Хроника современного кризиса капитализма: С конца сентября цена на нефть рухнула почти на 60%

28.11.2008 05:58

Хроника современного кризиса капитализма. Антикризисные меры, направленные на поддержку банковского сектора, обошлись государству почти в 5 трлн рублей. Десятки миллиардов долларов уже спалили, а результатов пока не видно. Среди банков лидером по убыткам в октябре стал «Связьбанк» — 26,4 млрд руб. С конца сентября цена на нефть рухнула почти на 60%. Внушает опасения судьба «среднего класса» в России.

НАСЕЛЕНИЕ НЕ ОСТАНЕТСЯ ВО ВКЛАДЕ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Вчера вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин призвал банки повышать ставки по депозитам населения для увеличения ликвидности. По мнению господина Кудрина, рассчитывать на получение дешевых кредитов от государства ошибочно. Сейчас, по данным министра финансов, средняя ставка по депозитам населения ниже 12%, в то время как инфляция в РФ на 7 ноября уже была на уровне 12%. «Ставки депозитов не должны опускаться ниже этого уровня, иначе вкладчики будут забирать деньги», — уверен господин Кудрин.



По данным ЦБ, на 1 сентября средневзвешенные ставки по срочным депозитам физлиц, размещенным сроком на один год, составили 7,6% годовых, а рост ставок с начала года составил 0,6 процентных пункта. Сбербанк, на долю которого приходится порядка 50% рынка депозитов, размещает рублевые вклады на год и один месяц под 7,75-8,25% годовых, ВТБ 24 (порядка 4% рынка) — под 9,5-12% годовых. За прошедший год банки несколько раз повышали ставки по депозитам. Очередная волна повышений была в сентябре, когда начался кризис в российской банковской системе. Ряд банков предлагает разместить средства вкладчиков под 16% годовых (ХКФ-банк, Алтайэнергобанк, «Холдинг Кредит», «Капитал Кредит», Инвестторгбанк и др.).



Алексей Кудрин прав в том, что инфляция съедает всю доходность по вкладам. По прогнозу Банка России, в связи с кризисом инфляция до конца 2008 года составит 13% (на начало года ЦБ прогнозировал 6-7%). По итогам 2007 года инфляция была 11,9%. На следующий год правительство России поставило задачу по снижению уровня инфляции до 7-8,5%. По мнению аналитиков, рост инфляции остановить вряд ли удастся хотя бы потому, что происходит девальвация рубля. В 2009 году инфляция может составить 13-15%, считает аналитик банка «Траст» Евгений Надоршин.



Однако Банк России, являющийся регулятором банковского рынка, считает подозрительным, если банк предлагает завышенные ставки по вкладам. Наряду с законом об увеличении гарантий по вкладам до 700 тыс. руб. была принята поправка, предоставляющая ЦБ право ограничивать максимальное значение ставок по вкладам (см. «Ъ» от 27 марта). Ранее директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления Банка России Михаил Сухов заявлял, что в рамках возвращенных полномочий регулятор будет обращать внимание на банки, существенно завышающие ставки по депозитам.

ГОСПОМОЩЬ ПРОЙДЕТ МИМО ПРИБЫЛИ

Независимая газета, 27 Ноября 2008



Вчера президент Дмитрий Медведев подписал закон о снижении с 1 января с 24 до 20% ставки налога на прибыль. Утверждение этой антикризисной меры совпало с публикацией Росстатом данных о падении прибыли предприятий в третьем квартале. После роста в первом и втором кварталах соответственно на 17,2 и 61,3% по сравнению с аналогичными периодами прошлого года в третьем квартале прибыль упала на 2,5%. Эксперты ожидают дальнейшего ухудшения этого показателя и отмечают, что в таких условиях экономия предприятий на налогах будет снижаться по принципу «нет прибыли — нет и налога».



В третьем квартале сальдированная прибыль компаний (без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и бюджетных организаций) составила 1,201 трлн. руб., что на 30 млрд. руб. меньше, чем за тот же период годом ранее. Эти данные резко контрастируют с итогами первого и второго кварталов, когда прибыль росла двузначными темпами, увеличившись соответственно на 17,2 и 61,3%. При этом данные за четвертый квартал будут значительно хуже, так как кризис серьезно накрыл экономику России лишь в конце третьего квартала, не успев существенно подпортить его показатели.



По мнению опрошенных «НГ» экспертов, темпы снижения совокупной прибыли компаний в ближайшие месяцы будут только нарастать, а в начале следующего года вообще окажутся меньше совокупных убытков. Это значит, что решение властей поддержать бизнес путем снижения на 4% налога на прибыль не сможет серьезно помочь многим компаниям, которые не смогут свести свой баланс с прибылью. Им бы и так не пришлось платить этот налог. В то же время, если бы власти решили снизить налог на добавленную стоимость (НДС), который фактически платится с оборота, антикризисной поддержкой государства смогли бы воспользоваться все предприятия и коммерческие организации.

ПЛАНКТОН ПОД ВОПРОСОМ

Время новостей, 27 Ноября 2008



Меньше года назад, во время своей избирательной кампании, президент России Дмитрий Медведев прогнозировал бурный рост среднего класса — до 60 — 70% от всего населения к 2020 году. Но экономический кризис внес ноту пессимизма в эти планы. Судьба среднего класса внушает опасения не только в России. Буквально на днях новоизбранный президент США Барак Обама пообещал представить «план спасения среднего класса». У нас же эту нелегкую задачу взвалила на себя «Единая Россия». Либералы из клуба «4 ноября» вчера сообщили, что намерены добиваться от государства пересмотра антикризисной политики в сторону усиления поддержки среднего класса. Андрей Макаров пообещал, что программа спасения будет в ближайшее время обнародована в виде обращения к правительству.



Другой член клуба «4 ноября», генеральный директор Всероссийского центра изучения общественного мнения Валерий Федоров, заявил, что «только-только нарождающийся средний класс находится под угрозой полного уничтожения последствиями мирового финансового кризиса».



«Мы требуем и будем добиваться от государства кардинального пересмотра антикризисной политики», — сказал г-н Федоров. Отдельной строкой в программе по спасению среднего класса должен быть прописан малый бизнес. Как отметил г-н Федоров, «необходимо финансово поддерживать не только крупнейшие, но и тысячи средних и мелких компаний страны».



В то же время ряд мер по поддержке малого бизнеса уже был предложен руководством партии «Единая Россия». Ее лидер, по совместительству премьер-министр Владимир Путин на партийном съезде высказался, в частности, за еще большее упрощение налогообложения для предприятий малого бизнеса. Вслед за г-ном Путиным свое предложение высказал председатель бюро высшего совета, спикер Госдумы Борис Грызлов. «Есть закон о госзакупках, который требует, чтобы не менее 10% средств шло именно на закупки у малого бизнеса. Мы предлагаем повысить этот показатель до 20%, и только за счет закупок федерального уровня малый бизнес может создать не менее миллиона дополнительных рабочих мест», — сказал спикер.



Однако клуб «4 ноября» решил, что этих мер недостаточно. И буквально на следующий день после подписания Владимиром Путиным концепции долгосрочного социально-экономического развития России до 2020 года выступил с предупреждением, что средний класс в стране до этой даты может просто не дожить.

ОЧЕРЕДЬ В БЕЛЫЙ ДОМ

Газета, 27 Ноября 2008



Совещания высокопоставленных чиновников с банкирами после обострения кризиса ликвидности на российском рынке проходят регулярно. Антикризисные меры, направленные на поддержку банковского сектора, обошлись государству почти в 5 трлн рублей. В Кремле и Белом доме хотят видеть отдачу от этих денег в виде бесперебойного кредитования банками предприятий реального сектора. Банкиры же расставаться с деньгами не спешат. Опасаясь девальвации, они до недавнего времени скупали валюту и клали ее на зарубежные счета, что привело к рекордному оттоку капитала из России в октябре.



Помимо банкиров помощи ждут страховщики. Они направили вице-премьеру — министру финансов Алексею Кудрину письмо, где просят продлить им отведенные законом сроки восстановления страховых резервов. Речь идет о том, что финансовые резервы страховых компаний, из которых страховщики и выплачивают компенсации, в результате падения фондовых рынков сократились. Между тем закон требует поддерживать эти резервы на определенном уровне. Также страховщики просят у Минфина разрешения держать до 80% резервов на депозитах в банках с долей государства минимум 25% (Сбербанк, ВТБ и Россельхозбанк). Сейчас страховые компании могут класть на депозит не более 50% резервов. Наконец, страховщики готовы увеличить с 10 до 20% долю, которая приходится на объекты недвижимости.



Официальных комментариев от Минфина на письмо вчера не последовало.

НАЛОГИ В КРЕДИТ

РБК daily, 27 Ноября 2008



Вчера на Совете по конкурентоспособности «Деловая Россия» предложила новый способ поддержки ликвидности в реальном секторе. Госбанки уже кредитуют ритейл, девелоперов, оборонный комплекс, сельское хозяйство, автопром, нефтегазовый сектор — на это выделено 950 млрд руб. Однако, напомнил глава «Деловой России» Борис Титов, не все деньги доходят до конечного получателя: банки стараются резервировать бюджетные деньги в валюте, а если и выдают кредиты, то под высокие проценты. В этих условиях для бизнеса лучший способ сохранить оборотные средства — взять тайм-аут по налоговым платежам.



«Деловая Россия» просит государство дать предприятиям обрабатывающего сектора налоговый кредит на сумму отчислений по налогу на прибыль и НДС за третий и четвертый кварталы этого года. Цена вопроса — порядка 400 млрд руб. С учетом снижения налога на прибыль с 24 до 20% эта сумма, по мнению г-на Титова, может сократиться в 2 раза. По предложенной бизнесом схеме предприятия не будут выплачивать налоги в этом году, а вернут их государству частями в течение двух лет с процентами. Процентная ставка по кредиту не может превышать размер ставки рефинансирования Центробанка на момент заключения договора. По словам Бориса Титова, платежи начнут поступать с 2010 по 2011 год.



Премьер назвал предложения бизнеса «здравой идеей» и поручил проработать детали ее реализации. Еще накануне предприниматели заручились предварительной поддержкой министра финансов Алексея Кудрина.



Давая налоговые кредиты, государство рискует потерять доходы бюджетов, напоминает руководитель департамента налогов и права ООО «Бейкер Тилли Русаудит» Эдуард Кучеров. «Бюджет 2009 года грозит и так быть дефицитным из-за снижения цены на нефть, а тут еще и минус поступления по НДС, — поясняет эксперт. — Регионы не получат часть налога на прибыль — 17,5%».

МИНУС ТРИЛЛИОН

Ведомости, 27 Ноября 2008



На прошлой неделе расходы резервного фонда Кудрин оценивал в 500 млрд руб., теперь потребуется более 1 трлн руб., сообщил он вчера на Совете Федерации. К необходимости замещения выпадающих ненефтегазовых доходов, поддержки государственных внебюджетных фондов (Пенсионного, медстраха и соцстраха) добавилась компенсация снижения налогов и помощь региональным бюджетам.



Бюджетные потери от налоговых новаций — 550-560 млрд руб., сообщил замминистра финансов Сергей Шаталов, в основном пострадает федеральный бюджет. Компенсация регионам может быть в виде перераспределения в их пользу части федеральных налогов — например, акцизов на моторное топливо и алкоголь, сказал Шаталов.



Потери региональных бюджетов из-за снижения налогооблагаемой базы и увеличения амортизационной премии — примерно 150 млрд руб., или 0,3% ВВП, подсчитала Александра Суслина из Экономической экспертной группы. Федеральная часть акцизов на моторное топливо и спиртосодержащую продукцию — это 19 млрд руб., перекрыть потери регионов можно, передав им все внутренние акцизы — это 0,4% ВВП, говорит Суслина.



Из-за снижения прибылей предприятий у регионов выпадает примерно 800 млрд руб., подсчитал чиновник Минэкономразвития. Расходы федерального бюджета на покрытие кассовых разрывов регионов могут быть увеличены с 20 млрд руб. до 200 млрд руб., говорит чиновник Минфина.



Нефтяных сверхдоходов больше не будет: последние четыре года среднегодовая цена барреля держалась выше $50 в сопоставимых ценах (в 2007 г. — $69,5, оценка 2008 г. — $96), еще никогда в истории не было столь долгого периода высоких цен, сказал Кудрин.



При $50 за баррель доходы бюджета снизятся на 2,2 трлн руб., в том числе ненефтегазовые — на 100 млрд руб., подсчитал чиновник Минэкономразвития, нефтегазовых доходов едва хватит для запланированного в бюджете объема. Та же оценка у Центра развития и Экономической экспертной группы. В номинальном выражении ненефтегазовые доходы почти не страдают из-за высокой инфляции и ослабления рубля, неизбежного при двукратном снижении цены нефти, поясняет Елена Лебединская из Экономической экспертной группы. Зато более высокая инфляция потребует индексации бюджетных расходов, говорит чиновник Минфина: за год будет примерно 13%, бюджет сверстан исходя из 7%. Средства на индексацию также возьмут из резервного фонда.

ГОСУДАРСТВО УВЛЕКЛОСЬ АНТИКРИЗИСНЫМИ ИННОВАЦИЯМИ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



О том, что на ближайшее заседание наблюдательного совета Банка развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанка) выносятся заявки трех банков на субординированные кредиты, вчера заявил председатель ВЭБа Владимир Дмитриев, отказавшись назвать сроки проведения совета и банки-претенденты. До сих пор субординированные кредиты в ВЭБе получили только два банка — ВТБ (200 млрд руб.) и Россельхозбанк (25 млрд руб.). Однако у наблюдательного совета ВЭБа не было ни единого шанса отказаться от выдачи госбанкам 225 млрд руб. — как и в случае со Сбербанком, которому субординированный кредит должен предоставить ЦБ, два банка рекапитализировались за счет целевого депозита фонда национального благосостояния. 1 декабря ВЭБ будет обсуждать заявки на рефинансирование банков, выделенных ЦБ ВЭБу в «неадресной» банковской части, — 175 млрд руб.



О намерении привлечь кредиты ВЭБа ранее заявляли Альфабанк, Газпромбанк, НОМОС-банк, Росевробанк, банки «Уралсиб» и «Траст». Вчера два банка официально подтвердили информагентствам суммы своих заявок в ВЭБе. Совладелец «Уралсиба» Николай Цветков заявил, что заявка банка составляет 1,5 млрд руб. Зампред правления Газпромбанка Александр Соболь сообщил, что банк «планирует» обратиться в ВЭБ за суммой в 15 млрд руб.



Источник «Ъ» в аппарате правительства сообщил, что следующее заседание наблюдательного совета ВЭБа, который возглавляет премьер-министр Владимир Путин, назначено на будущий понедельник. «В субботу пройдет заседание кредитного комитета во главе с министром экономического развития Эльвирой Набиуллиной, который утвердит ранее отобранные банком заявки», — пояснил он «Ъ». Другие источники «Ъ», утверждающие, что знакомы с ситуацией, сообщили имена двух ранее утвержденных претендентов — это Газпромбанк и НОМОСбанк, всего банковских заявок предполагается одобрить три, но третьего претендента пока никто из них не знает.



По словам господина Дмитриева, не говорящего о дате совета, в ВЭБ уже поступили заявки от более чем 60 банков на сумму 98 млрд руб., но «надлежащим образом оформлено было только 27 заявок на общую сумму 40 млрд руб.». Формально банки могут получать средства из двух «резервов» ВЭБа — и как участники программы субординированных кредитов, и как компании, которым выделено на замещение внешних кредитов до $50 млрд. Напомним, по официальным сообщениям ВЭБа, из этой суммы в два транша ($7,8 млрд в октябре и $2 млрд в ноябре) распределено менее одной пятой общего лимита.



По словам собеседника «Ъ» в правительстве, в понедельник совет также рассмотрит кредитные заявки компаний на рефинансирование внешних долгов. Информацию вчера подтвердил Владимир Дмитриев, отказавшись сообщить «Ъ», о каких компаниях идет речь, уточнив, что «в числе претендентов есть компании ТЭКа» «Мы не раскрываем информацию о заемщиках, в подписанных с ними кредитных договорах есть пункт о конфиденциальности, — утверждает господин Дмитриев. — Компании сами объявляют о кредитах, если считают нужным».

ОТ КАЖДОГО ПО КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ, КАЖДОМУ ПО ПОТРЕБНОСТИ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Вчера в Белом доме премьер Владимир Путин провел Совет по конкурентоспособности при правительстве РФ, в который входят как представители крупных компаний, так и руководители отраслевых и предпринимательских союзов. Тем самым Владимир Путин сам исполнил собственное поручение от 17 ноября всем вице-премьерам и министерствам провести «согласительные совещания» по «балансировке заявленных потребностей и возможностей финансирования» экономики (см. «Ъ» от 25 ноября). Формально вчера в Белом доме обсуждались меры развития конкуренции, а в реальности — новые антикризисные действия правительства. Владимир Путин даже нарушил негласное правило Белого дома публично не называть кризис «кризисом». В своей речи премьер использовал определение «глобальный финансовый кризис» и посетовал, что это явление не «используется для укрепления и качественного развития российской экономики», то есть пока не находит полезного применения в народном хозяйстве. Вместо этого, пояснил премьер-министр, возможно, происходит обратное: антикризисные действия правительства могут «законсервировать» неэффективные и неконкурентоспособные производства.



Бороться с этим Белый дом намерен антитрастом: Владимир Путин представил бизнесу проект Минэкономики программы развития конкуренции, которую он пообещал утвердить в «самое ближайшее время». В своем выступлении господин Путин выделил два крупных блока программы — это «защита конкуренции с использованием мер антимонопольного характера» и «формирование конкурентных рынков». Для их реализации премьер предложил «снизить незаконные преимущества для тех бизнес-структур, которые основывают свою деятельность на неформальных связях с чиновничеством», и уделить «пристальное внимание» «ценообразованию на авиатопливо, условиям подключения к электрическим сетям, рынку коксующегося угля, нефтепродуктов, сфере ЖКХ». По этим позициям он обещал принять «точечные решения».



Пришедшие вчера в Белый дом предприниматели хотели обсуждать не столько планы развития конкуренции правительства (они их одобрили сразу), сколько продолжения антикризисных мер правительства. Президент Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин сообщил, что на совете был поднят вопрос о «ползучей национализации» через инструменты господдержки. «Путин сказал, что государство заходит ненадолго, скорее, это поддержка. Но, если это поддержка, должна быть форма компенсации», — процитировал премьера президент РСПП. Но, как уточнил Александр Шохин, государство еще не определилось со сроками и формой выхода из активов.



Как сообщил «Ъ» лидер «Деловой России» Борис Титов, он предложил предоставить бизнесу налоговый кредит по уплате НДС и налога на прибыль за третий и четвертый кварталы 2008 года. Вернуть эти налоги бизнес, по словам Бориса Титова, сможет за два года — в 2009 и 2010 годах. Компании готовы платить проценты за кредит по ставке рефинансирования ЦБ. Условие такого кредита — обязательство компаний не понижать свой фонд оплаты труда и до возврата удерживать его на уровне сентября 2008 года.

ЕДИНОРОССЫ ВСТУПИЛИСЬ ЗА СРЕДНИЙ КЛАСС

РБК daily, 27 Ноября 2008



Вчера на выездном заседании клуба «4 ноября» в Самаре сопредседатель клуба Валерий Фадеев призвал «кардинально пересмотреть антикризисную политику» — спасать деньгами не крупнейшие компании, а покупательную способность и кредитоспособность обычных людей. Другой сопредседатель клуба, Андрей Макаров, опасается, что средний класс будет уничтожен кризисом.



Экстренные меры по его спасению клуб предложит правительству в ближайшее время. Они пока не озвучены, но, по данным источников РБК daily в «4 ноября», в Самаре шла речь о замене премии по налогу на прибыль снижением НДС и отказе от повышения ЕСН, о стимулировании добровольного медстрахования. Говорили об увеличении процента предоплаты по госзаказу: сейчас деньги попадают в реальную экономику только в мае, что в условиях кризиса грозит сокращением рабочих мест. Вместо выкупа квартир у девелоперов государству предложат изучить всю отраслевую цепочку, чтобы помощь была адресной и прибыль не оседала у продавца.



Правда, кого считать средним классом, до сих пор неясно. Г-н Макаров относит к среднему классу «офисный планктон», который он считает главным социальным достижением тучной путинской восьмилетки и гарантом европейского будущего России. Между тем Независимый институт социальной политики относит к среднему классу 10% населения, в том числе топ-менеджеров и чиновников.



Член правления Института современного развития Евгений Гонтмахер призывает спасать не средний класс, а задавленный губернаторами малый бизнес, тех самых офисных работников. «Это 50% населения, — говорит эксперт. — Они теряют доходы, они зависли с кредитами. Надо гарантировать людям, что им помогут вернуть кредиты».

ВЛАДИМИР ПУТИН ЗАПИСАЛ КРИЗИС НА ПРИЕМ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Как стало известно «Ъ», Владимир Путин намерен встретиться с руководителями всех своих общественных приемных, которые под эгидой «Единой России» в начале осени приступили к работе с обращениями граждан. Это будет первая коллективная встреча господина Путина с теми, кто ведет прием населения от его имени. На совещании будут подведены итоги трех месяцев работы приемных, обнародована статистика обращений.



Готовясь к этому мероприятию, «Единая Россия» провела конкурс среди приемных. Он прошел в два этапа: первый выявил наиболее организованные приемные, второй — самые результативные. Чтобы выделить самые результативные приемные, необходимо было оценить их по двенадцати критериям: общий вид и оснащенность помещений, качество ежемесячных отчетов, работа депутатских центров, связь с приемными в муниципалитетах, количество положительно решенных жалоб. Каждая приемная представила видеосюжет о своей работе. В итоге выделено по семь победителей и по две лучшие приемные в каждом федеральном округе. На совещании с Владимиром Путиным победители будут награждены грамотами и подарками.



Однако основной целью совещания станет постановка задач на 2009 год. На съезде «Единой России» господин Путин определил комплекс мер по борьбе с экономическим кризисом, однако его основные тезисы не были адресованы широким массам. Руководителям общественных приемных лидер сможет дать прямые рекомендации, как ослабить социальное напряжение. «Мы находимся на передовой и первыми примем на себя удар, поэтому нам важно, чтобы нашу позицию подкрепил наш лидер», — заявил «Ъ» руководитель одной из приемных.

ВСЕ ПРИБЫЛИ УБЫЛИ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Банковский бизнес в России перестает приносить прибыль. В октябре каждый третий банк получил убыток, а в целом по банковской системе потери составили почти 40 млрд руб. Отрицательного результата деятельности банковская система России не показывала с 1999 года.



По итогам октября прибыльными оказались 683 банка — за октябрь их общий результат составил 29,7 млрд руб. Оставшаяся треть банков (288 организаций) получила убыток, в совокупности составивший 69,0 млрд руб. Эти результаты не учитывают показатели Внешэкономбанка, который является госкорпорацией, действует на основании федерального закона и не имеет банковской лицензии. В октябре его убытки превысили убытки всей банковской системы и составили 46,0 млрд руб. (см. «Ъ» от 24 ноября).



Среди банков лидером по убыткам в октябре стал Связьбанк — 26,4 млрд руб. Среди основных причин таких результатов стала переоценка ценных бумаг (-4,7 млрд руб.), а также рост просроченной задолженности, которая выросла с 2,5 млрд до 9,3 млрд руб. Рост просрочки Связь-банка привел к необходимости создания новых резервов в размере 5 млрд руб. Напомним, что в октябре санацией Связь-банка занялся новый акционер — ВЭБ.



Дополнили тройку лидеров по убыточности банки с госучастием — ВТБ получил убыток в размере 7 млрд руб., Газпромбанк — 3,4 млрд руб. (см. таблицу). В ВТБ октябрьские убытки поясняли негативной динамикой фондового рынка и, как следствие, переоценкой портфеля ценных бумаг и валютными колебаниями в течение месяца. Представитель Газпромбанка вчера не комментировал результаты октября.

РИСКИ СОКРАЩЕНИЯ ВВП РОССИИ В 2009 ГОДУ РАСТУТ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Вчера в Москве экономисты Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) представили очередную версию ежегодного доклада о переходных экономиках за 2008 год, основная часть которого посвящена экономическому росту. Экономисты ЕБРР прогнозируют, что в 2009 году ВВП большинства развивающихся стран, в том числе России, несмотря на углубление мирового финансового и экономического кризиса, продолжит расти. Исключением, по мнению ЕБРР, могут стать только страны Балтии, Венгрия и Украина. Главный экономист банка по России Александр Леманн прогнозирует рост ВВП РФ на 3% в 2009 году, при условии, что среднегодовые цены на нефть Brent в 2009 году составят $75 за баррель. Напомним, глава Минфина Алексей Кудрин прогнозирует такой же рост при среднегодовой цене Urals в 2009 году на уровне $50 за баррель.



В ЕБРР сценарий, когда цены на нефть сократятся до $50 за баррель, не рассматривается. «Он совсем маловероятен», — считает господин Леманн. Вчера же свой прогноз роста ВВП РФ представил главный эксперт Merrill Lynch по инвестициям в странах Европы, Ближнего Востока и Африки Гэри Дуган. Он считает, что если нефть Urals в 2009 году будет стоить $87 за баррель, а программа российского правительства по поддержке экономики окажется успешной, то у ВВП РФ в 2009 году есть шанс увеличиться на 5,5%, а у инвестиций в основной капитал — на 9,9%. Но в Merrill Lynch не исключают и экстремального сценария, если нефть Urals подешевеет до $30 за баррель, а ВВП сократится на 2,9% — независимо от степени успешности мер поддержки экономики. В ЕБРР также не исключают спада российской экономики в 2009 году.

КРИЗИС ПОЙДЕТ НА ПОЛЬЗУ LADA

РБК daily, 27 Ноября 2008



Аналитическое агентство «Автостат» опубликовало на этой неделе отчет о рынке легковых автомобилей за девять месяцев и обновленный прогноз развития рынка до 2012 года. По итогам девяти месяцев в России было продано 2,141 млн новых легковых автомобилей. Как считают в «Автостате», по итогам года будет продано 2,85 млн автомобилей, из них 665 тыс. — производства АвтоВАЗа. Доля отечественных брендов составит 25% (из них на АвтоВАЗ приходится 23%).



Lada остается автомобильным брендом с самыми большими продажами в штуках, однако в рейтинге по объему выручки она занимает только второе место (4,919 млрд долл. за девять месяцев). Лидирующее положение занимает Toyota с 5,311 млрд долл. и средней стоимостью автомобиля в 36 743 долл. У Lada средняя цена — 9981 долл. за автомобиль. На всем автомобильном рынке, считая и иномарки, и отечественные автомобили, средняя цена проданного автомобиля довольно высока — 22 372 долл.



Ранее специалисты агентства прогнозировали, что в России будет продано 3 млн автомобилей уже в этом году, а 4 и 5 млн соответственно в 2009 и 2011 годах. Однако теперь «Автостат» скорректировал свои прогнозы и рассчитал два варианта — реалистичный и пессимистичный. В первом смена тренда на международных финансовых рынках произойдет к середине 2009 года, продажи в следующем году составят 2,6 млн автомобилей, а объема 3 млн штук российский рынок сможет достичь в 2010 году, 4 млн автомобилей — в 2012 году.



Согласно пессимистичному варианту, кризис продлится еще два года и достигнет своего пика в марте-апреле следующего года. В таком случае возможен «откат» в следующем году уровня продаж до результатов 2006 года — 2,1 млн автомобилей с последующим снижением до менее 2 млн. штук. К 2012 году емкость рынка составит в этом случае 2,2 млн автомобилей.

КРИЗИС

Независимая газета, 27 Ноября 2008



По последним данным, около 4 тыс. предприятий и организаций РФ заявили о намерениях высвободить часть персонала, сообщил вчера замруководителя Федеральной службы по труду и занятости Алексей Вовченко. «Большинство сокращений придется на декабрь-январь. Работодатели планируют сократить около 200 тысяч человек», — сказал Вовченко на пресс-конференции в Воронеже. По его словам, эти данные приведены с учетом того, что «в случае планируемых сокращений работодатели обязаны, в соответствии с законодательством, уведомить об этом службу занятости за два месяца до увольнения сотрудников и за три месяца до крупного сокращения». Он также добавил, что Роструд ведет еженедельный мониторинг ситуации с увольнениями.

ЗАРПЛАТЫ УПАДУТ

Ведомости, 27 Ноября 2008



Кризис приведет к сокращению зарплаты миллионов работников во всем мире, говорится в опубликованном вчера докладе Международного бюро труда «Заработная плата в мире в 2008—2009 гг.». Эксперты полагают, что реальная зарплата в мире в 2009 г. возрастет в лучшем случае на 1,1% (1,7% — в 2008 г.), а во многих странах, включая промышленно развитые, может снизиться с 0,8% в 2008 г. до 0,5% в 2009 г.

ДОЛЛАР ДОЛГО НЕ ПРОТЯНЕТ

Ведомости, 27 Ноября 2008



Курс рубля к доллару к середине 2009 г. может упасть на 20%, заявил вчера на пресс-конференции в Москве Гэри Дуган, управляющий директор группы глобального обслуживания частных клиентов Merrill Lynch. По обновленному прогнозу банка, средний курс во II квартале составит 32,68 руб./$. Но затем ситуация начнет улучшаться и можно ждать возвращения курса к текущему уровню, надеются в Merrill Lynch: в IV квартале 2009 г. будет 31,09 руб./$, во II квартале 2010 г. — 27,97 руб./$, в IV квартале — 25,92 руб./$.



Первое полугодие следующего года будет для российской экономики тяжелым, сказал Дуган: в полной мере начнут сказываться кризис, падение цен на нефть и другое сырье, снижение зарплат. Не поддержат рубль своими вложениями и иностранные инвесторы: в ближайшие 6-9 месяцев они будут опасаться вкладывать деньги в российский рынок, ожидая прояснения ситуации с ценами на нефть и курсом рубля.



В дальнейшем ситуация будет зависеть от того, насколько успешной будет антикризисная программа правительства и как поведет себя нефтяной рынок, объяснил Дуган «Ведомостям»: план господдержки экономики имеет шансы на успех, а если цена нефти Urals к концу 2010 г. поднимется до $60 за баррель, укрепится и рубль.

КИНОТЕАТРЫ СЭКОНОМЯТ НА ПОПКОРНЕ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Билеты в кино вряд ли подорожают.



Американский медиамагнат Самнер Редстоун, владеющий в России пятью кинотеатрами Kinostar De Lux, выставил на продажу свой кинотеатральный бизнес. В России покупатель получит сеть, которая оценивается в $50 млн и работает на рынке, где кассовые сборы в этом году вырастут на 44%. Однако в следующем году и этот рынок ощутит последствия кризиса: кинотеатрам придется отказаться от повышения цен на билеты, до сих пор обеспечивавших основной рост сборов.



Господин Редстоун рассматривает возможность продажи всей своей сети из 1,5 тыс. кинотеатров или ее части, так как потенциальные покупатели высказали «активный интерес», пишет The Financial Times со ссылкой на осведомленные источники. Долги магната составляют примерно $1,6 млрд. Аналитики оценивают кинотеатры магната в США, Британии, Латинской Америке и России в $500-700 млн.



В России National Amusements принадлежит 75% в компании Rising Star Media, развивающей сеть кинотеатров Kinostar De Lux. Сеть Kinostar De Lux включает пять кинотеатров на 67 экранов в Москве и Санкт-Петербурге в ТЦ «Мега» и «Радуга».

СЕКВЕСТР СЕЧИНА

Ведомости, 27 ноября 2008



С конца сентября цена на нефть рухнула почти на 60%- с более чем $100 за баррель Urals до вчерашних $46,9 за баррель. Чиновники пошли навстречу нефтяникам, притупив так называемые «ножницы Кудрина». Прежде пошлина пересматривалась раз в два месяца, а ее ставка в $192,1 за тонну была рассчитана Минфином, исходя из новых правил. По ним пошлина меняется раз в месяц на основе мониторинга цен с 15-го числа каждого месяца по 14-е число следующего. Формально новые правила расчета еще не вступили в силу: поправки в закон о таможенном тарифе прошли через Госдуму и Совет Федерации, осталось получить визу президента. Но из-за резкого снижения цен на нефть чиновникам уже дважды приходилось отходить от установленных правил. В последний раз правительству пришлось менять ставку даже раньше, чем планировалось, — не с 1 декабря, а с 1 ноября. Ставка в $192,1 за 1 т была рассчитана исходя из средней цены нефти в $59,4 за баррель Urals. Чиновник Минфина напоминает, что это максимум: по закону о таможенном тарифе ставка должна быть не выше рассчитанного по итогам мониторинга предельного уровня, но ниже этого уровня она быть может.



Представители «Роснефти», «Лукойла», ТНК-BP и «Газпром нефти» отказались обсуждать, добиваются ли их компании снижения ставки в декабре.



Открыто о таком желании заявили только малые нефтяные компании Татарстана: они опубликовали в «Российской газете» письмо президенту Дмитрию Медведеву, премьеру Путину и другим с просьбой с 1 декабря на 50% снизить ставку с предельного уровня и не повышать ее до возвращения цены нефти к уровню не менее $50 за баррель.



Из расчетов экспертов следует, что разговоры об убыточности экспорта при пошлине в $192 преувеличены.

ТРЕТИЙ МЕСЯЦ КОЛЛАПСА

Ведомости, 27 ноября 2008



Внутрироссийский рынок нефти лихорадит третий месяц подряд. До окончания ноября осталось всего два дня, а нефтяники не заключили ни одной сделки по поставкам сырья в декабре



Свободный внутренний рынок нефти — это около 42- 48 млн т в год (до 10% добычи). Торги обычно начинаются в третьей декаде месяца — с поставкой в следующем месяце. Но с сентября рынок пребывает в состоянии коллапса, констатирует гендиректор «Инфотэк консалт» Наталья Шуляр: сделки должны были начаться еще 16-17 ноября, а 26-27 ноября уже закончиться. Однако вплоть до середины вчерашнего дня торги так и не начались, отмечает она.



Сначала были только индикативные цены: продавцы хотели 4000- 4200 руб. за тонну, покупатели — 3000- 3100 руб. А к вечеру у некоторых участников рынка, похоже, не выдержали нервы и пошли первые, но еще не подтвержденные сообщения о начале сделок, рассказывает Шуляр. Московский НПЗ начал оформлять декабрьскую нефть по 3600 руб. за тонну (подтвердить это на заводе вчера не удалось), а на узлах учета в Западной Сибири прошла информация о сделках по 3100 руб. за 1 т, говорит она.



Для сравнения: средняя внутренняя цена ноябрьских поставок на свободном рынке составляла 3300 руб. за тонну, цена октября — 6450 руб., сентября — 6850 руб., напоминает аналитик ИЦ «Кортес» Алла Афанасьева. При этом себестоимость добычи в среднем по России — около 2000 руб. за тонну, НДПИ — 2569 руб., говорит Шуляр. А значит, внутренняя цена должна быть 4200—4500 руб., чтобы не добывать в убыток, констатирует эксперт.

ФЬЮЧЕРСЫ НА НЕФТЬ НА NYMEX ЗАКРЫЛИСЬ С ПОВЫШЕНИЕМ

ПРАЙМ-ТАСС (prime-tass.ru), 27 Ноября 2008



По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки январских фьючерсов на легкую малосернистую нефть выросли на 3,67 доллара, или на 7,2 проц, до 54,44 доллара за баррель. Котировки январских фьючерсов на нефть марки Brent на ICE в Лондоне выросли на 3,57 доллара до 53,92 доллара за баррель.



Заседание Организации стран-экспортеров нефти пройдет в субботу в Каире для обсуждения снижения цен на нефть на 63 проц с максимумов лета. Картель дважды сокращал нефтедобычу с сентября и делегаты в Каир дали неоднозначные сигналы своих намерений.



Один человек, присутствующий на заседании лидеров стран, являющимися членами ОПЕК, в среду в интервью Dow Jones Newswires сказал, что существует консенсус в отношении того, что решение о нефтедобыче будет принято в следующем месяце, а не в эту субботу. Еще одно заседание ОПЕК запланировано на 17 декабря, и оно пройдет в Оране, Алжире.



Министр нефти Венесуэлы сказал, что Венесуэла планирует поддержать предложение о сокращении нефтедобычи, по крайне мере, на миллион баррелей в день.



В то время как рынку остается только строить догадки, некоторые участник рынка готовятся к неожиданностям. Данные по запасам нефти в США свидетельствовали о роста запасов на 7,3 млн баррелей на прошлой неделе. При этом импорт нефти вырос на 1,1 млн баррелей в день, что только усилило вероятность решительного сокращения нефтедобычи ОПЕК, пишут в записке аналитики Societe Generale.

РЫВОК «РУСГИДРО»

Ведомости, 27 ноября 2008



В среду индекс РТС снизился на 4,89% до 658,63 пункта, индекс ММВБ — на 1,2% до 588,02 пункта. Исчезли хорошие новости из-за рубежа — пропали и заявки на покупку, констатирует аналитик «Велес капитала» Марина Иркли. Европейские индексы вчера были в красной зоне. По итогам дня потери составляли 1-2%. В лидерах снижения — акции финансовых и потребительских компаний.



Хуже рынка торговалась нефтянка: «Газпром» подешевел на 6,44%, «Лукойл» — на 8,28%, «Сургутнефтегаз» — на 6,43%. Даже рост цен на нефть (+2%) не смог поддержать котировки бумаг нефтегазовых компаний. Сбербанк потерял 2,28%, ВТБ — 3,64% (на ММВБ).



Бумаги сектора электроэнергетики пользовались наибольшим спросом. Покупатели отыгрывают новость о повышении тарифов и продолжении либерализации рынка электроэнергии, замечает Симагин. Абсолютным лидером роста стали акции «Русгидро» — 30,62% (на ММВБ). Биржа приостановила торги акциями «Русгидро» до пятницы. Котировки ОГК-3 выросли на 16,37%, ОГК-5 — на 6,79%.

«СЕВЕРСТАЛЬ» НАШЛА ПРИЕМ ПРОТИВ ЛОМА

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Металлургические компании, с падением производства переставшие нуждаться в сырье, ищут способы сэкономить на его поставщиках. «Северсталь» предложила ломозаготовителям заплатить за поставленное в сентябре — ноябре сырье на 15-25% меньше. Ломозаготовители отказались от предложения и готовятся подавать на металлургическую компанию в суд.



О том, что ломозаготовители готовят обращения в суды в связи с неплатежами металлургов, «Ъ» вчера сообщили сразу несколько металлотрейдеров. Как сообщил «Ъ» генеральный директор ломозаготовительной компании «Чермет инвест» (дочерняя компания шведской Stena) Ульф Шоландер, компания поставила ОАО «Северсталь» в октябре около 450 тонн лома черных металлов на сумму более 3 млн руб., а в ноябре получила от металлургической компании предложение о снижении цены на товар на 20-25%. По словам господина Шоландера, такое снижение цены делает поставки для «Чермет инвеста» нерентабельными. В договоре был пункт корректировки цен, но не «задним числом», добавляет господин Шоландер.



«Платежи задерживаются на неопределенный срок, задним числом покупатель предлагает снизить цены на 15-20%», — подтвердил и заместитель директора по коммерческим вопросам петербургского ломозаготовителя компании «Авантек» Сергей Рикс. По словам господин Рикса, на «Северсталь» приходилось почти 99% всех поставок «Авантека», поэтому «если решение не будет найдено, компания пойдет в суд». Директор сыктыквкарского подразделения крупного поставщика лома ООО «Драйвер» Галина Титаренко также подтвердила «Ъ», что «Северсталь» предлагала снизить цену поставки. По словам госпожи Титаренко, последний платеж за поставленный лом был от «Северстали» 19 сентября. С тех пор компания недополучила уже 37 млн руб., и сейчас отгрузка в адрес меткомбината прекращена", — говорит госпожа Титаренко. Она добавляет, что если бы платежи от потребителей лома приходи- ли вовремя, то заготовители смогли бы пережить зиму в условиях кризиса. «Бизнес металлотрейдеров затухает из-за металлургов», — соглашается аналитик ИК «Энергокапитал» Александр Урванцев. Ломозаготовители добавляют, что пока предложение о снижении цен за уже осуществленные поставки поступало от «Северстали».

«СИТРОНИКС» ИДЕТ В ИНДИЮ

РБК daily, 27 Ноября 2008



«Ситроникс» в первом квартале 2009 года откроет в Индии свое дочернее предприятие, которое, возможно, будет называться «Ситроникс Индия», сообщил представитель компании. По его словам, сейчас группа сотрудников «Ситроникса» работает в Индии над урегулированием ряда формальностей. «Ситроникс за последнее время усилил свое присутствие на Ближнем Востоке, в Африке и хочет закрепиться на рынке Индии, — говорит представитель компании, — У компании сложились все предпосылки для успешного старта бизнеса: спектр продуктов, предлагаемый местным клиентам, соответствует их потребностям, есть наработанные контакты с госчиновниками, команда, которая уже научилась работать на местном рынке, развернув за три месяца радиорелейную сеть для Shyam Telelink в Раджастане. „Ситроникс“ собирается предложить индийским компаниям биллинговую систему, беспроводное сетевое оборудование, мобильные центры обработки данных, мультисервисные информационно-образовательные системы, RFID-карты и т д».



Как ранее говорил в интервью РБК daily президент «Ситроникса» Сергей Асланян, компания планирует до конца года заключить контракт с Shyam Telelink на поставку радиорелейного оборудования для всей территории Индии. Примерная сумма контракта может составить 200 млн долл. в расчете на три года. По словам г-на Асланяна, компания также планирует стать для Shyam Telelink поставщиком биллингового решения, а в дальнейшем получить на аутсорсинг биллинг и ИТ-инфраструктуру.



Gartner оценивает, что средний годовой рост на информационно-коммуникационные технологии (ИКТ) на рынке Индии будет расти на 14,8% и к 2012 году достигнет 110 млрд долл. Большая часть затрат будет связана с поставками нового телекоммуникационного оборудования. В 2008 году объем индийского ИТ-рынка составил 64,7 млрд долл.

УВОЛЬНЕНИЯ В MORGAN STANLEY

Ведомости, 27 Ноября 2008



На прошлой неделе в российском офисе Morgan Stanley прошло сокращение персонала, рассказали «Ведомостям» несколько сотрудников банка. Знают о сокращениях и конкуренты. Один из них уверяет, что в Morgan Stanley уволено было 25% персонала. «Из тех 20 сейлзов и трейдеров, кого я знаю, уволили 10 человек, что с инвестблоком — не знаю, но наверняка сокращения прошли и там, а если так, то это более четверти офиса», — говорит один из уволенных.



«Сокращены, конечно, не 25%, но все очень сильно зависит от направления, — утверждает один из топ-менеджеров Morgan Stanley. — Руководство исходило из того, что нужно сделать один раз и больше к этому не возвращаться. Иначе может пострадать мораль сотрудников».



«Мы приводим структуру и численность к рыночным реалиям, — рассказал руководитель российского офиса „Морган Стенли“ Райр Симонян. — У нас было официально объявлено 10%-ное глобальное сокращение, но цифры по отдельным направлениям мы не комментируем». Симонян уверяет, что Россия остается стратегическим приоритетом для Morgan Stanley.



Похоже, что до начала следующего года у тех, кого сократили, мало шансов найти работу, рассуждает топ-менеджер банка — конкурента Morgan Stanley, также сокращающего персонал. Ситуация в России сейчас не проще, чем на других рынках, крупные сделки в ближайшее время вряд ли возможны, поэтому основным занятием инвестбанкиров в ближайшее время, видимо, будет помощь компаниям в реструктуризации бизнеса с целью сделать его более эффективным, а на этом много не заработаешь, рассуждает топ-менеджер глобального инвестбанка.

«РЕНЕССАНС КРЕДИТ» ЗАРАБОТАЕТ НА ДОЛГАХ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Банк «Ренессанс Кредит» намерен досрочно выкупить свои еврооблигации (Loan Participation Notes, LPN), которые погашаются в июне 2010 года. В компании сообщили, что будут приобретать бумаги номиналом $1 тыс. по цене не более 49% от номинала. Банк намерен купить бонды на сумму не более $85 млн. Сбор заявок от держателей бумаг, где они смогут указать количество и желаемую цену, банк будет проводить до 5 декабря. Цена выкупа будет определена в ходе аукциона 8 декабря.



Выпуск еврооблигаций на сумму $300 млн банк «Ренессанс Кредит» разместил по номиналу (100%) в июне 2007 года. Ставка купона ставила 9,5% годовых. Сделок и котировок по этим бумагам нет несколько месяцев. Облигации банка со схожим сроком погашения (ноябрь 2009 года) торгуются по 40,3% от номинала.



Причины выкупа своих облигаций в «Ренессанс Кредите» поясняют желанием «оптимизировать портфель долгов и снизить их стоимость». «Мы используем имеющиеся собственные средства для сокращения долговой нагрузки», — поясняли в банке. По данным агентства Cbonds, на рынке обращается восемь выпусков облигаций банка на общую сумму более 19 млрд руб. Четыре из них номинированы в валюте.



«Ренессанс Кредит» в октябре официально заявил о полной приостановке кредитной деятельности. По расчетам самого банка, его прибыль будет формироваться из $150-200 млн, ежемесячно поступающих в счет погашения уже выданных кредитов (см. «Ъ» от 24 октября). Кредитный портфель банка составляет $2,2 млрд. На выкуп собственных бумаг «Ренессанс Кредит» может потратить часть поступающей прибыли, считают эксперты. «Средства, поступающие в погашение выданных кредитов, банк может направить на выкуп облигаций, а не на выдачу новых кредитов», — говорит аналитик Райффайзенбанка Константин Сорин.



Из-за банкротства одного из крупнейших американских инвестбанков Lehman Brothers началась паническая распродажа всех финансовых инструментов, в том числе и еврооблигаций российских банков. По оценке аналитика МДМ-банка Михаила Галкина, в результате тотальной распродажи их котировки снизились с 70-90% от номинала до 30-60%.



Банки начали скупать собственные подешевевшие облигации, которые погашаются в ближайшие полгода-год. В октябре о выкупе собственных еврооблигаций заявлял Номос-банк. Банк прибрел у держателей двух серий, погашаемых в 2009 и 2010 годах, бумаги на сумму $35 млн. Это 10% от объема этих выпусков. Другие банки также выкупают свои облигации. По словам аналитика банка «Траст» Павла Пикулева, средства на покупку облигаций банки занимают на беззалоговых аукционах Банка России. Насколько банкиров неофициально подтвердили, что покупают собственные бумаги, но не объявляли о выкупе публично. «Если мы объявим об этом, держатели не захотят продать бумаги по текущим ценам», — пояснил «Ъ» один из них.

ПРИДЕТСЯ ЖДАТЬ

Ведомости, 27 Ноября 2008



ООО « Энергопромсбыт» (51% долей — у РЖД, 49% — у группы ЕСН Григория Березкина) из-за кризиса не может получить банковскую гарантию под оферту на выкуп акций ТГК-14, рассказал «Ведомостям» представитель компании. ООО еще в июне купило у РАО «ЕЭС России» 33,6% акций ТГК-14 за 1,853 млрд руб. А затем в результате допэмиссии акций ТГК-14 увеличило свой пакет до 49,25%, став крупнейшим акционером энергокомпании.



По закону при объявлении оферты акционер обязан предоставить банковскую гарантию. Она должна быть безотзывной и гарантировать оплату предъявленных к выкупу акций, если мажоритарный акционер не сделает этого по каким-либо причинам. «Энергопромсбыт» направил запросы во все крупнейшие банки, говорит представитель компании, но положительного ответа ни от кого не получил. В условиях финансового кризиса никто из банков не хочет брать на себя дополнительные обязательства, сетует собеседник «Ведомостей». Какие банки отказали «Энергопромсбыту», представитель компании не сказал. Представители ЕСН и РЖД от комментариев отказались.



Президент Транскредитбанка («дочка» РЖД) Сергей Пушкин передал «Ведомостям» через пресс-службу, что переговоры о предоставлении банковской гарантии «Энергопромсбыту» продолжаются, обсуждаются условия.



Аналитик «Совлинка» Екатерина Трипотень полагает, что банки просят слишком дорого за свои услуги. «Энергопромсбыт» пытается уйти от направления миноритариям обязательного предложения, уверен юрист «Вегас лекс» Александр Чернышев. Цена выкупа определяется как наибольшая из цены приобретения акций или средневзвешенной цены на бирже за полгода. Если компания сейчас выставит оферту, цена выкупа будет гораздо выше, нежели она может быть уже через три месяца, констатирует он. Если исходить из цены приобретения — 0,0074 руб. за акцию, то для консолидации оставшихся акций ТГК-14 «Энергопромсбыт» может потратить почти 5 млрд руб., подсчитал аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.

КРИЗИС ДОШЕЛ ДО ИНТЕРНЕТА

Ведомости, 27 Ноября 2008



Из-за финансового кризиса «Вымпелком» решил снизить темпы строительства новых сетей широкополосного интернет-доступа (ШПД), а «Акадо» вообще временно замораживает региональную экспансию



«Вымпелком», который только в феврале 2008 г. приобрел оператора фиксированной связи и ШПД Golden Telecom за $4,3 млрд, в III квартале 2008 г. уменьшил объемы нового строительства сетей ШПД и «сместил фокус на усиление продаж в уже существующей сети», говорится в официальном сообщении компании.



Число домохозяйств, подключенных к сети «Вымпелкома», снижается: во II квартале их количество увеличилось на 1,4 млн, а в III квартале — лишь на 0,4 млн. Фокус на продажи в существующей сети директор по развитию ШПД «Вымпелкома» Александр Малис объясняет так: сейчас [из-за кризиса] стоит задача сильно улучшить показатель отдачи от вложенного капитала, но компания пока не меняет планов по охвату городов. По данным на конец сентября, общее число подключенных квартир — 5,9 млн в 47 городах. До конца 2009 г. «Вымпелком» планировал подключить около 65 городов, а к 2010 г. довести их число до 180. Но срок разворачивания сети FTTB (Fiberto-the-Building, «оптоволокно до дома») в некоторых городах может быть сдвинут с 2009 г. на 2010 г., признает топ-менеджер. Это не должно сказаться на привлечении новых клиентов, надеется он: компания будет активно продвигать услуги ШПД в сетях салонов мобильной связи в тех городах, где сети уже построены. За III квартал уровень подключений в пройденных домохозяйствах вырос с 8,6% до 9,2%. А в домах, подключенных давно, уровень проникновения достигает 25%, говорил ранее исполнительный вице-президент «Вымпелкома» Жан-Пьер Вандромм.



Гендиректор «Вымпелкома» Александр И осимов недавно заявил, что в 2009 г. инвестиции компании снизятся на «десятки процентов» (в 2008 г. — $2,7 млрд). По его словам, компания сосредоточится на проектах с коротким сроком возврата инвестиций, но доля вложений в развитие сети ШПД останется сравнима с прежней — примерно 20%, уверен Малис. Срок возврата инвестиций в таких проектах составляет от трех до четырех лет, что сравнимо с проектами строительства сотовых сетей, уточняет он.

СИБУР УПАЛ В ПЕРЕРАБОТКЕ

Коммерсант, 27 Ноября 2008



Подконтрольный «Газпрому» «СИБУР Холдинг» обратился к вице-премьеру Игорю Сечину с просьбой отменить экспортную пошлину на сжиженный углеводородный газ. В противном случае из-за падения спроса на химическую продукцию холдингу придется существенно снизить переработку попутного нефтяного газа и конденсата. Тогда нефтяникам придется либо сжигать лишний попутный газ, против чего выступает Минприроды, либо снижать добычу.



В письме к Игорю Сечину СИ БУР предлагает отменить пошлины на экспорт СУГ с 1 декабря как минимум до 1 июля 2009 года или до конца следующего года. Также компания просит снизить тарифы на железнодорожные перевозки СУГ на треть. В то же время СИБУР предлагает увеличить в 0,5-4 раза импортные таможенные пошлины на производимые в России химические продукты (моноэтиленгликоль, полиэтилен, полипропилен, ПЭТФ и ТФК, термоэластопласты, резинотехнические изделия), чтобы увеличить их внутренние продажи.



Другие производители СУГ пока не столкнулись с серьезными проблемами с продажами. В «Газпроме» отметили, что сейчас реализуют все СУГ, которые производят, однако подтвердили наличие тенденции к сокращению спроса. То же самое говорят в ЛУКОЙЛе. Однако источник «Ъ» в другой нефтекомпании заверил, что утилизировать невостребованный ПНГ и конденсат нефтяники смогут. По мнению собеседника «Ъ», обращаясь к Игорю Се чину, «СИБУР просто рассчитывает на фоне кризиса добиться отмены пошлин, чего добивался давно». Нефтяник добавляет, что отмена пошлин может быть выгодна другому крупному производителю СУГ — «Сургутнефтегазу». Вчера телефоны представителей компании не отвечали.

СТРАХУ НА ДОЛЛАР

Ведомости, 27 Ноября 2008



Чтобы прославиться на всю Россию, американскому финансисту Джиму Роджерсу потребовалось лишь три дня. В понедельник вечером в интервью Bloomberg TV он предсказал скорое падение доллара, и с тех пор его наперебой цитируют все российские СМИ — от федеральных телеканалов до районных газет.



Понятно, почему нам так нравится эта новость. В ней сконцентрированы надежды на скорое улучшение жизни — на то, что в результате девальвации доллара нефть начнет дорожать, у всех опять появятся деньги, а кризис закончится. Мы готовы верить даже малознакомому американцу, единственным доказательством авторитета которого в наших глазах является история его дружбы со знаменитым инвестором Джорджем Соросом.



В пользу того что финансист путешественник не ошибается и сейчас, говорит много фактов. Государственный долг США достиг $10 трлн, и стране требуется все больше денег для спасения от кризиса. Новый план помощи экономике, объявленный на этой неделе, оценивается в $800 млрд.



Деньги придется занимать: в ближайший год американская администрация выпустит облигаций на $1,5 трлн. Но может так случиться, что покупать эти облигации будет некому. До сих пор это делали главным образом правительства других стран. Но теперь им остро нужны ресурсы на решение собственных проблем. Например, Китай одобрил план экономического стимулирования стоимостью $586 млрд, который будет финансироваться в основном за счет продажи американских ценных бумаг. По тем же причинам потихоньку избавляется от казначейских облигаций и Россия.



Конечно, мало кто сейчас всерьез может рассуждать о возможности дефолта по американским гособлигациям, но год назад никто не мог себе представить и банкротства Lehman Brothers.



Но это будет самый пессимистический сценарий. Ближе к реальности другой вариант: правительство США включит печатный станок, чтобы выкупать собственные бумаги и с помощью инфляции удешевить обязательства перед кредиторами. Тогда прогноз Роджерса начнет сбываться: доллар действительно может потерять статус мировой резервной валюты и сильно упадет.

ПЕКИН СНИЖАЕТ СТАВКИ

Ведомости, 27 Ноября 2008



Китай понизил процентную ставку на 1,08 процентного пункта до 5,58%. Большее снижение в последний раз было 11 лет назад во время азиатского финансового кризиса



С начала осени Народный банк Китая (НБК) вынужден понижать ставку уже четвертый раз. Китайская экономика сильно ориентирована на экспорт, поэтому от нынешнего финансового кризиса она страдает не меньше, чем развитые экономики. По прогнозу Всемирного банка, в 2009 г. ВВП Китая вырастет на 7,5% — это наименьшее значение с 1990 г.



Чтобы поддержать корпоративное кредитование, НБК удешевляет займы для местных банков. С сегодняшнего дня его ключевая ставка — по годовым кредитам — составляет 5,58%. В начале сентября она равнялась 7,47%, до вчерашнего снижения — 6,66%. Более радикально — сразу на 1,44 п. п. — НБК в последний раз снижал ставку в октябре 1997 г. С сегодняшнего дня снижена и ставка по депозитам коммерческих банков, которую также устанавливает НБК, на 1,08 п. п. до 2,52%.



В начале ноября Китай сообщил, что намерен потратить 4 трлн юаней ($586 млрд) на спасение экономики, но о том, как и когда будут использоваться эти деньги, до сих пор не известно. «Доверие легко потерять и трудно вернуть, что они должны были понять, глядя на США, — говорит экономист Citigroup Кен Пэн. — Думаю, они понимают, что необходимы более срочные меры».



К таким мерам относятся снижение резервных требований для крупных банков с 17% до 16%, а для средних и мелких банков — с 16% до 14%. «Мои коллеги были шокированы этим, — сказал Thomson Reuters валютный аналитик China Merchants Bank Лю Дунлян. — Это сигнал, что правительство полагает, что ситуация достаточно серьезная».

AIRBUS ГОТОВ СОКРАТИТЬ ПРОИЗВОДСТВО

Время новостей, 27 Ноября 2008



Французский концерн Airbus готов снизить объем производства впервые после терактов в сентябре 2001 года в США в случае углубления мирового финансового кризиса, передает ИНТЕРФАКС-АФИ.



Как заявил глава Airbus Томас Эндерс газете International Herald Tribune, его компания поможет авиаперевозчикам профинансировать покупку самолетов, если другие источники кредитования будут труднодоступны. Финансовый кризис и мировая рецессия нанесли серьезный удар по авиационной промышленности и авиаперевозкам. До этого сектор пострадал от резкого роста цен на нефть. Airbus уже отказался от планов увеличить производство в 2009 году на 10%. К концу ноября авиаконцерн смирился с мыслью о возможном сокращении выпуска самолетов. Ранее компания планировала собрать в 2009 году рекордное число самолетов — 470.

СПАСТИ ЕВРОПУ

Время новостей, 27 Ноября 2008



Еврокомиссия одобрила вчера пакет мер по спасению сползающей в рецессию экономики еврозоны. Руководители ЕС призвали представителей стран — участниц объединенной Европы поторопиться с согласованием этого плана подъема на предстоящем в середине декабря саммите в Брюсселе и приступить к его реализации.



Предполагается, что окончательный вариант антикризисной программы (сейчас это документ из десяти пунктов) будет представлен общественности после его утверждения. Пока же известна лишь часть инициатив, которые будут предложены лидерам ЕС. Прежде всего Еврокомиссия готова разрешить странам ЕС превышать заложенный в «Пакте о стабильности и росте» 3-процентный уровень возможного бюджетного дефицита ВВП. Как известно, за такое превышение в пакте предусмотрены санкции. Источники РИА Новости в Евросоюзе говорят, что «Брюссель будет мягче относиться к членам ЕС, которые не смогут соответствовать этому требованию в ближайшие два года, принимая во внимание исключительные обстоятельства».



Глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу (на снимке) озвучил еще один пункт «плана подъема», согласно которому странам участницам предложат выделить для стимулирования экономики ЕС 200 млрд евро (около 1,5% ВВП Евросоюза): «170 млрд евро предстоит выделить членам ЕС, еще 30 млрд — из бюджета ЕС».



Проект документа также включает в себя рекомендации сократить административную нагрузку на бизнес и налоги, включая ставки НДС для отдельных секторов деятельности, снизить учетную



ставку ЕЦБ, финансировать инфраструктурные проекты, «зеленые» технологии в строительной отрасли и автомобильном секторе. Пакет стимулирующих мер г-н Баррозу назвал «исключительным по размаху и амбициям» ответом мировому финансовому кризису:



«Это лучший способ защитить граждан и обеспечить устойчивый эко омический рост».



Ссылаясь на ухудшение ситуации, Еврокомиссия призвала глав государств, состоящих в ЕС, оперативно ознакомиться с предлагаемым проектом и приступить к работе над ним. Об ухудшении ситуации свидетельствуют и данные национальных правительств. На этой неделе неутешительные прогнозы озвучили министр финансов Германии Пеер Штайнбрюк, президент Европейского центробанка Жан-Клод Трише и представители Банка Англии. г-н Штайнбрюк ожидает замедления темпов роста ВВП Германии в 2009 году до 0,2% по сравнению с 1,7% в 2008-м.



Кризис скорректировал и планы по бюджету Германии на будущий год: в него, по-видимому, будет заложен дефицит в размере 18,5 млрд евро (изначально ожидался дефицит 10,5 млрд евро). Экономика Великобритании впервые с 1992 года перешла на спад — согласно данным национального статуправления, в третьем квартале по сравнению со вторым национальный ВВП снизился на 0,5%. Спад продлится большую часть 2009 года, прогнозирует Банк Англии.



Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише вчера заявил, что в 2009 году экономический рост стран еврозоны может «выражаться отрицательными числами»: «Напряжение перекинулось на реальную экономику и существенно замедлило рост по всему миру». При этом конкретных прогнозов он не озвучил, оставив участников рынка ждать итогов заседания ЕЦБ по вопросу учетной ставки 4 декабря, после которого будут опубликованы новые прогнозы динамики ВВП и инфляции на будущий год. Сейчас аналитики прогнозируют снижение ВВП в 2009-м на 0,4 — 1%.

ПЕРЕПРОИЗВОДСТВО СВОБОДЫ

Ведомости, 27 Ноября 2008



Александр ДОЛГИН — ПРОФЕССОР ГУ-ВШЭ, УПРАВЛЯЮЩИЙ РЕКОМЕНДАТЕЛЬНЫМ СЕРВИСОМ «ИМХОНЕТ»: "Сейчас дается много объяснений кризису: мол, заигрались с деривативами и виртуальной экономикой.



В частности, американские финансисты просчитались с рисками и всучили ипотечные кредиты людям, которые оказались несостоятельными и вышли из игры, оставив залоги кредиторам. А те, в свою очередь, выкинули квартиры на рынок, обрушив цены. После чего пошла цепная реакция: люди, не видя смысла платить по вчерашней ставке за уцененный товар, предпочли оставить их банку. Вроде бы понятно — эффект домино. Однако из каких таких костяшек сложен мир, что тронь одну — и все повалится? Судя по быстроте, с которой полыхнула вся мировая система, многое держалось на грани устойчивости. В чем был достигнут предел?



С моей точки зрения, первопричина не в экономике как таковой, а в перепроизводстве потребительского разнообразия. Говоря более пафосно, мир споткнулся о перепроизводство свободы. Свобода не в последнюю очередь предполагает возможность выбора товаров и услуг, а также связанных с ними образа жизни и типа занятости. Помыслы людей направлены на так называемые недефицитарные потребности: принадлежать к определенному кругу, самореализовываться, творить и т. д. Рынки с энтузиазмом откликнулись на этот запрос. Человеку предложили гигантский выбор, покрывающий его мыслимые и угадываемые потребности. Но разнообразие — не бесплатная штука.



Ахиллесова пята экономики, сфокусированной на желаниях, — блага, от которых в случае чего потребитель может отказаться. Кризис ассортимента начинается со смутного ощущения, что его можно сократить без ущерба для чего бы то ни было. В первый момент не известно, какую именно часть сократить. Чем дольше продлится период неопределенности, тем глубже будет кризис, потому что неясность с ассортиментом выливается в неясность с инвестициями и рабочими местами. Бизнес-планы составляли в асчете на сохранение трендов потребления. Стоило в одном месте произойти сбою (и как только об этом стало широко известно), все переполошились. Сомнение ставит колоссальные инвестиции под угрозу замораживания одним фактом допущения в сознание. Рынкам труда угрожает массовый выброс ресурсов. Рабочие руки и головы обесцениваются. Обладатели дешевеющих голов и рук переходят на мобилизационный бюджет и тем самым ставят под удар базовые секторы экономики, которые были не столь перегреты, как потребительские рынки.

ЗАЧЕМ ОБЩЕСТВУ РАЗНООБРАЗИЕ?

Вот уже полвека разнообразие — центральный нерв общественного развития.



Предложение новых товаров и спрос на них — два ключевых процесса современности: первый улучшает качество труда, второй — досуга. Разнообразие — наиболее гуманный из механизмов организации социума. Оно, словно невидимая рука, выстраивает табели о рангах. Товары, отобранные каждым для себя, образуют сложную систему знаков, которая позволяет людям эффективно фильтровать своих и чужих, встраивать себя в те или иные сообщества/страты/клубы.



Одежда, автомобиль, часы… Это опознавательные метки, позволяющие управлять межличностными коммуникациями. Они помогают отсекать контакты с «неправильными», неподходящими людьми. Индустрии производят не просто товары, а едва ли не в первую очередь сигнальную систему, необходимую людям для нахождения ближних и дальних кругов и минимизации личностных издержек (времени, внимания, эмоций). Кроме того, свобода потребителя — это еще и свобода производителя. Спрос на индивидуальное открывает дорогу некрупному бизнесу — а это альтернатива фабричной системе, где нужно подчиняться незнамо кому.



Однако, сколь ни желательно разнообразие и создаваемая им свобода, встает вопрос о цене.

ПОЧЕМ РАЗНООБРАЗИЕ?

Разнообразие — отнюдь не бесплатное благо. Модели Т, сходившие с конвейера Форда, вовсе не по прихоти хозяина были все до единой черными.



Нарождающийся тогда средний класс не тянул разноцветия. Так и сегодняшний средний класс — он, судя по происходящему, не выдерживает гонки за разнообразием. В сравнении с унифицированным выпуском индпошив требует больших производственных издержек и накладной дистрибуции. По этой причине рознич ые цены, которые мы видим, в разы выше фабричных.



Мечты — это всегда про неизведанное. Поэтому экономика, сфокусированная на их предвосхищении, рискованна. Помимо рисков неугадывания трендов, свойственных фирмам и отраслям, экономике в целом присущ риск переоценить совокупный спрос на желания. Так вот, проблема не столько в локальной, сколько в совокупной части. Вера в готовность принять и обслужить слишком много свободы — вот главный пузырь. Оборотная сторона связанности экономик и рынков (с их выигрышами от быстрого перетекания идей и ресурсов) — столь же скоростное перетекание неурядиц и умонастроений. О проблемах в одной сфере тут же становится известно людям, занятым в другой, защищенной ничуть не лучше. Экономика желаний дала течь в одном месте, но, поскольку она не разделена переборками, как непотопляемое судно, возникает реальная угроза эпидемии испуга. Все стремглав избавляются от издержек, и это лишает доходов тех, кто вчера с полным основанием на них рассчитывал.



Готовы люди платить вдвое за право выбора? Экономический факт: чем скромней выбор, тем ниже цена. Бутылка пива, выбранная из 57 сортов, представленных на полке, обойдется вдвое дороже, чем в точности та же бутылка, отобранная из 10 сортов. Это правило действует повсеместно, поскольку всюду примерно одинаковая степень перенакачки ассортимента. Ряды товаров гармонизированы между собой (не может быть разнообразия сорочек при скудном выборе галстуков.) Общечеловеческий рюкзак, набитый всякой всячиной на любые предполагаемые обстоятельства, оказался неподъемным. Люди умозрительно за разнообразие, а на поверку уже не тянут. Хотя свобода выбора — наиценнейшее из мирских благ, но его ценность снижается по мере привыкания. Плюс каждый новый ее квант дается все большей ценой — и наступает момент, когда дальнейшее приращение разнообразия не окупает усилий.

СЖАТИЕ АССОРТИМЕНТА

Поскольку перегрев шел по линии ассортимента, главная антикризисная логика — управляемое сжатие ассортимента, откат к унификации. У экономики тут минимум двойной запас прочности. Чем более согласованным будет это движение, тем короче окажется пауза в использовании трудовых ресурсов. Пока люди мечутся без работы, они скупые покупатели. Но какой частью ассортимента жертвовать?



Если вместо 40 сортов йогурта предстоит ограничиться 10, то какими именно? А быть может, достаточно пяти сортов?



Как ни отталкивающе звучит, для выхода из положения необходимо стадное поведение. Реакция мировых финансистов дает тому хороший пример. Как ни критиковали американскую валюту, но, когда припекло, все устремились в доллар. Это пример продуктивного стадного поведения, которому помогло наличие маяка. Сам факт доверия к доллару способствует тому, что он его оправдает. Того же рода и противоядие от кризиса: важно, чтобы люди вкладывали деньги в унисон с другими, а не вразрез.

КТО И КАКИМ ОБРАЗОМ СФОКУСИРУЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ ВЫБОР?

Сегодня все помыслы сосредоточены на том, как вернуть потребителя к потреблению, как уговорить раскошелиться. Решением станет недвусмысленный сигнал обществу, какие товары покупать сообща, тем самым сохраняя производства на плаву. В основе спирали кризиса недоверие к платежеспособности всего и вся. А суть недоверия — отсутствие уверенности в том, что продукцию, производимую той или иной фирмой, будут покупать и что фирма удержится на плаву.



Этого не знает и сама фирма. Не знает банк и потому сидит на деньгах, будучи не в состоянии решить, кого ими ссужать. Не знают и те, кто мог бы поддержать банки. Громогласное объявление потребительской корзины создаст консенсус между финансистами, производителями и потребителями.



Но кто определит, какой сигнал подать? К счастью, указатель не обязан быть объективно верным. Все, что требуется, чтобы взбодрить плательщиков, — это чтобы сигналы о том, на что тратить деньги, прозвучали как можно отчетливее!



Подобным образом поступают фирмы, когда рекламируют свой товар, приписывая ему волшебные свойства. Существует даже специальный термин для обозначения данной тактики — «дешевый разговор». Когда какая-то фирма заявляет, будто люди решат с помощью ее товара какие-то свои нерешаемые проблемы, для потребителей это становится отправной точкой в выборе продукта (даже если заверения фирмы беспочвенны). Утверждение, вброшенное в социум чуть ли не наобум, набирает вес и работает как самосбывающийся прогноз. К первопроходцам относительно легко присоединяются остальные, и процесс нарастает как нежный ком. Наиболее успешно заявленные сценарии (вовсе не обязательно объективно лучшие) стягивают на себя предпочтения людей. Лучший клуб тот, в котором сегодня публика. Наидостойнейшее место непривлекательно, если оно пустует.



Полагаю, термин «дешевый разговор» имеет прямое отношение к выходу из кризиса. Все зависит от согласованности действий — интернет и масс медиа отличные инструменты для этого. Главное — столкнуть ком с горы. Сетевое сообщество подхватит месседж и мгновенно доведет до всеобщего сведения. Важно не то, что действительно ценно, и не то, что кажется таковым, а информация о выборе и предпочтениях других людей. Стадное поведение оборачивается благом. К примеру, инвестируй в достройку того дома, в котором активно покупают другие люди, — и он будет достроен.-

КОГО БОИТСЯ ПУЛЯ

Ведомости, 27 Ноября 2008



За пять лет работы в инвестбанке в Лондоне Анна Чапман, основатель первого российского вертикального поисковика по недвижимости Domdot.ru, пришла к выводу, что лучшее развитие ее карьеры — стартап в России. В конце лета 2008 г. бизнес-ангелы инвестировали в проект порядка миллиона долларов. В сентябре проект был запущен. Но кризис ударил по девелоперам и риэлторам, на основную прибыль от которых был рассчитан стартап.



«Не все из задуманного удастся сохранить, — расстроена Чапман. — Мы не планировали зарабатывать на стандартной банерной рекламе, не хотели брать деньги „за клик“. Это устаревшие технологии. Но единственный рекламный ресурс, который девелоперы сейчас, судя по всему, готовы оплачивать, — спецпредложения в онлайне. На данном этапе мы поперек рынка не пойдем и будем, как все, предлагать такую возможность. Хотя изначально планировали, что риэлторы будут платить только за результат: конкретные звонки и заявки клиентов». Новшества еще выстрелят после кризиса, надеется предпринимательница.



«Стартап в условиях кризиса — это движение против тенденций рынка, — убежден финансист Евгений Бернштам, запустивший в октябре новый проект „Универсальная подарочная карта Бум“, в который он и его партнер вложили $6 млн. — Но сворачивать проект мы не будем. Хотя основной сегмент, на который рассчитывали изначально, — корпоративные продажи — сейчас полностью нивелировался в связи с сокращениями бюджетов предприятий на представительские подарки, мотивационные программы и сувенирку. Основной упор теперь делаем на построение карточной дистрибуционной сети. Пересмотрели бизнес-план, увеличив инвестиции в маркетинг. Будем делать ставку на интернет-продвижение, хотя изначально его в маркетинговой стратегии вообще не было».

ПЯТЬ ПРАВИЛ ВЫЖИВАНИЯ

Ведомости, 27 Ноября 2008



Есть как минимум три причины, по которым кризис будет крайне затяжным.



Во-первых, большинство мировых экономик уже попытались максимально использовать две основные возможности стимулирования роста — значительное ослабление денежной политики в сочетании с сильным увеличением государственных трат. Но беспрецедентные меры пока не принесли и, возможно, не принесут даже среднесрочных результатов. Подобный кошмар для экономиста был описан еще в 2003 г. Полом Кругманом в книге «Великий распад». За несколько лет до разразившегося кризиса Кругман резко критиковал экономическую политику Буша, напоминая о кризисе 90-х гг. в Японии, экономика которой не реагировала на одновременное колоссальное ослабление монетарной политики и масштабные государственные расходы на протяжении более чем 10 лет. Задав в 2003 г. вопрос, может ли подобное произойти в США или других странах, автор был осмеян, а спустя пять лет получил Нобелевскую премию по экономике.



Во-вторых, существуют системные институциональные и человеческие проблемы, связанные с развратом Эпохи Великого Взятия Рисков. Еще в 2001 г. Насим Талеб в книге «Обманутые случайностями» предсказывал коллапс экономик роста из-за доминирующей концепции принятия непросчитанных рисков. В момент всеобщего подъема по карьерной лестнице продвигаются люди, готовые максимально рисковать, — в период бурного роста максимальный риск почти всегда означает максимальный возврат. Необходимо значительное время на обуздание или замену элиты бизнеса, вскормленной на идеологии безумных рисков. Перестройка государственного регулирования и бизнес-подходов займет значительное время и будет крайне болезненной.



В-третьих, в мире почти не осталось спокойных гаваней, где действуют старые правила. Согласно теории хаоса незначительное изменение параметра иногда может определять разницу между стабильностью и полным хаосом. Такое изменение произошло в 2007—2008 гг., и теперь хаос угрожает даже святая святых — американским казначейским билетам, считавшимся наиболее безопасным инструментом для вложений. Всего этих облигаций выпущено на $3 трлн, а основными держателями являются Китай и Япония с суммой по $600 млрд, у России — $60 млрд. В мире, где множество стран вынуждены продавать казначейские билеты, а их дальнейший выпуск необходим в рамках мер спасения США, угроза потери стоимости даже исторически самых надежных инструментов реальна.



При этом Россия обладает уникальным позиционированием, позволяющим ей претендовать на значительные, если не доминирующие, позиции в мире в наступивший ледниковый период. Это не означает, что России будет легко: на пути преодоления последствий кризиса страна столкнется и с рекордно низкими ценами на нефть, и с растущей безработицей, и с сильно упавшим потребительским спросом, и с коллапсом ряда ключевых отраслей.



Как минимум три фактора позволят России пройти кризис и усилить свою позицию: изначально заложенная модель активной роли государства и возможность быстрой мобилизации ресурсов; благоприятное соотношение резервов и уровня внешнего долга; гибкость российского менталитета, натренированная многочисленными кризисами и потрясениями.



Эти ключевые факторы могут быть сведены на нет коррупцией и замораживанием предпринимательского духа в новых моделях частно-государственного партнерства.



Государство уже объявило ряд беспрецедентных мер по поддержке бизнеса, осознав, что многочисленные вливания в финансовую систему часто не доходят до реального сектора. Именно отстроенная вертикальная система власти, если она будет правильно использован, позволит оказать реанимационную помощь ключевым отраслям страны. Когда рушится система, нельзя спасать только госкомпании и сильнейших лоббистов — необходимы жесткие меры, обеспечивающие выживание индустрии и уменьшение возможности социальных потрясений.



Значительные резервы России — весомое преимущество и доказательство правильности и дальновидности решения государства откладывать нефтяные сверхприбыли на черный день. Резервы быстро тают в результате политически понятного, но не оптимального экономически решения поддерживать плавную девальвацию рубля. Важно определить тот минимальный уровень резервов, который заставит задуматься о более резкой девальвации рубля с целью поддержания спроса на российские товары.



Легко недооценить гибкость российского менталитета, сформированного многочисленными кризисами и изменениями, как важной части потенциала России. В мире, привыкшем к стабильности и парализованном коллапсом основополагающих догм и институтов, умение совмещать несовместимое и находить новые варианты решения проблем может оказаться основополагающим аспектом выживания. «Суверенная демократия» может оказаться более живучей моделью, чем другие, и симбиоз государства и бизнеса может быть так же необходим, как былые ноу-хау Госплана и социализма с человеческим лицом.



Среди правил, которые помогут России выстоять и закрепить позиции в новой ледниковой эпохе, осмелюсь предложить следующие.



Правило 1. Не надеяться, что все будет хорошо Мозг человека не может мгновенно подстроиться под новые реалии и продолжает надеяться, что скоро станет лучше. К сожалению, для улучшения нет даже среднесрочных предпосылок. Компаниям придется столкнуться с одновременным резким падением спроса цен на продукцию, невыполнением обязательств поставщиками, отсутствием кредитных возможностей и значительными валютными рисками. Государству придется поддерживать страну в условиях дальнейшего удешевления нефти, падения производства и растущего социального напряжения. Необходимо не тешить себя надеждами, а проанализировать реалистичный сценарий развития событий, после чего незамедлительно принять необходимые решения для выживания.



Правило 2. Не допустить тотальной безработицы Безработица — основа социальных потрясений, потому что она лишает человека не только средств к существованию, но и надежды. Значительное увеличение государственных затрат и инвестиций в инфраструктурные проекты, более активная девальвация рубля, целевые программы поддержки ключевых отраслей и кредитования населения лежат в основе увеличения спроса и борьбы с безработицей.



Правило 3. Не убить предпринимательство Государство должно осознавать, что оно необходимо как регулятор и кризис-менеджер, обладает значительными ресурсами и возможностями, но не является долгосрочным управленцем компаний. Государство должно помочь предпринимательству выжить, а не заменить его, предоставить предпринимателю ресурсы, а не начать управлять каждым его шагом. Полная национализация компаний менее эффективна, чем частно-государственное партнерство, а если уж национализация неминуема, то она может рассматриваться только как вынужденное краткосрочное действо с последующей приватизацией.



Необходимо также привлекать немногочисленный оставшийся частный капитал для совместных инвестиций.



Правило 4. Не только защищаться, но и продвигаться на новые территории За последние полгода капитализация мировых компаний упала в 5-10 раз. Обладая значительными финансовыми ресурсами, Россия может воспользоваться кризисом для расширения влияния на иностранных рынках. Существует уникальная возможность для продуманных приобретений, увеличивающих спрос на российскую продукцию и позволяющих повысить конкурентоспособность российских предприятий. Механизмы расширения влияния включают создание суверенных инвестиционных фондов, предоставление финансирования на иностранные приобретения, продуманную политику продвижения российских бизнес-интересов государственными и частными структурами.



Правило 5. Использовать силу влияния вместо прямой конфронтации Восприятие России миром остается неоднозначным. Мировой кризис предоставляет России уникальную возможность усилить свою роль не только как критика провалов и ошибок других стран, но и как лидера, способного предложить сбалансированную модель выхода из кризиса. Сила уважения и влияния может укрепить роль России в мире, потерявшем старые ориентиры и и еалы.-

ОЧЕНЬ ПРОСТЫЕ СПОСОБЫ

Ведомости, 27 Ноября 2008



Александр Лебедев — ПРЕЗИДЕНТ НАЦИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО СОВЕТА, ПРЕДСЕДАТЕЛЬ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ЗАО «НАЦИОНАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ КОРПОРАЦИЯ»: "Наконец-то наличие кризиса у нас официально признано.



После выступления премьер-министра на съезде правящей партии об этом можно писать открыто. Надеюсь, уважаемые «Ведомости» будут и дальше радовать нас свежими идеями и сценариями, включая статьи Евгения Гонтмахера. Однако за диагнозом следуют рецепты лечения. Правительство пока легких путей не искало. Оно сделало ряд неправильных шагов в правильном направлении. Направление — предотвратить спад в экономике, восстановить доверие и спрос — верное. Но раздача слонов олигархии и точечные инъекции денег «бедным девелоперам» — шаги неверные. Ибо десятки миллиардов долларов уже спалили, а результатов пока не видно (разве что изменилось содержимое нескольких частных карманов). Обвал производства и кризис неплатежей на дворе. Субъекты рынка это скрывают, предприятия по факту работают «на склад» в надежде на изменение конъюнктуры. Так может, начнем делать шаги в верном направлении?



Первый шаг. В принципе, озвученные на прошлой неделе премьером правительства меры можно охарактеризовать как первые внятные, правильные шаги, но их недостаточно. План действий по преодолению экономического кризиса надо дополнить. Поддержка малого и среднего бизнеса, который мог бы компенсировать рост безработицы, снижение тарифов на импорт современного оборудования, снижение налогов, — верно, но долго. Тарифы на новое, не производимое в России оборудование надо срочно обнулять. Наша Национальная резервная корпорация, например, в 2008 г. в сфере сельского хозяйства и малоэтажного домостроения заплатила тарифов (и штрафов) столько, что можно было бы купить новую яхту. Какая от этого польза? Почему сразу не дать 3-5-летние налоговые каникулы для новых производств? Ведь известно, что эти налоги ушли на виллы и частные самолеты чиновников из «госгеркулесов»!



Но и этого пока не тянет план Путина. А что будет, если к 10 заводам малоэтажного панельного деревянного домостроения (а это и есть структурная реформа строительства) добавить еще тысячу, к самому большому картофельному хозяйству в Европе — еще 100 таких? Все новое оборудование — немецкое, и вошедшая в рецессию экономика Германии с легкостью поставит нам и это, и многое другое, причем в кредит (Hermes, KfW и т. д.).



Одна проблема — как сделать так, чтобы это оборудование попало в эффективный малый и средний частный сектор в России, а не пропало на взятках и не ржавело на складах, как во времена «двух процентов» в конце 80-х и 90-е гг.? Это на самом деле совсем не сложно. Через сетевые банки (лучше негосударственные) и инкубаторы малого и среднего бизнеса в регионах. Причем через конкурсы.



Второй шаг. Прямая системная и прозрачная помощь реальному сектору — это хорошо, но, если банковская система не может исполнить функцию кредитора, дело швах. Между тем это важная составляющая кризиса. Почему банки не выполняют свою функцию финансирования как потребительского спроса, так и корпоративного сектора? Причина проста. И это не отсутствие доверия к заемщикам (тут лишь часть проблемы), просто большая часть крупных банков сами являются крупными заемщиками. Корпоративный долг банковского сектора — около 25% от общего. В этом и следующем году банкам предстоит выплатить около $120 млрд. Поэтому всю ликвидность они сгребают в кучу. Возникает порочный круг, который, впрочем, российское правительство способно разорвать одним системным движением.



С учетом того, что российский суверенный долг составляет 4% ВВП (один из самых низких показателей в мире), государство может конвертировать корпоративный банковский долг в суверенный. Например, в 10-20-летние еврооблигации, выпущенные в разных валютах. Иностранные кредиторы согласятся с удовольствием — зачем им риск банковских дефолтов? Зато мы решаем сразу две задачи. Во-первых, так мы сформируем привлекательное предложение на рынке суверенных долговых обязательств, где Россия может вполне конкурировать в заимствованиях даже с США. Во-вторых, это реальная помощь банковской системе, поскольку российские банки будут должны деньги российскому же Минфину, который сможет урегулировать отношения с ними, например, через 10-летние рублевые облигации. У банков образуется ликвидность, которую они используют по назначению, зарабатывая на процентных доходах (акционеры заставят). Остальное — дело техники.



Без этого «растолкать тромбы» не удастся. И никакая Генпрокуратура не поможет (да и ходить ей надо бы в госбанки, а не к частникам). А введение валютных ограничений — пустая трата времени. Они были в 90-е и не работали. Лучше бы финансовым властям восстановить доверие к рублю, допустить еще 100 здоровых банков к 6-12-месячным аукционам ЦБ, сформировать вторичный рынок ипотеки… У нашей общественной антикризисной инициативы есть много рекомендаций — обращайтесь.

KPRF.RU - По материалам дайджеста компании «Медиалогия»