компания с капитализацией 300 млрд долл.



Впрочем, разразившийся кризис заставил горнодобытчиков резко снизить свои аппетиты и сейчас можно смело говорить о существенном снижении объема сделок на рынке слияний и поглощений: BHP Billiton отказался от поглощения Rio Tinto, Vale так и не решилась делать предложение о покупке Хstrata, которая в свою очередь заморозила сделку по покупке южноафриканской Lonmin.



Между тем потери одних оборачиваются находкой для других. Подешевевшие горнорудные компании могут оказаться более легкой добычей для более успешных конкурентов. Активности ждут прежде всего от азиатских, в первую очередь китайских, металлургических компаний, давно мечтающих о сырьевой независимости.



И если раньше им приходилось довольствоваться небольшими проектами в Африке и Австралии, то сейчас у них появляется возможность сорвать куда более солидный куш. Стоит отметить, что после отказа BHP Billiton от сделки века китайская Chinalco уже заявила о желании увеличить свою долю в Rio Tinto до 49%.

«СЕЙЧАС МОЖНО СОБРАТЬ ПОЛРЫНКА»

Ведомости, 29 Декабря 2008



Владимир Голубков против идеи государства установить мораторий по выплатам за кредиты для граждан, потерявших работу, — ведь это может привести к дефолтам по банковским облигациям



Владимир Голубков возглавил Росбанк вскоре после перехода банка под контроль Societe Generale (SG). Вскоре после этого вышел скандал: банк в своей отчетности раскрыл данные о размере средств на депозите одного из бывших акционеров — Михаила Прохорова, чьи юристы пригрозили банку судом. Обсуждать отношения Прохорова и банка Голубков не захотел. Зато подробно рассказал о позиции банка в конфликте между бывшими акционерами и перспективах в свете финансового кризиса.



— Как менялось поведение розничных клиентов начиная с сентября?



— Поведение обычное — как всегда в кризис. А для российского человека слово «кризис» и действие — пойти в банк и снять деньги — практически связаны неразрывно. Конечно, такого в 1998-м или даже в 2004-м в отдельных банках не наблюдалось, но в октябре снимали активно, в ноябре перестали, сейчас пошел приток. — И за счет кредитов?



— Количество заявок возросло резко на все — от овердрафта до ипотеки. Число запросов на авторизацию увеличилось раза в два. Мы закрыли наиболее рисковые программы: кредиты с нулевым взносом, автокредит на подержанные машины, ипотечный кредит с 10%-ным взносом. Первичную ипотеку оставили только для сотрудников корпоративных клиентов и для добросовестных заемщиков. Стали очень внимательны к фактору рисков: перестали давать [кредиты] без справки 2-НДФЛ, подняли минимальную планку дохода заемщика. Выдачу экспресс-кредитов практически закрыли, кризис помог их снизить почти до нуля, что, впрочем, полностью соответствует нашей стратегии по отказу от кредитования в магазинах. На будущий год ожидаем роста просрочки. Дефолты первого платежа подросли пока незначительно.



— Что повлияло на рост спроса?



— Банки стали меньше кредитовать. К тому же у нас началась рекламная кампания, которая была организована в июле и которую мы уже не могли остановить. Чуть-чуть на вклады ее переориентировали, потому что отток в октябре был серьезный, хотя и меньше, чем в среднем по системе. В основном, оказалось, вынули деньги те, у кого был вклад свыше 700 000 руб. Сейчас запускаем специальный вклад свыше 3 млн руб. с пакетом дополнительных услуг.



— А как вип-клиенты себя ведут?



— В целом вип-клиенты сразу конвертировали валюту — в одну неделю поменяли более миллиарда долларов. Часть переложили в наличные, хотя гораздо скромнее, нежели в классической рознице.



В основном операции были безналичными. А простые люди стали сразу зарплату забирать и покупать доллары. Мы кое-где специально разъясняли, что конвертацию можно сделать прямо в банкомате. Но, к сожалению, менталитет не убиваем — люди забирают наличные, а потом на них же покупают доллары. Когда вносили закон (о повышении страхового возмещения по вкладам. — «Ведомости»), я в Госдуме говорил, что разница между 700 000 руб. и полной суммой вклада небольшая с точки зрения риска, но большая с точки зрения психологии. В Европе пошли на это, и все сразу успокоилось. Сейчас ситуация стабилизируется, но мы ожидаем сокращения депозитной базы, поскольку зарплаты будут снижаться, доходы — сокращаться, кредитов будет выдаваться меньше.



— А как вы относитесь к идее моратория по выплатам за кредиты для тех, кто по какой-то причине не может платить?



— Отрицательно, потому что ситуация может стать неуправляемой. Люди могут воспринять это как сигнал, что можно вообще не платить банкам. У многих банков ипотечные кредиты секьюритизированы. И массовая неуплата может грозить требованием досрочного погашения облигаций из-за ухудшения качества заложенного портфеля.



Конечно, очень хорошо, что государство заботится о своих гражданах. Но мне кажется, что людей надо ориентировать, что возможны, вероятно, отсрочки, а не прощение долга за счет государства — поскольку это по меньшей мере нечестно по отношению к тем, кто кредиты не брал. Конечно, проще, чтобы такие кредиты АИЖК, например, выкупало, хотя на этом пути тоже много вопросов, как избежать недобросовестного подхода уже со стороны банков. Есть еще такой момент — как определить, потерял человек работу или нет? Одно какое-нибудь ООО может выдать справки десяти тысячам людей. Хотя мы и пытаемся отслеживать такие предприятия — есть обмен черными списками предприятий и адресов, где сажают человека на телефон и он отвечает, что все у него работают с большой зарплатой и т. д.



— Какова доля таких заявок?



— Их сложно учитывать, потому что мы их отметаем на начальном этапе. Есть учет по мошенничеству, туда попадает [заявка], если мы вовремя не выловили. Из общего числа [случаев] просрочки мошенничество иногда достигает 10%, хотя обычно меньше. Но многое от региона зависит, в Москве этот показатель выше остальных.



У нас серьезное преимущество, мы начали раньше, выстроили систему, не позволяющую ни одному кредиту остаться на день без внимания нашего сотрудника. В ритейле с кредитом самое главное не ждать — надо звонить, посылать напоминания, это дает результаты. — Как с корпоративными клиентами дела обстоят?



— Есть те, кому деньги нужны очень сильно, в первую очередь компаниям, занимающимся строительством и девелопментом, поскольку у них нет потока, чтобы обслуживать кредиты. Цены падают, продажи падают — соответственно, выручка упадет, они на высоких ценах инвестировали в железо, цемент, участки, так что себестоимость у них может быть выше цены.



Еще год назад французские акционеры призывали нас не увлекаться этим сектором, потому что опасались кризиса, что мы и сделали, поэтому у нас нет ни одного дефолта и не ожидаем в ближайшем будущем. У нас банк достаточно консервативный был всегда. Не очень хорошая ситуация у металлургов. Но, к счастью, у нас в случае с ними нет больших рисков. «Норильский никель» мы давно серьезно не финансируем, они в основном привлекали внешнее финансирование по низким ставкам. Но у них ситуация хорошая, не то что в черной металлургии. Прокат и арматуру брали строители — перестали или сильно сократили, лист брали автозаводы — перестали. Рельсы РЖД заказывала — но теперь программу инвестиций урезала, экспорт значительно снизился. Серьезные проблемы возможны у автодилеров, но опять же у тех, кто сильно закредитован, у кого много незавершенных проектов. А в целом все завязано на реальную экономику. Хорошая ситуация по-прежнему у госпредприятий, у кого реальный госзаказ есть — с ними мы продолжаем активно работать. Много выигрывали тендеров по администрациям, продолжаем деньги выдавать, причем иногда по цене ниже, чем привлекаем в ЦБ, но считаем для себя важным выполнение обязательств.



— Основной акционер просил вас расходы сократить?



— Просил не растить. Мы тормозим ряд проектов развития, в том числе сети, не наращиваем персонал. Есть задача оптимизации и централизации — бэк-офиса, из отделений в филиалы, например: это высвобождает 30% людей примерно, мы над этим работаем не первый год. Есть хорошая возможность за счет высвобождающихся людей усилить направление продаж: например, планируем ввести клиентских менеджеров по рознице, где-то выравнять ситуацию с доходами сотрудников — в ряде регионов мы отставали от рынка. Вообще, я считаю, что лучше больше платить меньшему количеству людей, чем пытаться ручным трудом заменить автоматизацию и технологию. Безусловно, это не вопрос недель или даже месяцев, но в этом направлении уже двигаемся и будем только ускоряться. В целом считаю, что сейчас подходящее время для реорганизации сети — введения современных технологий продаж, более клиентоориентированной организации пространства в отделениях. Пока росли по 50-100% в год, до этого руки не доходили — сначала поглощали ОВК, затем активно развивались с рынком. Сейчас хорошее время, чтобы осмотреться и завершить начатое.



— Банк иногда действует в интересах миноритариев.



Покупка акций «Норникеля» за счет средств, полученных от него же в управление, была вам поручена…



— Для банка это коммерческая операция, мы на этом неплохо заработали. Хотя и рассматривался вариант реализации этой схемы без Росбанка именно по этой причине. Но приняли решение, что в интересах всех акционеров согласиться, потому что банк заработал денег и не получил никаких рисков. Где вы видели, чтобы $1 млрд раздавали в доверительное управление?



— Но вы волей-неволей втягиваетесь в эту историю.



— Мы давно втянуты, знаем всех этих людей много-много лет. Было бы странно им отказать в такой просьбе, даже не в просьбе, а в предложении о бизнесе. Уверен, что, если б они пошли в ВТБ, он бы с удовольствием это сделал за деньги, которые были заплачены при отсутствии кредитных и операционных рисков.



— Нет опасений по поводу того, что могут сделать бывшие акционеры Росбанка, занявшиеся банковским бизнесом? Не боитесь, что клиентов у вас уведут?



— Чтобы построить любой бизнес, требуется время. Михаил Дмитриевич [Прохоров] и Александр Владимирович [Попов] — серьезные, уважаемые бизнесмены, хорошо разбирающиеся в банковском бизнесе.



Я считаю, что у них все получится, но на это требуется время и силы. Конкуренции мы не боимся, у нас, как и у всех, есть свои плюсы и минусы. Сейчас не нужно особых контактов с клиентами, надо просто сказать, что кредиты даем, — и можно собрать полрынка. Появляется еще один конкурент, зато многие исчезают.-



«Где вы видели, чтобы $1 млрд раздавали в доверительное управление?»

По материалам дайджеста компании «Медиалогия»