Хроника современного кризиса капитализма: Прежде всего кризис бьет по экспортно-ресурсным регионам и крупным городам

16.12.2008 04:20

Хроника современного кризиса капитализма. Прогнозы развития российской экономики на следующий год уже не выглядят такими радужными, как еще несколько месяцев назад. Кризис перекинулся с финансового сектора экономики на реальный. Экспортная выручка «Газпрома», которая традиционно приносит монополии две трети доходов, в 2009 году снизится на 31,7% в связи с падением среднегодовой экспортной цены, в этих условиях государство вряд ли откажется от повышения цен на газ на внутреннем рынке. Реальная угроза банкротства американского автопрома способствовала и падению цен на нефть.

ВСЕРЬЕЗ И НАДОЛГО

Газета, 15 Декабря 2008



В пятницу утром на информационных лентах появились сообщения со ссылкой на замминистра экономического развития Андрея Клепача, из которых следовало, что темпы прироста внутреннего валового продукта по итогам четвертого квартала окажутся отрицательными. Клепач спрогнозировал: падение может быть долгим. «Рецессия в России уже началась, и, боюсь, двумя кварталами это не закончится», — приводили информагентства его слова.



Однако через несколько часов пресс-служба Минэкономразвития дезавуировала эти заявления. В сообщении, размещенном на сайте ведомства, говорится, что рост ВВП в четвертом квартале будет положительным и составит 2,6%, а по итогам года — около 6%. Там же отмечается, что относительно высокий экономический рост за этот год стал возможным благодаря результатам первых шести месяцев. Иными словами, до обострения ситуации в мировой экономике.



Ранее Минэкономразвития прогнозировало рост российской экономики по итогам года на уровне 6,8%.



У пересмотра прогнозов в сторону понижения, пусть и незначительного, есть несколько причин. Во-первых, рост в январе — сентябре оказался меньше, чем прогнозировало министерство. В Минэкономразвития полагали, что за девять месяцев он составит не 7,3%, как недавно подсчитал Росстат, а как минимум 7,7%.Во-вторых, рост промышленного производства за ноябрь — декабрь не превысит 1% или вовсе будет за- фиксировано падение. В октябре рост промпроизводства уже снизился до 0,6 против 6,3% в сентябре. В целом Минэкономразвития ожидает, что за год промышленность вырастет на 1,9% — это самый низкий показатель за последние восемь лет.



Наконец, в-третьих, затормозит экономический рост падение нефтяных цен. Как известно, при расчете роста ВВП закладывается экспортная составляющая. Ее размер напрямую зависит от мировых цен на энергоресурсы, на которые приходится львиная доля российского экспорта. Именно высокими ценами на нефть многие экономисты объяснили высокий рост отечественного ВВП в прошлом году — 8,1%.



Каким бы ни был глубоким и продолжительным спад, власти обещают помочь банкам, предприятиям и гражданам. В ближайшие дни, по сведениям " Газеты ", соберется на первое заседание недавно созданная госкомиссия по выработке антикризисных мер, возглавить которую премьер Владимир Путин поручил первому вице-премьеру Игорю Шувалову. Госкомиссия займется ликвидацией так называемых финансовых тромбов в банковской системе.



" На поддержку банковского сектора уже направлено около 4 трлн рублей. Всего же по линии Центробанка и правительства мы зарезервировали на эти цели до 9 трлн рублей " , — заявил Путин, выступая в пятницу на заседании глав правительств стран — участниц ЕврАзЭС. Таким образом, на поддержку банков российское правительство готово потратить сумму, эквивалентную расходам бюджета на 2009 год.



Впрочем, к снижению ставок по кредитам, пока ЦБ не прекратит бороться с оттоком капитала с помощью повышения ставки рефинансирования, дополнительные 5 млрд рублей не приведут. Это признают в правительстве, готовясь субсидировать две трети ставки оборонным и сельхозпредприятиям, а также выделяя 300 млрд рублей под госгарантии банкам для кредитов системообразующим предприятиям.



Белый дом беспокоит ситуация не только в банковском секторе и промышленности, но и в социальной сфере. Снижая издержки, компании отказываются от инвестиционных проектов, а также сокращают персонал. В октябре число безработных в России достигло 4,6 млн человек — на 8% выше, чем в октябре прошлого года. " Это тревожный сигнал. Мы пока не видим изменений к лучшему « , — признался Путин. Ситуацию усугубляет высокая инфляция, которая бьет по карманам граждан. По словам премьера, по итогам года цены вырастут на 13,5%.

ПЕНСИОННЫМ ФОНДАМ РАЗРЕШАТ ПОДРИСОВАТЬ БАЛАНСЫ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Министерство финансов разрешит негосударственным пенсионным фондам (НПФ) не показывать убытки от размещения пенсионных средств на фондовом рынке, которые по итогам года могли составить более 100 млрд руб. Для этого дата, когда должна быть произведена переоценка активов, будет перенесена с 31 декабря на 30 июня 2008 года. Это избавит НПФ от проблемы превышения величины обязательств перед клиентами над объемами активов. Впрочем, мера, предложенная Минфином, смягчает проблемы пенсионных фондов лишь на время.



Об изменении даты переоценки активов НПФ „Ъ“ рассказали несколько участников пенсионного рынка. По словам источника в Минфине, „принципиальное решение о том, чтобы отменить переоценку активов 31 декабря, уже принято, сейчас решается вопрос, в каком виде его оформить“. Директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Саватюгин подтвердил „Ъ“, что НПФ получат возможность не проводить переоценку активов в конце года. „Мы готовим приказ, позволяющий фондам оценивать активы по рыночной стоимости по состоянию на 30 июня 2008 года“, — заявил господин Саватюгин. Он уточнил, что этот же приказ будет распространяться не только на НПФ, но и на страховые компании.



Изменив дату, когда НПФ обязаны будут произвести переоценку активов, Минфин пошел по пути Банка России, который в октябре ЦБ подготовил указание, предоставляющее банкам возможность до конца года внепланово внести изменения в учетную политику и не показывать убытки, понесенные из-за вложений в облигации, до их погашения (см. „Ъ“ от 29 октября).

БУДЕТ ВДВОЕ БОЛЬШЕ

Ведомости, 15 Декабря 2008



На поддержку банковского сектора направлено около 4 трлн руб. Всего же на эти цели зарезервировали до 9 трлн руб.», — заявил председатель правительства России Владимир Путин. Один из чиновников дал расчеты Минфина, представитель Минфина подтвердил их подлинность и уточнил, что данные в таблице приведены на конец позапрошлой недели и учитывают средства, которые были фактически перечислены.



Поэтому в субординированных кредитах, одобренных ВЭБом для выдачи банкам, не отразились 17 млрд руб., которые обещаны Альфа-банку, Ханты-Мансийскому банку и Номос-банку. Представитель ВЭБа вчера не смог уточнить, перечислены ли деньги получателям. Общий объем одобренных заявок на рефинансирование внешнего долга, по его словам, сейчас составляет уже $11,8 млрд, а не $5,58 млрд, как указано в таблице.



Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в эфире «Эха Москвы» и вовсе утверждал, что за последний месяц ВЭБ принял решение о рефинансировании внешних долгов компаний и банков на $15 млрд.



Заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников говорит, что ему неизвестно, откуда взялся лимит на санацию 231,5 млрд руб. — как и фактически использованная сумма 214,5 млрд руб. В прошлый четверг гендиректор АСВ Александр Турбанов сообщил, что агентство направило на санацию проблемных банков 71 млрд руб. Эта сумма — 214,5 млрд руб. — следует из решений советов директоров ЦБ и ВЭБа, говорит представитель Минфина. И напоминает, что поддержку получали такие банки, как «Глобэкс» ($2 млрд) и Связь-банк ($2,5 млрд). Около 13 млрд руб. получил от ЦБ Газэнергопромбанк, который приобрел Собинбанк. 6,4 млрд руб. из указанных Турбановым 71 млрд руб. АСВ использовало из поступивших в капитал в ноябре 200 млрд руб., а остальное — кредиты ЦБ, уточняет представитель агентства.



Именно ЦБ предстоит стать основным источником ресурсов для банков, причем на более продолжительные сроки. Совет директоров ЦБ принял решение предоставлять банкам ломбардные кредиты и репо на шесть и 12 месяцев. Минимальная ставка при кредитовании на аукционной основе установлена в размере 11,25% годовых на шесть месяцев и 11,75% годовых на год. «График проведения операций будет устанавливаться Банком России в зависимости от ситуации на финансовых рынках», — сообщает ЦБ.



Сейчас ломбардные кредиты под залог ценных бумаг в ЦБ банки могут получить на срок две недели по ставке от 9,5% годовых и три месяца по ставке от 10,5%. Длительность кредитов по операциям репо составляет один день по ставке 9% годовых, семь дней — 9,5% и 90 дней — 10,5%.



Беззалоговые кредиты ЦБ для банков тоже могут удлиниться, сообщил в пятницу замминистра финансов Антон Силуанов (цитата по «Интерфаксу»): «Мы прорабатываем вопрос с Центральным банком о том, чтобы удлинить срок кредитования коммерческих банков со стороны ЦБ хотя бы до года». Сейчас банк может получить беззалоговый кредит ЦБ максимум на полгода. В этом Банк России ограничен законом, отмечает первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев: «У нас нет никакой идиосинкразии к идее удлинения срока. Мы готовы к срокам в девять месяцев, 12 месяцев. Если законодатель нам даст такую возможность».



«Представители многих банков говорили мне, что на 2009 г. планируют выдавать большинство кредитов на сроки менее года по причине отсутствия длинных пассивов. Если ЦБ будет давать средства на год, можно будет кредитовать клиентов хотя бы на срок до двух лет», — объясняет первый зампред правления Москоммерцбанка Людмила Лебедева: средства ЦБ и государства сейчас почти единственный, кроме депозитов, источник пополнения ликвидности банков. «Увеличение срока кредитования даст банкам больше уверенности и увеличит шансы на то, что банки приступят к кредитованию реального сектора. Размещать 3-6-месячные деньги в кредиты достаточно рискованно», — говорит начальник отдела анализа рынка облигаций и кредитного риска МДМ-банка Михаил Галкин.



ЦБ РФ рекомендует банкам наращивать капитал за счет слияния с компаниями, работающими на рынке ценных бумаг, внесением в уставный капитал недвижимости и драгметаллов, ссылается «Интерфакс» на директора департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России Михаила Сухова.

МИНЭКОНОМИКИ СОГЛАСИЛОСЬ С ПРЕМЬЕРСКОЙ ОЦЕНКОЙ ВВП

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Сразу после выступления Владимира Путина на межгосударственном совете ЕврАзЭС, на котором премьер-министр впервые озвучил прогноз динамики ВВП России в четвертом квартале 2008 года, Минэкономики впервые опубликовало собственный прогноз роста до конца года. В «Разъяснении по росту ВВП», размещенном на интернет-сайте Минэкономики, специалисты министерства привели собственные оценки по динамике ВВП в четвертом квартале 2008 года. «С учетом последних данных Росстата Минэкономразвития России оценивает рост ВВП за четвертый квартал 2008 года на уровне 2,6%». Минэкономики 24 ноября приводило цифру роста ВВП в 7,1%.



«В мониторинге Минэкономики о текущей социально-экономической ситуации в Российской Федерации (январь-октябрь 2008 года) уже было отмечено снижение ВВП в октябре. При этом основной спад наблюдается в промышленности и строительстве», — отмечается в «Разъяснении…». Помесячная оценка ВВП год к году для октября от Минэкономики составляет 5,9%. Тогда же на основании этих данных министерство предполагало квартальное снижение темпов роста ВВП на последний квартал года до 4,7%.



В свете реально наблюдаемого обвала в строительстве, быстрого снижения импорта (замглавы ЦБ Алексей Улюкаев в субботу объявил о сокращении импорта в ноябре на 20%), проблем в ритейле, более глубокого, нежели ожидало Минэкономики, падения в машиностроении и металлургии, недофинансирования в бюджетной части здравоохранения и госуправлении оценка роста ВВП в четвертом квартале 2008 года в 2,6% выглядит весьма оптимистично. «Необходимо отметить, что правительство реализует комплекс антикризисных мер, которые направлены на поддержание экономического роста», — говорится в «Разъяснении…». Скорее всего, прогнозы Минэкономики имеют шанс на реализацию в случае, если меры покажут в декабре 2008 года эффективность, на порядок превосходящую ту, что достигнута в октябре-ноябре. Отметим, в воскресенье источник в правительстве заявил о возможном росте ВВП в 2008 году в 3-4% — этот показатель предполагает динамику ВВП в четвертом квартале отрицательной или нулевой.

РУБЛЬ НЕ УПЛЫВЕТ

Время новостей, 15 Декабря 2008



С сентября стоимость рубля к бивалютной корзине снизилась на 10%. Как пояснил в субботу г-н Улюкаев, первоначальная ширина коридора корзины составляла 4%, тогда курс рубля был у верхней границы. «Мы шесть раз принимали решение о раздвижении границ коридора, каждый раз симметрично примерно на 1%», — охарактеризовал действия ЦБ в последние три месяца его первый зампред. Сейчас корзина стоит 31,9 руб. В последнее время ЦБ предпочитает ослаблять корзину в тот момент, когда на международном рынке Forex доллар дешевеет к евро. Таким образом, номинальный курс американской валюты повышается к рублю не слишком стремительно, зато быстрыми темпами дорожает евро. С начала декабря официальный курс доллара вырос на 0,7%, с 27,6 до 27,8 руб., курс европейской валюты — на 3,3%, с 35,71 до 36,9 рубля.



На удержание рубля от одномоментной девальвации ЦБ, по признанию Алексея Улюкаева, потратил 80 млрд долл. Значительная часть граждан, прежде всего аналитики, а также бизнесмены, подвергают критике действия регулятора — золотовалютные резервы быстро сокращаются, а рубль все равно ослабевает к основным мировым валютам. По их мнению, говорит г-н Улюкаев, Центробанк должен был «дать всем по голове, сразу снизить на это (10. — Ред.) количество процентов, и наш резерв был бы более-менее в порядке». Вместо этого, проводя политику по постепенному ослаблению рубля, ЦБ, по сути, дал людям время на то, чтобы они могли принять решение, в какой валюте хранить свои сбережения. «Это не мои резервы, не Игнатьева (Сергей Игнатьев, председатель Банка России. — Ред.) — это резервы страны. И страна должна была иметь это время для того, чтобы принять решение», — объясняет позицию ЦБ Алексей Улюкаев. По его словам, медленное снижение курса рубля позволило людям без паники перевести часть своих накоплений в валюту, успели подготовиться, избрав более правильную валютную позицию, также компании и банки. «Это обеспечит им большую надежность и устойчивость нашей банковской системе, а эта надежность и устойчивость нам очень пригодятся и в 2009-м, и в 2010-м, и в последующие годы», — полагает г-н Улюкаев. Кроме того, есть еще и политический аспект в действиях ЦБ. «Мы десять лет крепили доверие к рублю, и вот взять и сказать, что мы с этим рублем можем проделывать самые разные штуки, только потому. что мы не хотим тратить цифру резервов… Мы такого делать не будем».



Властям действительно пока удается не допустить массовой паники населения. Тем не менее отток средств с депозитов осенью был существенным, только в октябре совокупный отток вкладов из российских банков составил 6%, Сбербанк недосчитался почти 100 млрд руб. И лишь в начале декабря власти зафиксировали приток средств, правда, преимущественно на валютные депозиты. По данным ЦБ, если в начале года доля валютных депозитов составляла 12%, то сейчас она увеличилась до 20%.

МИКРОПОДДЕРЖКА ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Коммерсант, 15 декабря 2008



Минпромторг подготовил предложения по критериям отбора и примерный список системообразующих и градообразующих промышленных предприятий, нуждающихся в предоставлении госгарантий по кредитам. Сумма, выделенная на поддержку, пока не названа, но, по оценке Минпромторга, она не превысит нескольких миллиардов рублей. Список поддерживаемых предприятий, разрабатываемый ведомством Виктора Христенко, будет содержать десятки названий АО и ЗАО. Конкретные компании могут получить госгарантии по кредитам на сотни и даже десятки миллионов рублей: в Минпромторге считают, что в ряде случаев эффективна даже символическая помощь.



Сегодня Минпромторг направит в Минэкономразвития разработанные в ведомстве критерии отнесения предприятий к числу системообразующих, а также примерный список предприятий и инфраструктурных проектов, наиболее пострадавших от кризиса и нуждающихся в помощи государства в виде госгарантий по кредитам. Об этом «Ъ» сообщил в пятницу замглавы Минпромторга Станислав Наумов.



В целом Минпромторг рассчитывает на предоставление госгарантий в объеме нескольких миллиардов рублей. Для всей промышленности эта сумма ничтожна, но в Минпромторге полагают, что многие проблемы с банками будут решены госгарантией даже по части кредита. «У нас нет задачи просто раздать деньги. Задача Минпромторга — дать ответ банкам на вопрос о том, каковы риски, связанные с выдачей кредита», — заявил «Ъ» господин Наумов, отметив, что приоритетом будут пользоваться инфраструктурные проекты, которые «уже проходили через инвестфонд или могли бы через него пройти».



Минпромторг предлагает четыре критерия отнесения предприятий к числу системообразующих: экономическая устойчивость сегодня и прогнозируемая — в будущем, социальная значимость предприятия как работодателя и важность его продукции для инфраструктуры жизнеобеспечения. Сочетание этих признаков будет формировать рейтинг предприятия. Подход к отбору будет гибким: если предприятие не удовлетворяет критериям, но под угрозой находится исполнение экспортных контрактов или есть угроза потери технологической компетенции, то оно также может претендовать на господдержку.

ЦЕЛЕВАЯ ПРОГРАММНАЯ ЭКОНОМИЯ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Сегодня на заседании президиума правительства глава Минэкономики Эльвира Набиуллина представит отчет об исполнении федеральных целевых программ в 2008 году. В Белый дом Минэкономики уже направило отчет об исполнении ФЦП по сентябрь 2008 года. В правительстве рассчитывают на то, что Эльвира Набиуллина уточнит данные за октябрь и ноябрь 2008 года на словах — полная статистическая картина происходящего пока вряд ли готова.



Исходя из уже имеющихся косвенных данных о ситуации, описывающих еще благоприятный период в экономике до октября, в Белом доме уже сделали неблагоприятные выводы для бюджетополучателей. По словам правительственного чиновника, «неиспользованные средства могут быть направлены в доходы бюджета 2009 года с 1 февраля, как это и предписывается Бюджетным кодексом». Из данных за сентябрь можно сделать вывод о том, что речь идет о сумме порядка 340 млрд руб.



Однако в Белом доме рассчитывают, что Эльвира Набиуллина сможет на словах сообщить о дополнительной активности госзаказчиков в октябре и ноябре 2008 года. По данным Минэкономики, из 719,1 млрд руб., предназначавшихся в бюджете-2008 на финансирование ФЦП, к сентябрю было освоено только 52,4%. «В кирпиче и цементе» итоги исполнения программы госинвестиций оказались еще хуже — из 873 объектов, строительство которых планировалось завершить в 2008 году, к сентябрю введено только 79 объектов. Хуже всего исполнялись ФЦП «Электронная Россия», профинансированная на 9,1%, «Развитие наноиндустрии» (10,2%), «Развитие гражданской техники» (24,2%), а также «Социально-экономическое развитие Чечни» — за 9 месяцев финансирование составило 0%.

БИЗНЕС БУДУТ «КОШМАРИТЬ»

РБК daily, 15 Декабря 2008



Бизнесу нужно приготовиться к ужесточению налогового контроля. В пятницу глава столичного управления Федеральной налоговой службы (УФНС) Надежда Синикова заявила, что в период кризиса ее подчиненные ждут «расцвета» схем по минимизации платежей и готовы «более жестко администрировать налоги в части злоупотреблений». Предприниматели вынуждены оптимизировать налогообложение, поскольку их финансовые показатели заметно ухудшились, но эксперты предупреждают, что план по сбору налогов у ФНС уже утвержден. А значит, налоговики будут пристальнее проверять отчетность, чаще отказывать в вычетах по НДС и признании расходов.



Причем на этот раз предпринимателям не стоит надеяться на защиту премьера или президента. Глава УФНС подчеркнула, что многие коммерсанты неправильно поняли слова тогда еще президента России Владимир Путина о том, что налоговикам нужно прекратить «кошмарить бизнес». В итоге ряд предприятий малого бизнеса поняли это высказывание как их «неприкосновенность и вседозволенность». Г-жа Синикова подчеркнула, что есть «такой малый бизнес, который существует как прилипала вокруг крупных холдингов». Через него «обязательно будет минимизация налоговых обязательств холдингов», считает глава УФНС. Но «кошмарить» будут не только малые предприятия.

ФОНД СТРАХОВАНИЯ ВКЛАДОВ ПОДСТРАХОВАЛА САНАЦИЯ

Коммерсант, 15 декабря 2008



За три первых кризисных месяца размер фонда страхования вкладов сократился на 11% — с 87 млрд руб. до 77 млрд руб. Если бы не механизм санации проблемных банков, объем фонда страхования вкладов из-за выплат вкладчикам проблемных банков мог бы уже приблизиться к нулевой отметке. Финансовый кризис, поразивший российскую банковскую систему, оказался более масштабным и непредсказуемым, чем прогнозировалось.



На текущий момент объем фонда страхования вкладов составляет 77 млрд руб., сообщил «Ъ» в пятницу замгендиректора Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Андрей Мельников. Таким образом, с начала острой фазы кризиса в сентябре объем фонда сократился на 10 млрд руб. (-11%) с пикового значения 87 млрд руб. в августе. Сокращение фонда обусловлено выплатой АСВ страхового возмещения вкладчикам 12 банков, у которых с сентября по настоящий момент Банк России отозвал лицензии. В их число вошли банки «Премьер», «Евразия-Центр», Юнитбанк, Мира-банк, Международный солидарный банк, Эконацбанк, «Сибконтакт», «Сочи», Тюменьэнергобанк, Газинвестбанк, Курганпромбанк и банк «Интегро».



Сокращение фонда страхования вкладов было бы большим, если бы в конце октября не вступил в действие закон «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года». Он позволяет через санацию проблемных банков здоровыми игроками избежать отзыва лицензии у социально и экономически значимых банков, чье положение серьезно пошатнулось в результате финансового кризиса. Таким образом были спасены Русский банк развития, Свердловский губернский банк, «Потенциал», Газэнергобанк, Нижегородпромстройбанк, Башинвестбанк, «Нижний Новгород», «Банк24.ру» и «Северная казна». «В случае отзыва лицензии у тех девяти банков, которые сейчас санируются новыми инвесторами по новому закону, объем фонда уже приблизился бы к нулю», — указывает Андрей Мельников.



Эта оценка подтверждается официальной статистикой. Так, санация банков, на которую в виде кредитов Банка России было выделено 71 млрд руб., позволила обеспечить сохранность 94,5 млрд руб. вкладов граждан, сообщил в пятницу директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций ЦБ Михаил Сухов. Застрахованная часть этой суммы (то есть вклады на сумму свыше 700 тыс. руб.) составляет, по оценкам АСВ, порядка 80 млрд руб. Таким образом, если бы лицензии были отозваны и у тех банков, которые сейчас санируются, объем подлежащего выплате страхового возмещения составил бы уже 90 млрд руб. Фонд страхования вкладов стал бы дефицитным, и расходы на выплаты вкладчикам нес бы уже госбюджет.

ЗА РУБЛЬ НАКАЗАЛИ

Ведомости, 15 Декабря 2008



Moody’s понизило прогноз рейтинга России до «стабильного».. Поддержка российскими властями рубля неэффективна и лишь приводит к истощению резервов, констатирует агентство. Снижение рейтинга может увеличить внешний долг, который компании должны погасить в 2009 г., не исключает зампред ЦБ Алексей Улюкаев



Moody’s пересмотрело прогноз рейтинга России по обязательствам в иностранной и национальной валютах, а также потолка странового рейтинга для депозитов банков и для долговых обязательств в иностранной валюте. Одновременно на «позитивный» были пересмотрены прогнозы рейтингов восьми банков — Сбербанка, ВТБ, банка «ВТБ Северо-Запад», банка «ВТБ 24», Россельхозбанка, Внешэкономбанка, Газпромбанка и Банка Москвы.



Решение о снижении прогноза рейтинга страны с «позитивного» до «стабильного» «отражает растущее давление на позицию международной ликвидности России … и, что более важно, неоднозначные политические ответы» на кризис, говорится в заявлении Moody’s. Попытки российского правительства поддержать курс национальной валюты оказались «неэффективными и крайне дорого обошлись для международных резервов», которые сократились с 8 августа на 26,9% до $437 млрд. По словам вице-президента Moody’s Джонатана Шиффера, примером неэффективного подхода российских властей является попытка удерживать низкие процентные ставки и в то же время поддерживать курс рубля. Несмотря на недавнее повышение ставок (с 1 декабря до 13%), они по-прежнему ниже уровня инфляции и не смогут сдержать отток депозитов, считает Шиффер. Возможности правительства для маневра при принятии антикризисных мер и поддержке рубля ограничены из-за неуверенности населения в стабильности валюты и банковской системы, а также из-за спада экспорта сырья, пишет агентство.

НЕСОГЛАСНЫЕ ЗА РУЛЕМ

Время новостей, 15 Декабря 2008



Власти российских городов, готовившиеся в воскресенье с помощью ОМОНа противостоять несанкционированным акциям «Другой России» и прочих политических противников режима, неожиданно для себя столкнулись со «вторым фронтом» несогласных — экономическим. Вчерашние акции протеста автомобилистов и предпринимателей на Дальнем Востоке, имеющих интересы в бизнесе по импорту подержанных иномарок, вызвали в памяти более чем десятилетней давности картинки с митингов недовольных шахтеров: разгневанные люди перекрывают улицы, толпа идет к зданию администрации, пытающиеся оправдаться чиновники, растерянные, сочувствующие протестантам милиционеры… И как бы представители МВД потом ни пытались успокоить обывателей, а, скорее даже, свое начальство по административной и партийной линии в беспомощности митингующих, в их немногочисленности и маргинальности, масштаб и география вчерашних акций показывают, что в автомобилизированном классе россиян накоплен серьезный протестный потенциал.



Главное, чего стремятся не допустить власти в связи с разворачивающимся экономическим кризисом, — социальные волнения. Отсюда — спасение банков любой ценой, поддержка неэффективных предприятий, попытки контролировать процесс увеличения безработицы, трата валютных резервов на поддержание курса рубля.



Но всем угодить невозможно. Вчерашнему протесту власти сами дали повод выплеснуться на улицы — объявив о пересмотре таможенных пошлин на ввозимые в Россию иномарки. Столь явную протекционистскую политику в отношении крупного автобизнеса (как российского, так и зарубежного, успевшего за годы стабильности открыть в нашей стране свои сборочные производства) и стоящего у конвейеров пролетариата не поняли представители среднего класса, и в частности тех, кто живет за счет доставки в нашу страну и продажи здесь машин из Японии, Южной Кореи, США и Европы. «Мы не нужны России?», «Ищем работу!» — с такими лозунгами вышли вчера сотни людей на улицы Владивостока. Акции с требованием пересмотреть решение об увеличении пошлин прошли и в других городах Дальнего Востока и Сибири, колонны машин с весьма характерным символом несогласия — оранжевыми ленточками — разъезжали вчера и в самом западном регионе страны — Калининграде.



Наиболее активно «несогласные с пошлинами» проявили себя во Владивостоке, городе, население которого во многом завязано на импорт иномарок. «Решение правительства повысить таможенные пошлины на ввоз иномарок делает нищими и безработными 80% жителей Приморья и около 60% жителей всего Дальнего Востока, именно такой процент населения работает в сфере, связанной с подержанными и новыми иномарками», — цитирует Интерфакс представителя оргкомитета акции во Владивостоке Анастасию Загоруйко. По ее словам, изначально планировалось провести пикет со сбором подписей под обращением к руководству страны пересмотреть протекционистские решения или ограничить поддержку отечественного автопрома за счет «антикризисного» госзаказа большой партии российских легковушек для чиновников. Однако, судя по всему, активность протестующих и их готовность донести свою мысль до власти непосредственно в кабинетах руководителей региона стали неожиданностью даже для организаторов пикета.



Из-за разницы во времени между востоком и западом страны в Калининграде, где тоже значительная часть предпринимателей имеет интересы в автобизнесе, пикеты начались уже после того, как стало известно о том, что во Владивостоке протестующие отважились на несанкционированные действия.



Здесь, в самом западном регионе страны, масштаб и накал протеста был слабее, однако пикетом дело не ограничилось — автомобилисты перекрыли две из трех полос на Московском проспекте. «Одну полосу движения мы закрывать не стали, так как простые люди не несут ответственности за действия правительства», — заявил Интерфаксу один из организаторов акции Константин Дорошенок. Решение правительства о повышении таможенных пошлин на иномарки в Калининграде считают антинародным, пояснил он.



"Экономические интересы автомобильного сообщества затронуты очень серьезно ", — заметил в беседе с корреспондентом «Времени новостей» лидер Движения автомобилистов России Виктор Похмелкин. Причем, подчеркивает правозащитник, это сообщество явно нельзя назвать маргинальным: по его словам, на Дальнем Востоке и в Восточной Сибири очень большой процент экономически активного населения — в ряде регионов до 60% — так или иначе связан с бизнесом по поставкам подержанных иномарок из Японии. «Политика, которую проводит правительство, совершенно сознательная, несмотря на все протесты, решение о повышении пошлин было принято. Пока лозунги, выдвигаемые протестующими автовладельцами, носят экономический характер, но когда власти явно наступают на серьезные интересы активной категории граждан, то у этих граждан просыпается и политическое сознание», — отмечает г-н Похмелкин.



Судя по плакатам во Владивостоке, с которыми вышли вчера протестующие на улицы города, «будильник» для пробуждения политического сознания уже сработал, и его проявления едва ли понравятся руководителям партии власти. Среди обезличенных обращений к «власти», от которой требовали то показать пример и пересесть на «Калины», то ослабить административный нажим на экономику, выделялись плакаты с перечеркнутым медведем — символом «Единой России». «Автомобилисты начинают понимать: если вы на выборах ведете себя, мягко говоря, пассивно, то мало что изменится, — уверен Виктор Похмелкин. — Возникают вопросы к правительству, к тому, кто стоит во главе правительства, и к партии, имеющей большинство в Госдуме, — почему принимаются такие решения».

БАНКИ ОБЪЯВИЛИ РАСПРОДАЖУ КРЕДИТОВ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



В конце прошлой недели сразу два банка — Альфа-банк и «Дельтакредит» — понизили ставки по ипотеке в среднем на два процентных пункта. Долларовые кредиты на покупку недвижимости на вторичном рынке Альфа-банк предлагает по ставкам 14,4-18,1% годовых (ранее 16,4-20,4%), рублевые — под 19,4-22,6% (ранее 21,4-24,2%). «Дельтакредит» снизил ставку на ипотеку в долларах до 13-15% годовых против действовавших ставок в 15-17%. Еще раньше, в середине ноября, ставки по ипотеке в иностранной валюте снизил Оргрэсбанк. Снижение составило один процентный пункт по кредитам в евро (до 11-15% годовых) и три процентных пункта по долларовым ссудам (до 12-16%). О намерении снизить ставки по ипотеке «Ъ» рассказали в банке «Возрождение» и Юникредит банке.



Действия банков, снижающих тарифы по ипотеке, идут вразрез с наблюдавшейся последнее время рыночной тенденцией. Ранее процентные ставки как по рублевым, так и по долларовым ипотечным кредитам увеличивались. Так, в сентябре текущего года основные игроки повысили их на 1,5-2%. По сравнению с сентябрем прошлого года ипотека подорожала более чем в полтора раза. Более того, многие банки фактически прекратили выдавать длинные кредиты населению, введя так называемые «запретительные» тарифы (см. «Ъ» от 8 октября).



Примеру банков, объявивших о снижении ставок, вряд ли последует значительное число игроков рынка, считают эксперты. «К значительному увеличению числа заемщиков это не приведет, — утверждает зампред правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов. — Снижение ставок не столь значительно, чтобы перевесить такие факторы, как неопределенность с ценами на недвижимость в дальнейшем и неуверенность потребителей в своих будущих доходах». По мнению аналитика Собинбанка Александра Разуваева, получив какие-то средства в свое распоряжение, банки заявляют о снижении ставок, чтобы продекларировать верность социально направленной политике, проводимой государством, не рассчитывая на то, что на это предложение возникнет реальный спрос.

«ГАЗПРОМ» ПОТЕРЯЕТ В ЕВРОПЕ $20 МЛРД

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Экспортная выручка «Газпрома», которая традиционно приносит монополии две трети доходов, в 2009 году снизится на 31,7% в связи с падением среднегодовой экспортной цены до $280 за тысячу кубометров. В этих условиях государство вряд ли откажется от повышения цен на газ на внутреннем рынке, но, возможно, ограничит его. «Газпром» уже попросил правительство освободить от налога на добычу полезных ископаемых проекты в Восточной Сибири.



В минувшую пятницу в интервью национальному болгарскому радио представитель «Газпрома» Сергей Куприянов заявил, что стоимость российского газа, возможно, снизится на 30-40%. «Поскольку цена на газ напрямую связана с ценами на нефть, которые упали в этом году, стоимость газа для Болгарии автоматически будет пересмотрена в будущем году», — сказал менеджер «Газпрома». В 2007 году Болгария получила 3,4 млрд кубометров российского газа, согласно данным Bulgargaz.



Это было первое официальное заявление «Газпрома» о столь существенном падении цен на российский газ в Европе. Еще в начале ноября замгендиректора «Газпром экспорта» Сергей Челпанов говорил журналистам, что цены на газ в Европе в первом квартале 2009 года понизятся до $360-400 за тысячу кубометров с $460-500 в четвертом квартале 2008 года. Тогда монополия рассчитывала свои доходы, исходя из средней цены газа $369-372 в 2009 году. Однако кризис внес свои коррективы, и в середине декабря «Газпром» резко понизил прогноз для ЕС до $280 за тысячу кубометров (при $50 за баррель нефти). Об этом «Ъ» рассказал источник в «Газпроме».

ТРУБА ИССЯКНЕТ

Ведомости, 15 Декабря 2008



В проект бюджета на 2009 г. «Газпром» заложил 30%-ное снижение европейских цен на газ, которые зависят от нефтяных котировок, — до $280 за 1000 куб. м, рассказал «Ведомостям» менеджер концерна ( официально в «Газпроме» это не комментируют). Такое происходит впервые со времен кризиса конца 1990-х. План по поставкам в дальнее зарубежье пока не снижен — около 165 млрд куб. м, на 2,5% больше прогноза на этот год (подробнее см. график), добавляет собеседник «Ведомостей». Но все это при том сценарии на будущий год, который Минэкономразвития считает сейчас базовым: среднегодовая цена Urals — $50 за баррель (в пятницу стоила $40,7), курс — 31,9 руб./$, отмечает он.



Европейские продажи, приносящие основной доход концерну, могут снизиться на 30-40% и при более высокой цене на нефть, добавляет другой менеджер «Газпрома»: скорее всего будет сокращение поставок, поскольку в Европе, как и в России, снижается производство, а из-за теплой погоды — и спрос на электричество. По итогам октября экспорт «Газпрома» в дальнее зарубежье уже упал на 8% к уровню 2007 г., а в ноябре — на 21%.



Но даже если прогноз «Газпрома» сбудется, то в долларах его общая выручка снизится на 10% к прогнозному уровню 2008 г. — до $111,2 млрд, отмечает аналитик Unicredit Aton Илья Балабановский (правда, 2008 год был рекордным для «Газпрома»). EBITDA в следующем году может упасть на 17% до $46,1 млрд, чистая прибыль — на 24% до $26,5 млрд, добавляет эксперт.



В рублях при заданном курсе ситуация, конечно, будет получше, продолжает Балабановский: выручка — 3,47 трлн руб. (+14% к 2008 г.), EBITDA — 1,44 трлн руб. (+5%), прибыль — порядка 826 млрд руб. (-4%). И все же такой прогноз доходов ниже, чем заложенный в проекте бюджета «Газпрома» на 2009 г. — 3,74 трлн руб. И концерн при этом собирается увеличить расходы почти на 12% до 3,8 трлн руб., в том числе 920 млрд руб. — на инвестпрограмму.



А у Минэкономразвития есть и пессимистичный сценарий на 2009 г. — $ 30 за Urals в среднем по году (курс рубля тогда упадет до 35-40 руб., прогнозируют Наталия Орлова из Альфа-банка и Владимир Осаковский из Unicredit Bank). В бюджете «Газпрома» он не просчитан, говорит его сотрудник. Зато у аналитиков при таком сценарии просто удручающая картина: $82 млрд выручки, $ 34 млрд EBITDA и почти трехкратное снижение прибыли — до $11,5 млрд, подсчитал Балабановский. Есть и более пессимистичные прогнозы даже при цене нефти в $50. Падение выручки при таком сценарии будет более существенным, считает директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин: как минимум из-за серьезного сокращения продаж — на 10 млрд куб. м в Европе и по меньшей мере на 15 млрд куб. м в России.

СВЕТ В КОНЦЕ ТРУБЫ

Business&FM, 15 Декабря 2008



На рынке нефти складывается ситуация, похожая на период 1997—1999 годов: финансовый кризис сначала убрал с рынка «лишнюю» ликвидность, затем подорвал платежеспособность покупателей на развивающихся рынках, после чего нефтяные компании начали, с опозданием, сокращать свои планы капиталовложений, пытаясь не снижать текущую добычу, чтобы не потерять способность обслуживать кредиты.



Однако важные отличия текущей фазы цикла нефтяных цен от событий 10-11-летней давности состоят в том, что сегодня экономический кризис разворачивается одновременно на развивающихся рынках и в США, Японии, ЕС — всех странах ОЭСР, и снижение цен на углеводороды обусловлено одновременно исчезновением избыточной ликвидности и циклическим сокращением спроса и производства в мире. Какие же главные факторы влияют на цену в настоящий момент и в перспективе 6-12 месяцев, и что может произойти затем?



Кредитный кризис, исчезновение «лишних» денег и рост курса доллара США — основные причины «первой фазы» падения цен в июле — сентябре (примерно на 50%). Снижение цен в последние два месяца до уровня $40 за баррель WTI уже в большей степени обусловлено не финансовыми причинами, а реальным сокращением спроса. В США автомобильный бензин покупают все меньше, несмотря на то, что цена уже давно ушла от максимумов (с более чем $4 за галлон до менее чем $2,5). В Европе розничные цены на топливо снизились меньше — на 25-30% — из-за высокой доли налогов и потребление также сокращается.



По данным Merrill Lynch, поставки нефти на американский рынок за август — октябрь сократились на 10%,до примерно 18,5 млн баррелей в день, а от максимумов 2007 года (свыше 21,7 млн баррелей в день) снижение составило уже более 17%. Это — очень большое снижение и, хотя некоторая обратная коррекция возможна в связи с наступлением зимы, данные факты являются лучшей иллюстрацией влияния рецессии на спрос. Поэтому невозможно полагаться на прогнозы ОПЕК, которая пересматривает оценку прироста мирового спроса на нефть в 2009 году с 760 тыс. баррелей в день до 490 тыс. и ожидает среднедневной уровень по году в 86,68 млн баррелей.



Спад спроса на нефть подтвердил Росстат, на днях были опубликованы данные: в ноябре 2008 года Россия экспортировала только 74% углеводородов от аналогичного периода 2007 года.



Остается неясным, за счет чьего спроса будет поддерживаться высокое потребление. КНР и другие азиатские страны не смогут расти без сохранения прежних объемов экспорта в развитые страны. Потребление топлива не может расти при сокращении темпов роста ВВП и повышении уровня безработицы во всем мире, особенно принимая во внимание катастрофическое падение продаж автомобилей в США (свыше 30%), ЕС и в большинстве других стран.



В результате остается принять в качестве базового сценария версию CGES, согласно которой мировое потребление нефти снижается, причем быстрее, чем производство странами ОПЕК.



Сегодня основные трудности большинства нефтяных компаний, как всех бизнесов с высокой долей инвестиций в основные фонды, связаны не с высокими налогами или недостаточным приростом разведанных запасов, а с растущей стоимостью финансирования и длительными сроками окупаемости капиталовложений. В мире почти не осталось компаний, которые могли бы получать финансирование на тех же условиях, что год-два назад. Важным индикатором состояния экономики сырьевых отраслей является объем отмененных проектов капиталовложений (т. е. одобренных, но не профинансированных инвестиций в создание новых основных фондов). В США в 2007 году этот показатель составлял для сырьевых компаний «средние» за последние годы $15 млрд, а в 2008 году — уже 45 млрд. Большая часть отмененных проектов — в добыче углеводородов.



Снижение капиталовложений в добычу углеводородов не сразу приводит к дефициту энергоносителей, так как при падении производства в других отраслях спрос также снижается. На сколько может упасть в цене нефть, чтобы капиталовложения полностью прекратились в большинстве нефтяных компаний, сказать очень трудно. В ряде стран месторождения позволяют обходиться минимальными текущими капиталовложениями на крупных освоенных запасах (Саудовская Аравия, Кувейт), в других — все инвестиции на какое-то время возьмет на себя правительство за счет бюджета (КНР). Однако нефтедобыча в России, Бразилии, Мексике и ряде других стран остановится, если компании не смогут привлекать финансирование капиталовложений и получать прибыль, позволяющую окупать проекты за 10-12 лет (с учетом действующих налогов). Известные из отчетности публичных компаний данные о текущих издержках нефтедобычи позволяют предположить, что при цене барреля WTI ниже $15 ни одна компания (кроме, возможно, госкомпаний Саудовской Аравии и Кувейта) не сможет финансировать капиталовложения в сохранение простого воспроизводства нефтедобычи, а также практически не сможет платить налоги (не только на прибыль, но и НДПИ, и др.). Однако при кризисе неизбежно также снижение зарплаты рабочих, цены труб, запчастей к оборудованию, химикатов, электроэнергии — основных компонентов себестоимости. Поэтому уровень цен, при котором большинство компаний, работающих в рыночных условиях (а они обеспечивают около половины добычи нефти в мире), не смогут продолжать бизнес, может быть определен скорее всего «эмпирически», т. е. — по мере сокращения спроса, падения цен и закрытия слишком капиталоемких проектов.



Анализ сырьевых циклов за последние столетие говорит о том, что бычий цикл роста сырья, начавшийся в 1998 году, предположительно закончится в 2016, так как, в среднем, сырьевой бычий цикл составляет 18 лет. Немногие знают о том, что самый сильный бычий тренд товарных рынков последнего столетия был в самое неожиданное время — в годы Великой депрессии.



До недавнего времени все крупнейшие месторождения были открыты в 60-70-х годах. После этого наступил медвежий период сырьевых рынков и, как следствие, не было открыто крупных месторождений нефти. В отдаленном будущем (2015 год и далее) на рынке нефти снова, как и несколько десятилетий назад, наступит длительный «период покупателя», и уже сейчас появились первые признаки.



В 1999 году было открыто месторождение Кашаган в Каспийском море. Его извлекаемые запасы оцениваются в 6,4 млрд тонн. По целому ряду причин добыча на этом месторождении продолжает откладываться, и сейчас предварительный ориентир запуска месторождения — 2013 год. В 2003 году в Иране открыто месторождение Даште-Абадан с запасами в 4,1 млрд тонн, в том же году там же открыто месторождение ФердоусЗаге-Маунд с запасами в 5,7 млрд. В 2006 году произошло самое крупное открытие последних ста лет, но информация о нем является довольно закрытой — Канада, месторождение Атабаска, добываемые запасы оцениваются в 20,6 млрд тонн. В 2007 году в Бразилии, на Атлантическом шельфе, открыто месторождение Кариока-Шугар-Лоаф с запасами в 5,4 млрд тонн.



Но главный факт в том, что из перечисленных выше месторождений нефть до сих пор не поступает на рынок. В среднем, между открытием месторождения и началом поставок нефти на рынок проходит от трех до восьми лет, в зависимости от сложности условий. Только новые иранские месторождения способны сейчас начать поставку на рынок, но Иран, скорее всего, сократит свои инвестиции в новые месторождения, так как его бюджет чрезвычайно уязвим. У Ирана других источников финансирования, кроме нефти, нет, и, предположительно, его бюджет бездефицитен при $60 за баррель.



Интересным примером является Россия, она смогла нарастить добычу более чем на 40% за годы, прошедшие после дефолта 1998 года, но вложения в разведку на данный момент ниже в четыре раза, чем в 1980-85 годах.

ВЕРНЫЙ РЕЦЕПТ

Ведомости, 15 декабря 2008



Мировые рынки слишком рано поверили в обещания американского правительства оказать поддержку автоконцернам, говорит аналитик банка «Абсолют» Екатерина Дегтярева. Сенат не одобрил законопроект о выделении автопрому $15 млрд, и это вызвало обвал котировок на биржах США, затем продажи пришли на рынки Азии. Европейские биржи торговались в минусе.



Реальная угроза банкротства американского автопрома способствовала и падению цен на нефть. По словам портфельного управляющего «Пилгрим эссет менеджмент» Ольги Изюмовой, нефтяные фьючерсы (месячный WTI) потеряли 7,38% после недавнего роста, достигнув $44,3 за баррель. Из-за сильного падения индексов работа бирж была приостановлена, а во второй половине дня наш рынок начал активно восстанавливаться благодаря поддержке ВЭБа. Его деньги и стали основной движущей силой, рассуждает трейдер «Атона» Евгений Москаль. По его словам, большая часть спекулянтов проводит время в ожидании притока очередной порции этих денег, формируя позиции, чтобы получить прибыль в те моменты, когда государство входит в рынок.



Снижение оценки суверенного рейтинга России агентством Moody’s практически не повлияло на рынок, добавляет Москаль.



По итогам дня индекс РТС упал на 2,7% до 652,21 пункта, индекс ММВБ — на 1,33% до 620,53 пункта. Наибольшие объемы продаж наблюдались в металлургическом секторе, отмечает Дегтярева. Акции «Северстали» подешевели почти на 10%, НЛМК — на 12,42%, ММК — на 10,3%. «Газпром» потерял 4,8%, «Роснефть» — 3,61%, «Лукойл» — 0,86%. Повышенный интерес был отмечен к бумагам «Камаза» (+6,69%), пакет акций которого приобрел немецкий концерн Daimler. Лучше рынка торговались банковские бумаги — Сбербанк (+1,28%) и ВТБ (+2,73%).

ПЕРМСКИЕ КРАЙНИЕ МЕРЫ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



В конце прошлой недели АИЖК опубликовало данные по просроченной задолженности в регионах на 1 ноября: ее доля в общем кредитном портфеле банков составила 6,5%. За октябрь общая просрочка по кредитам, выданным по стандартам АИЖК, выросла на 0,5 процентного пункта, в сентябре рост составил 0,05 процентного пункта. При этом в ряде регионов темпы роста просрочки превышают 10%. Лидирует Пермский край — в этом регионе просроченная задолженность граждан по ипотеке увеличилась за месяц почти втрое: до 14,3%.



В АИЖК заявили, что не знают, из-за чего в Пермском крае так резко выросла просрочка, и изучают ситуацию. В Пермском агентстве по ипотечному жилищному кредитованию (ПАИЖК) «Ъ» заявили, что просрочка по сопровождаемому им портфелю не превышает 4,7%, а основной рост пришелся на других партнеров АИЖК. «С осени в крае наблюдается ухудшение экономической ситуации, в октябре задолженность по зарплате превысила 50 млн руб., очевидно, это стало одной из причин роста просрочки», — отметил гендиректор ПАИЖК Андрей Шинкаренко. В КАМА-банке, крупнейшем в крае партнере АИЖК, не смогли оценить причины роста просрочки. «В октябре мы не наблюдали ухудшения ситуации с погашением, — сообщила „Ъ“ председатель правления КАМА-банка Наталья Мельник. — Однако сейчас уже получаем заявления от граждан, потерявших работу и просящих реструктурировать их задолженность».



По данным Росстата, с сентября Пермский край лидирует по темпам роста безработицы — тогда численность безработных (17,5 тыс. человек) составила 133% к показателю 2007 года. Пресс-секретарь губернатора Пермского края Анна Климова сообщила, что с октября в регионе были сокращены примерно 5 тыс. человек.



Пермский край — первый регион, показавший резкий рост просрочки в условиях финансового кризиса. «Рост просрочки продолжится, в некоторых регионах она увеличится в несколько раз», — прогнозирует старший вице-президент МБРР Андрей Шелковый. Региональные операторы АИЖК пока получают единичные заявления о реструктуризации задолженности от заемщиков, потерявших работу. Такие заявления поступили, в частности, в Свердловское агентство ипотечного жилищного кредитования (САИЖК). «Мы готовимся к росту просрочки, — сообщил „Ъ“ гендиректор САИЖК Александр Комаров. — Пока больше звонят люди, услышавшие заявления правительства о гарантии реструктуризации долга». «Есть единичные обращения от граждан, заявивших, что не могут платить из-за потери работы», — сообщили «Ъ» в Тольяттинском ипотечном агентстве. Первые обращения от потерявших работу заемщиков получают и операторы АИЖК в Саратовской области.



На прошлой неделе рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) указало на «высокую концентрацию рисков на рынке недвижимости и ожидаемый рост проблемных кредитов» по портфелю АИЖК. Просрочка по кредитам АИЖК в этом году превысила критические 5% из-за недостаточной оценки платежеспособности заемщиков при массовом кредитовании в рамках проекта «Доступное жилье» (см. «Ъ» от 16 мая). АИЖК активизировало взыскание задолженности вплоть до выселения неплательщиков (см. «Ъ» от 21 августа) и ужесточило правила выкупа закладных у партнеров. Однако из-за прогнозируемой массовой безработицы смягчило подход к неплательщикам.

«ГЛОБЭКС» РАССТАЛСЯ С «ПАССАЖЕМ»

РБК daily, 15 Декабря 2008



Перейдя в собственность Банка развития (ВЭБ), банк «Глобэкс» начал избавляться от непрофильных активов. Как стало известно в пятницу, «Глобэкс» обнулил свою долю в ОАО «Новинский бульвар, 31», владеющем комплексом «Новинский пассаж» в центре Москвы. По данным участников рынка, на торговый актив претендовала компания Bosco di Ciliegi — основной владелец ГУМа. Следующим в очереди активов «Глобэкса», выставленных на продажу, может стать часовой завод «Слава», считают эксперты. Они добавляют, что в условиях кризиса банку придется проводить сделки с большим дисконтом.



Строительство комплекса «Новинский пассаж» началось в 1997 году, а завершилось в 2004 году. Общая площадь объекта составляет 80 тыс. кв. м, из них 10 тыс. кв. м торговых площадей и 38 тыс. кв. м офисных помещений класса А.



Среди арендаторов деловой части комплекса — ExxonMobil Russia, Marshall Capital, Vinson & Elkins, торговой — Hallmark, «Дикая орхидея».



Партнер компании Paul’s Yard Олег Темиров оценивает стоимость всего «Новинского пассажа», включая бизнес торгового центра, примерно в 200 млн долл. Однако он отмечает, что найти покупателя на актив по такой цене в существующих условиях непросто: «Даже крупные иностранные фонды, которые сейчас готовы инвестировать в российские проекты, не готовы платить за активы более 50 млн долл.».



В свою очередь, управляющий партнер компании Blackwood Константин Ковалев предполагает, что торговый комплекс мог быть переведен на баланс Банка развития как один из привлекательных активов «Глобэкса». Напомним, что в конце октября акционеры Банка развития одобрили приобретение 99% акций «Глобэкса», терявшего ликвидность и объявившего о невозможности досрочной выдачи вкладов гражданам.



На поддержку «Глобэкса» из денег, поступивших от ЦБ РФ Банку развития, будет выделено не менее 2 млрд долл.



Участники рынка не исключают, что банк и дальше будет продавать непрофильные девелоперские активы. Следующим может стать часовой завод «Слава», расположенный по адресу: Москва, Ленинградский просп., 8, приобретенный «Глобэксом» три года назад для строительства торгово-офисного центра общей площадью 480 тыс. кв. м. «Этот проект очень интересный, но слишком емкий и долгий. Заработать он может не раньше 2011 — 2012 годов», — считает г-н Темиров. Эксперты уверены, что так же как и за «Новинский пассаж», за часовой актив «Глобэкс» может получить цену, сниженную примерно наполовину от его реальной стоимости.

КРИЗИС ИСПЫТЫВАЕТ РОССИЙСКИХ РИТЕЙЛЕРОВ НА ПРОЧНОСТЬ

РБК daily, 15 Декабря 2008



Ситуация в мировой экономике сейчас складывается далеко не лучшим образом, и, конечно, Россия не может остаться в стороне от происходящего. Прогнозы развития российской экономики на следующий год уже не выглядят такими радужными, как еще несколько месяцев назад. Кризис перекинулся с финансового сектора экономики на реальный, а это значит, что в 2009 году стоит ждать значительного сокращения темпов роста российского ВВП.



Безусловно, ухудшение макроэкономических показателей повлечет за собой значительное сокращение расходов потребителей. Тем не менее, это пока не отражается в последних опубликованных отчетах ритейлеров.



Поэтому более важными будут выглядеть данные компаний за последний квартал 2008 года, опираясь на которые уже можно будет сделать какие-то выводы. В то же время уже сейчас можно с уверенностью говорить о том, что ритейлеры, как и многие другие российские компании, столкнутся с проблемами рефинансирования долгов, которые у сектора довольно большие. Дело в том, что в течение нескольких последних лет компании сектора были вынуждены привлекать дополнительный капитал для расширения сетей, которое происходило как за счет увеличения торговых площадей, так и за счет поглощений конкурентных сетей. Теперь же им придется искать способы погашения долгов в условиях сильно ограниченного доступа к заемным средствам.



При этом в наиболее непростом положении окажется «Седьмой континент». В июне следующего года компания должна будет выплатить 250 млн долл. по облигациям, и она не сможет сделать только за счет собственных средств. У остальных ритейлеров ситуация с выплатой долгов выглядит более оптимистично. X5 и «Магнит» скорее всего смогут рефинансировать долги без больших проблем, как за счет хороших денежных потоков, так и благодаря госпомощи. Напомним, хотя российским ритейлерам и было отказано в кредитах Банка развития, компании смогли получить кредиты в Сбербанке и ВТБ: «Магнит» и «Седьмой континент» — по 2,5 млрд руб., X5 — 7 млрд руб.



Другой проблемой ритейла в следующем году станет девальвация рубля. Изменение валютного курса приведет к значительному падению долларовой выручки компаний, тем более что большая часть их долга номинирована в долларах. Таким образом, четвертый квартал текущего года и первая половина следующего обещают быть сложными для предприятий розничной торговли. Особенно это касается тех компаний, для которых доступ к кредитам закрыт.



В то же время, несмотря на сложности, крупнейшие игроки сектора смогут выиграть в сложившейся ситуации. Конечно, им также придется сократить капвложения и отказаться от дорогостоящих проектов, однако с помощью государственных кредитов они смогут и дальше приобретать небольшие сети конкурентов. Кроме того, те компании, чьи магазины больше ориентированы на массовый рынок («Магнит» и «Дикси»), будут в выигрыше еще и от того, что в сравнении с супермаркетами формат их магазинов является более привлекательным для покупателей в период кризиса.

НЛМК ЗАПЛАТИТ АМЕРИКАНЦАМ

РБК daily, 15 Декабря 2008



Чистая прибыль Новолипецкого меткомбината за девять месяцев по US GAAP выросла на 66%, до 2,76 млрд долл., а показатель EBITDA увеличился на 65%, до 4,05 млн долл. Впрочем, из-за существенного сокращения производства в четвертом квартале по итогам всего 2008 года компания может недосчитаться порядка 1,5 млрд долл. выручки. В этих условиях НЛМК также рискует потерять 530 млн долл., которые компанию могут обязать выплатить в качестве неустойки за отказ покупать американскую John Maneely.



В пятницу НЛМК опубликовал свою отчетность по US GAAP за девять месяцев 2008 года. За первые девять месяцев года компания смогла увеличить чистую прибыль на 66%, до 2,76 млрд долл., выручку на 74%, до 9,64 млрд долл., а показатель EBITDA прибавил 65%, до 4,05 млн долл. Рентабельность по EBITDA составила — 42% против 49% по итогам 2007 года. Впрочем, из-за кризиса, пришедшегося на начало четвертого квартала, по итогам года компания не сможет выполнить данный раннее прогноз о том, что EBITDA превысит 5 млрд долл., а выручка составит свыше 13 млрд долл. Согласно новому прогнозу, по итогам 2008 года компания Владимира Лисина заработает 11,6 млрд долл., а показатель EBITDA составит 4,8 млрд долл.



Напомним, что НЛМК в четвертом квартале 2008 года сократил производство почти вдвое, при этом выведены из эксплуатации три из пяти имеющихся на комбинате домн.



Прогноз НЛМК на следующий год тоже не отличается оптимизмом. «Компания не ожидает существенного улучшения ситуации в первом полугодии 2009 года. Спрос на стальную продукцию может начать рост во втором полугодии 2009 года в случае, если меры, принимаемые правительствами ведущих стран мира, окажутся достаточными для восстановления потребительского доверия и поддержки инвестиций в промышленный рост», — приводятся в сообщении НЛМК слова финансового директора компании Галины Аглямовой.



Аналитики также достаточно пессимистично оценивают краткосрочные перспективы российской металлургии. «На торговых складах скопились трехмесячные запасы продукции, так что только в марте можно будет говорить, есть спрос или нет. Сейчас же металлурги утешаются тем, что падение рынка достигло своего дна», — говорит аналитик ИК «Метрополь» Максим Худалов.



В этих условиях НЛМК грозит еще одна неприятность: из-за отказа от покупки у DBO Holdings Inc. американской трубной компании John Maneely за 3,53 млрд долл. российской компании грозят штрафные санкции 529 млн долл. Размер неустойки был оговорен в договоре, впрочем, НЛМК постарается себя защитить до последнего.

«ТРАСТ» СДАЕТ АКТИВЫ ВТБ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Как стало известно «Ъ», в конце прошлой недели ВТБ и представители МФК «Траст» подписали соглашение о намерении заключить договор купли-продажи факторингового бизнеса. Эту информацию «Ъ» вчера подтвердил начальник управления общественных связей ВТБ Максим Лунев. В банковской группе «Траст» вчера не стали комментировать будущую сделку. Однако, как отметил директор по внешним связям группы «Траст» Андрей Согрин, даже если продажа состоится, то банк не намерен отказываться от предложения своим клиентам факторинговых услуг — их будет развивать департамент малого и среднего бизнеса.



По информации источников «Ъ», близких к акционерам «Траста», сумма сделки составит не более $10 млн. За эти деньги ВТБ получит все региональные представительства МФК вместе с персоналом, а также отлаженную технологическую систему. Она, по оценке начальника отдела развития бизнеса факторинговой компании «Лайф» Александра Федорова, для факторинга является одним из основных и прибыльных активов.



ВТБ занимает второе место среди российских банков по размеру капитала (263,8 млрд руб. на 1 октября 2008 года) и по сумме чистых активов (2002,6 млрд руб.).



МФК «Траст» создана в 2006 году. Компания входит в банковскую группу «Траст», акционерами которой являются председатель совета директоров банка «Траст» Илья Юров и члены совета директоров Николай Фетисов и Сергей Беляев. По данным агентства «Эксперт РА», на начало 2008 года МФК среди российских факторинговых компаний занимала 5-е место по объему предоставленного финансирования (17,6 млрд руб.) и 4-е место по числу обслуженных компаний (794). Региональная сеть МФК насчитывает более 60 представительств в 55 регионах России.



Кризис спровоцировал акционеров МФК к быстрой продаже бизнеса, который в докризисное время мог быть оценен и дороже, считают участники рынка. «ВТБ начал поиск готовой компании на рынке факторинга еще до кризиса», — знает начальник отдела факторинговых операций департамента кредитования Оргрэсбанка Владислав Урусов. Но сейчас факторинговые компании оказались между молотом и наковальней, поясняет банкир. С одной стороны, кризис лишил их возможности привлечения заемных средств с внешнего и внутреннего рынков, в это же время просрочка по задолженности контрагентам стремительно растет из-за финансовых сложностей самих контрагентов. «А те компании, кто вел рискованную политику, при банкротстве контрагентов сами оказались на грани разорения. Поэтому самый лучший выход — продать бизнес», — добавляет Александр Федоров. У акционеров банковской группы «Траст» основной бизнес — банковский, указывает главный эксперт «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. Поэтому продажу их факторинговой компании он оценивает положительно: избавившись от непрофильного актива, банк становится более привлекательным для потенциального инвестора.

«СИБИРЬ» СБРОСИЛА БАЛЛАСТ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Частные акционеры авиакомпании «Сибирь» Владислав и Наталья Филевы продали принадлежащую им авиакомпанию «Глобус» структурам группы «Ист Лайн» за долги, накопленные «Сибирью». Эксперты считают продажу дочерней компании не худшим в нынешней ситуации способом рассчитаться с крупнейшим поставщиком услуг.



Совладельцы «Сибири» продали свою чартерную дочернюю компанию «Глобус» акционерам группы «Ист Лайн» за долги, сообщило вчера агентство «Интерфакс» со ссылкой на источник, близкий к сделке. Руководство «Глобуса» не поменялось, авиакомпанию по-прежнему возглавляет Александр Стеблин. В «Сибири» информацию официально прокомментировать отказались, отказались и назвать долг авиакомпании аэропорту Домодедово, которым управляет «Ист Лайн». Но источник в компании подтвердил «Ъ», что ЗАО «Группа С7» (на паритетных основах принадлежит Владиславу и Наталье Филевым) перестало быть владельцем «Глобуса». В конце ноября Владислав Филев говорил, что общая задолженность «Сибири» перед аэропортами составляла 2,16 млрд руб., по данным «Ъ», большая часть из них приходилась на Домодедово. В «Ист Лайне» отказались от комментариев.



ОАО «Авиакомпания „Сибирь“» — второй после «Аэрофлота» российский авиаперевозчик и крупнейший оператор внутренних авиаперевозок. За десять месяцев этого года «Сибирь» перевезла 5,688 млн пассажиров, ожидаемая выручка к концу года — 49 млрд руб. Крупнейшие акционеры — заместитель гендиректора Наталья Филева (63%) и государство (25,5%). Авиакомпания «Глобус» была зарегистрирована в начале 2008 года для выполнения чартерных программ «Сибири», учредителем выступило ЗАО «Группа С7», принадлежащее Наталье и Владиславу Филевым. «Глобус» управляет флотом из четырех самолетов Boeing-737-400 и трех единиц Boeing-737-800.



По данным источников «Ъ» в Минтрансе, ситуация вокруг «Глобуса» обсуждалась в среду вечером на совещании в министерстве с участием министра Игоря Левитина и гендиректора «Сибири» Владислава Филева. Сразу после совещания стало известно о подписании акционерами «Группы С7» с президентом Национальной резервной корпорации Александром Лебедевым соглашения о намерении объединить авиаактивы, если господину Лебедеву удастся привлечь финансирование, продав свои 30% «Аэрофлота». По словам господина Лебедева, эта сделка должна обеспечить реструктуризацию накопленных долгов «Сибири» — около 4 млрд руб. Источник «Ъ» в «Сибири» отметил, что в подписанном в четверг коммюнике акционерами группы супругами Филевыми с президентом Национальной резервной корпорации Александром Лебедевым об объединении активов «Глобус» упомянут не был. «Он ушел еще раньше», — сказал собеседник «Ъ».

DAIMLER ПЕРЕПЛАТИЛ ЗА КАМАЗ ВТРОЕ

Коммерсант, 15 Декабря 2008



Немецкий концерн Daimler приобрел 10% акций КамАЗа за $250 млн, оценив всю компанию в $2,5 млрд. По биржевым котировкам столько завод стоил в конце сентября, а сейчас — $760 млн. Но продавцу бумаг, «Тройке Диалог», не удастся заработать на сделке. Вся сумма пойдет на расчеты с кредиторами, которые помогли компании консолидировать контрольный пакет КамАЗа. Однако после 2011 года «Тройка Диалог» сможет получить от немцев еще до $50 млн — если завод будет хорошо работать.



В пятницу Daimler и ИК «Тройка Диалог» подписали соглашение о продаже немецкому концерну 10% акций КамАЗа. Сделка была закрыта в тот же день, ее сумма составила $250 млн. Наблюдательный совет Daimler утвердил сделку в четверг вечером. Глава совета директоров «Тройки Диалог» Рубен Варданян уточнил, что после 2011 года инвесткомпания получит от Daimler второй платеж — его размер может составить до $50 млн, а формула расчета суммы платежа привязана к выручке, EBITDA и чистой прибыли КамАЗа за 2011 год. В результате сделки под контролем структур «Тройки Диалог» осталось не более 44,4% акций КамАЗа, то есть инвесткомпания лишилась контроля над заводом. Еще 37,7% акций КамАЗа управляет госкорпорация «Ростехнологии», которая является партнером «Тройки Диалог».



Daimler стал стратегическим партнером КамАЗа и будет содействовать развитию его модельного ряда в обмен на доступ к мощностям завода и его дилерской сети (подробнее о планах партнеров см. интервью гендиректора КамАЗа Сергея Когогина). По мнению гендиректора «Ростехнологий», главы совета директоров КамАЗа Сергея Чемезова, «ценность подписанного с Daimler соглашения в том, что оно заключено в разгар кризиса, поразившего весь мировой автопром». «Я сам долго работал в Германии, — вспомнил господин Чемезов. — Немецкий народ — скрупулезный. Раз они пришли на КамАЗ, значит, видят перспективу». Глава Daimler Trucks Андреас Реншлер пообещал наладить с КамАЗом «взаимовыгодный обмен технологиями». Сразу после объявления сделки акции КамАЗа на ММВБ подорожали на 13%. По итогам дня рост составил 6,7% при падении индекса ММВБ 1,33%.

КОМПРОМИСС ПО-ФРАНЦУЗСКИ

РБК daily, 15 Декабря 2008



На завершившемся в минувшую пятницу в Брюсселе саммите ЕС странам-членам, несмотря на серьезные разногласия, удалось выработать общий подход по ряду таких важных проблем, как борьба с экономическим кризисом и защита экологии. Кроме того, лидеры 27 европейских государств смогли найти компромисс в вопросе, связанном с отказом Ирландии ратифицировать Лиссабонский договор, а также по программе сотрудничества с шестью странами постсоветского пространства, которые не прочь влиться в европейскую экономическую семью.



Вместе с тем перед началом саммита наблюдатели пророчили ему полный провал. Президент Франции Николя Саркози, готовящийся 1 января 2009 года передать свой председательский пост в ЕС чешскому коллеге Вацлаву Клаусу, был раздражен тем, что из-за кризиса так и не выполнил ни одного из своих громких обещаний, включая создание Средиземноморского союза и принятие новой конституции ЕС. Канцлер Германии Ангела Меркель переживала, что в преддверии выборов в бундестаг в сентябре 2009 года от нее требуют делать то, что нравится экологам, брюссельским чиновникам, Польше, Болгарии, Румынии, но не немецкому избирателю. А председатель Еврокомиссии Мануэль Баррозу перед саммитом заявил, что если на нем не будет принято нужных решений, то в следующем и участвовать не стоит.



К счастью, г-н Баррозу волновался напрасно. Главы государств-членов ЕС одобрили выделение 200 млрд евро (1,5% ВВП ЕС) на меры по стимулированию экономики Евросоюза. В области экологии принята амбициозная программа по защите климата Земли, которая обязывает страны ЕС сократить к 2020 году на 20% выбросы парниковых газов по отношению к уровню 1999 года. Одновременно саммит дал широкие законодательные гарантии Ирландии по ряду положений Лиссабонского соглашения, что открыло для Дублина путь к повторному референдуму по одобрению этого основополагающего документа ЕС.



Больше всего повезло программе «Восточноевропейское партнерство». Она подразумевает развитие связей ЕС с Украиной, Молдавией, Грузией, Арменией, Азербайджаном и Белоруссией. Программу приняли сразу, поскольку из нее заранее были исключены упоминания даже об отдаленной возможности принятия вышеперечисленных стран в ЕС. Директор Института стратегических оценок Сергей Ознобищев отметил, что «старую» Европу раздражает лакейское угодничество новых членов ЕС перед Вашингтоном, поэтому на этот раз лидеры Старого Света решили взять инициативу в свои руки.



В целом Николя Саркози вполне может записать себе саммит в актив. «Саммит ЕС — прежде всего удачный случай продемонстрировать себя с лучшей стороны и сделать ряд язвительных заявлений в адрес коллег, — сказал эксперт берлинского Общества по изучению внешней политики Ян Техау. — Тот факт, что, несмотря на активное сопротивление Германии, на саммите были приняты почти все изначально запланированные пункты, Саркози может рассматривать как собственный успех».

ПАЛКИ В КОЛЕСА

Время новостей, 15 Декабря 2008



Американский автопром фактически лишился последней надежды получить финансовую помощь в период кризиса. Сенат США заблокировал законопроект о выделении кредита в 14 млрд долл. крупнейшим американским автоконцернам — General Motors и Chrysler, находящимся в тяжелом экономическом положении. Хотя еще в середине прошлой недели казалось, что GM и Chrysler могут праздновать победу после того, как палата представителей конгресса США одобрила этот законопроект. Теперь спасти концерны от неминуемого банкротства, как считают эксперты, может только администрация Джорджа Буша, выделив средства из общего антикризисного фонда (фонд сформирован в объеме 700 млрд долл.). Впрочем, ранее администрация президента выступала против такого варианта помощи. После решения сената акции GM рухнули на 51%.



Сейчас финансовое положение GM, по оценкам экспертов, самое тяжелое из всей «детройтской тройки», и многие аналитики признают концерн фактически банкротом. Конгрессмены на прошлой неделе потребовали уволить руководителя GM Рика Вагонера, считая его главным виновником многомиллиардных задолженностей крупнейшего в мире автопроизводителя. И уже практически никто не сомневался в его отставке. Да и сам г-н Вагонер признал в сенате, что были «сделаны ошибки». Среди таковых он отметил «неспособность обеспечить гибкость операций и недостаточно быстрый переход к инвестициям в производство небольших, экономичных автомобилей».



В то же время ни эти заявления, ни даже призыв Джорджа Буша и Барака Обамы проголосовать за законопроект о помощи автопроизводителям не смогли изменить ситуацию. За документ проголосовали 52 сенатора из необходимых 60 голосов, против — 35. По данным The Wall Street Journal, камнем преткновения в переговорах, длившихся целый день в сенате, стала реструктуризация долгов автокомпаний, а также приведение заработной платы рабочих к уровню азиатских конкурентов. По последнему вопросу республиканцы настаивали, чтобы профсоюзы согласились на снижение в 2009 году, демократы же предлагали более длительный период. «Мы были в трех словах от правильного решения», — заявил после заседания конгресса сенатор-республиканец Боб Кокер. «Не самый приятный подарок к Рождеству и для самих компаний, и для ее работников», — добавил лидер демократического большинства в сенате Гарри Рейд.

ФРС И ЕЦБ: ПЕРЕТЯГИВАНИЕ КАНАТА

Business&FM, 15 Декабря 2008



Во втором полугодии наблюдалcя рост спроса на доллары, что привело к повышению курса американской валюты к евро с $1,6 за 1 до $1,25 за 1. В течение последних двух недель отмечена противоположная динамика: евро укрепился к доллару с $1,25 до $1,30 за 1. На первый взгляд фундаментальные факторы не изменились: инвесторы по-прежнему сворачивают carry-trade, ликвидность все так же не поступает на кредитные рынки, а мировая рецессия неизбежна. В таком случае, почему валюта еврозоны — а ее банковская система настолько сильно вовлечена в глобальные процессы, что с фундаментальной точки зрения ничем не лучше американской — набирает силу?



Избыток ликвидности по доллару, сформированный вливаниями ФРС США, и дефицит по остальным валютам естественным образом приводят к продажам долларов. В настоящий момент долларовая ликвидность наиболее активно перетекает в евро, поскольку евро занимает второе место после доллара по использованию центральными банками в качестве резервной валюты, что определяет достаточное доверие к евро как к объекту инвестиций. Кроме того, сильная интеграция европейской и американской банковских систем породила дыры ликвидности на балансах европейских банков, которые нужно закрывать.



В то же время, закрытие дыр ликвидности, номинированной в евро, за счет конвертации долларов имеет вполне естественные пределы, определяемые нормативами Basel II. Дело в том, что финансирование активов за счет обязательств, номинированных в другой валюте, образует открытую валютную позицию, величина которой ограничена уровнем капитала. Поэтому при закрытии всех дыр в европейской банковской системе явно не обойтись без вливаний Европейского центрального банка (ЕЦБ). На сегодняшний день ЕЦБ сообщал о планах закачивания в финансовую систему порядка 200 млрд, и, скорее всего, этой суммой стабилизационные меры ЕЦБ не будут исчерпываться.



Естественно ожидать, что с поступлением ликвидности в евро давление на доллары значительно снизится, а дополнительную поддержку доллару будет оказывать продолжающееся сворачивание carry-trade.

ИРЛАНДИЯ ОБЪЯВИЛА О ПОМОЩИ В РЕКАПИТАЛИЗАЦИИ ОСНОВНЫХ БАНКОВ

РИА Новости (rian.ru), 15 Декабря 2008



Правительство Ирландии объявило о 13-миллиардном плане помощи в рекапитализации шести крупнейших банков страны, сообщило агентство Франс Пресс.



«Правительство решило либо с помощью средств резервного фонда государственных пенсий, либо с помощью каких-либо других средств поддержать, наряду с существующими акционерами и частными инвесторами, программу рекапитализации кредитных институтов в Ирландии десятью миллиардами евро (13 миллиардов долларов)», — говорится в заявлении министерства финансов.



Средства будут использоваться для выкупа акций банков и других действий.



Как отмечается в заявлении, целью этого шага является обеспечение долгосрочной состоятельности банков и оказание пострадавшей от финансового кризиса экономике страны.

ФРС США СОКРАТИТ БАЗОВУЮ СТАВКУ ДО 0,5%, ПРОГНОЗИРУЮТ ЭКСПЕРТЫ.

РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 15 Декабря 2008



Федеральная резервная система (ФРС) США сократит ставку по федеральным фондам — базовую ставку рефинансирования в стране — до 0,5%, прогнозируют большинство экономистов в преддверии двухдневного заседания Федерального комитета по открытому рынку. В этом случае ставка, которая пока составляет 1%, окажется на рекордно низком уровне за последние 50 лет.



Власти США надеются, что дальнейшее снижение ключевой ставки послужит стимулом к повышению экономической активности, поскольку повлечет за собой соответствующее сокращение ставок по потребительским кредитам и кредитам для малого бизнеса. Однако аналитики отмечают, что даже столь агрессивные действия ФРС уже не смогут остановить спад американской экономики. «Сокращение ставки может лишь ослабить давление на экономику», — цитирует Associated Press экономиста Стюарта Хоффмана. По мере того, как базовая ставка приближается к нулю, у Федерального резерва остается все меньше пространства для традиционных маневров и ему придется прибегнуть к нестандартным инструментам — например, прямому выкупу казначейских и ипотечных облигаций.

ЖЕРТВЫ КРИЗИСА

Время новостей, 15 Декабря 2008



В пятницу регуляторы США закрыли очередные два банка — Sanderson State Bank (штат Техас) и небольшой Haven Trust Bank (штат Джорджия). Первый располагал активами в объеме 37 млн долл., под управлением второго были активы на 572 млн долл. Основную часть пассивов банкротов составляли депозиты: у Haven Trust Bank их было на 515 млн долл., у Sanderson State Bank — на 27,9 млн долл. После закрытия банков часть открытых в них депозитов перейдет под управление других банковских структур — BB&T (штат Северная Каролина) и Pecos County State Bank (штат Техас). Остальное будет контролировать Федеральная корпорация страхования депозитов. По официальным данным, принудительная ликвидация банкротов обойдется ей в 214 млн долларов.



Кредитный кризис существенно изменил расстановку сил и в европейском финансовом секторе. Бельгийскому и нидерландскому правительствам пришлось экстренно выкупать активы некогда одного из крупнейших финансовых игроков региона — Fortis. Компания пострадала из-за массового оттока средств клиентов и крупных списаний по обесценившимся кредитным производным. Проблем Fortis добавила сделка по покупке ею в 2007 году активов голландского банка ABN Amro за 24 млрд евро. В ходе экстренного плана по санации Fortis в начале октября власти Нидерландов и Бельгии выкупили подразделения компании в своих странах за 16,8 млрд и 9,4 млрд евро соответственно. Затем бельгийские власти договорились с французским BNP Paribas о продаже ему 75% банка Fortis Belgium и страхового дивизиона Fortis в Бельгии.



Однако в конце прошлой недели по требованию миноритарных акционеров Fortis бельгийский суд отменил сделку, которая оценивается примерно в 15 млрд евро. Миноритариев возмутило, что решение о разделе и продаже активов компании совет управляющих банка и правительство приняли без созыва собрания акционеров. По решению суда дальнейшие операции по реорганизации или реализации активов Fortis заморожены до 12 февраля, когда состоится собрание. В минфине Нидерландов уже поспешили заявить, что решение бельгийского суда не касается купленных в Голландии активов. «Сделка по продаже этих частей группы Fortis нидерландскому государству завершена и уже не может быть отменена, если акционеры не согласны с нею, это разногласие между ними и руководством Fortis, — отметила в субботу представитель голландского минфина. — ABN Amrо, Fortis Nederland и Fortis Verzekeringen останутся в собственности нидерландского государства». В правительстве Бельгии недовольны решением суда.

ПРОСТРАНСТВО РИСКОВ

Ведомости, 15 Декабря 2008



Наталья Зубаревич, директор региональной программы независимого Института социальной политики: "Предсказать глубину и длительность нарастающего кризиса трудно, но его география уже прорисовывается. Кризис в первую очередь бьет по экспортно-ресурсным регионам и крупным городам, так как они наиболее тесно связаны с глобальной экономикой. Более сильные риски для более модернизированных территорий — такого кризиса еще не было в постсоветское время. Но этот общий вектор имеет географические особенности.



Кризисные риски можно оценить, учитывая специализацию экономики регионов, бюджетные риски (зависимость от налогов бюджетоформирующих предприятий, для регионов это в первую очередь налог на прибыль организаций), занятость в отраслях с высокой вероятностью спада и в моногородах, состояние малого бизнеса как возможной жертвы и как потенциального поглотителя высвобождающихся работников.



Можно выделить несколько групп наиболее проблемных регионов с разным сочетанием рисков (см. таблицу). Хуже всего положение монопрофильных экспортных регионов, особенно металлургических, получивших массированный удар: на треть сократились мировые цены, резко упал и мировой, и внутренний спрос на продукцию. Кроме того, металлургия трудоемка и занятость в ней почти не сокращалась в постсоветский период, в отрасли доминируют моногорода. Максимальны и бюджетные риски, некоторые металлургические регионы зависят от деятельности одного-двух крупных предприятий. Доля налога на прибыль в доходах их бюджетов достигает 35-40%, эти регионы очень неплохо жили в последние годы, поскольку данный налог идет в основном в региональный бюджет, а металлургические компании в отличие от нефтегазовых чаще прописаны в самих регионах, а не в Москве. Темпы спада промышленности в таких регионах уже максимальны, и в целом кризис экономики будет наиболее жестким.



Для нефтегазовых монопрофильных регионов такой сценарий менее вероятен, хотя зависимость их бюджетов от крупных компаний велика. Есть как минимум три смягчающие причины. Во-первых, уже проведенная в начале 2000-х гг. санация занятости в нефтяных компаниях, когда были выведены на аутсорсинг вспомогательные подразделения, которым пришлось учиться выживать самостоятельно. Этого не сделал только «Газпром». Во-вторых, значительная вахтовая занятость, которая первой пойдет под нож и замедлит рост безработицы местного населения. В-третьих, другой тип работников — это в основном бывшие мигранты, приехавшие в Сибирь со всей страны, они заведомо более адаптивны и мобильны по сравнению с занятыми на металлургических предприятиях моногородов Урала, работающими там из поколения в поколение. Но самое главное — в стране, живущей за счет нефти и газа, федеральные власти в первую очередь помогут регионам, добывающим «наше все».



Для промышленно развитых регионов с более диверсифицированной экономикой риски существенны, но они разные. Для Свердловской области, которая наряду с Татарстаном была лидером экономического роста в 2000-е гг., камнем на шее вновь окажутся многочисленные небольшие моногорода со старыми металлургическими предприятиями, принадлежащими в основном УГМК, «Русалу» и «Евразхолдингу». Для Самарской — «АвтоВАЗ». Эти риски дополняются спадом сервисной экономики и строительства в городах-миллионниках, но опыт предыдущих кризисов показывает, что полифункциональная экономика агломераций более адаптивна, особенно если институциональная среда не душит бизнес, в том числе малый, который в этих регионах развит лучше.



Для двух крупнейших агломераций страны это утверждение еще более верно, но за некоторые перекосы придется расплачиваться. Москва получила наибольшие преимущества от экономического бума, став центром прибыли всех естественных монополий и большинства крупных сырьевых компаний, на ее долю приходилось 26% всех собранных в стране налогов при 7% населения. Доля налога на прибыль организаций в ее бюджете достигала в 2007 г. 66% — это намного больше, чем в монопрофильных экспортных регионах. Бюджет города рос как на дрожжах (на 200 млрд руб. ежегодно), позволяя не думать об эффективности расходов.



Отрезвление пойдет на пользу. Бурный рост экономики Московской области сопровождался очень рискованной политикой заимствований (долг превышает половину доходов бюджета), и за это тоже придется платить, но скорее федеральному бюджету — с неизбежными оргвыводами. К тому же на Московскую область приходится 13% ввода жилья в стране (с Москвой — 21% в 2007 г.), поэтому негативные последствия спада в строительстве и риски для покупателей жилья максимальны. Для Санкт-Петербурга и Ленинградской области выше риски промышленного спада и снижения занятости, хотя бюджет Петербурга, куда переведена на постой часть крупных компаний, также будет испытывать проблемы. Тем не менее при первых признаках выздоровления экономики агломерации федеральных городов вновь станут лидерами роста — агломерационный эффект, как и мастерство, не пропьешь.



Регионы импортозамещения, особенно машиностроительные, также связаны с мировой экономикой, спрос на их продукцию обеспечивался притоком нефтедолларов. Собственники ведущих машиностроительных предприятий — в основном из крупного сырьевого бизнеса, испытывающего острые финансовые проблемы, поэтому текущая поддержка резко сокращается, не говоря уже об инвестициях. Снижение спроса на продукцию сильно ударило по промышленности Нижегородской, Ульяновской областей, по Калининградской области, промышленность которой выросла на режиме промсборки, кризис быстро распространяется на другие регионы импортозамещения. Основные риски — в сфере занятости, так как роль этих предприятий в доходах бюджетов невелика и сами регионы не относятся к развитым. В 1998 г. обвальная девальвация рубля дала отраслям импортозамещения сильный стимул к росту, однако повтор такого сценария политически маловероятен, а гуманное отрезание хвоста по кускам надолго затянет спад машиностроения. Высвобождение занятых уже идет, но его масштабы вряд ли будут такими, как в 1990-е гг.



Для слаборазвитых регионов все будет зависеть от состояния федерального бюджета, 13-14% которого идет на межбюджетные трансферты. В 17 регионах страны доля безвозмездных перечислений достигает 50-93% всех доходов их бюджетов, еще в 11 регионах — 40-50% (данные 2007 г.).



Разумеется, качество управления различно и не везде региональные власти способны выбрать оптимальные рецепты. Но их объективное преимущество в лучшем знании ситуации, что позволяет избежать явно неэффективных решений, так как цена ошибки резко выросла. Чтобы принимать и реализовывать решения, регионы должны иметь больше полномочий и финансовых ресурсов. Есть два варианта: либо забирать в федеральный бюджет меньше налогов, что особенно важно для развитых регионов, которые в основном и пострадают от кризиса, либо больше перераспределять, что потребует жесткого контроля расходов, ведь незаработанное тратится легко. Выбор не просто политический — это проблема доверия, перехода от диктата к сотрудничеству и взаимодействию. Сможет ли сделать его федеральная власть? Такой же выбор встанет перед региональными властями, ведь без сотрудничества с муниципалитетами, особенно крупных городов, которые будут вытягивать экономику региона из кризиса, проблем не решить.



Оптимальная система контроля давно известна — взаимодополняющий контроль сверху и снизу, через выборы губернаторов и мэров.



Эти предложения пока не воспринимаются властью. На днях автор услышал от одного из руководителей Минрегиона, что кризис поможет создать унитарное государство с плановой экономикой. Если так думают не только отдельные руководители, кризис точно затянется надолго.-



АВТОР — ДИРЕКТОР РЕГИОНАЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ НЕЗАВИСИМОГО ИНСТИТУТА СОЦИАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ, ПРОФЕССОР ГЕОГРАФИЧЕСКОГО ФАКУЛЬТЕТА МГУ

По материалам дайджеста компании «Медиалогия»