Хроника современного кризиса капитализма: Число безработных составило 7,7 млн. человек, или 10,2% экономически активного населения России

18.06.2009 17:29

Хроники современного кризиса капитализма: Число безработных составило 7,7 млн. человек, или 10,2% экономически активного населения России. Примерно у половины работающего населения зарплата снизилась более чем на 15%. Кризис привел к росту числа сторонников невозвращения ранее взятых кредитов.

ФРОНТ ИННОВАЦИЙ

Ведомости, 16 Июня 2009

Восприимчивость российского бизнеса и экономики к инновациям остается низкой: доля предприятий, осуществляющих технические инновации, в стране составляет всего 9,4%, заявил вчера Путин на президиуме правительства. В ФРГ этот показатель достигает 73%, в Бельгии — 58%, в Эстонии — 47%, в Чехии — 41%, сравнил он.

Сегодняшние экономические «неурядицы» создают дополнительные риски, беспокоится Путин: некоторые предприятия принимают «сиюминутные решения», урезая инвестпрограммы и откладывая планы обновления производства. Это «тупиковый путь», говорит он, и, если потребуется, правительство будет действовать жестко: ставить предприятия в такие условия, когда отказ от инноваций «будет фактически выбивать их с рынка». Мерами воздействия на «отказников» от модернизации премьер назвал техрегламенты, законодательные ограничения в сфере энергосбережения, экологии, промбезопасности, наложение запрета на устаревшие и расточительные технологии.

Идея перехода от сырьевой экономики к инновационной официально закреплена в стратегии-2020, подготовленной Минэкономразвития и утвержденной Путиным в ноябре прошлого года (см. врез). Модернизационными проблемами озабочен и президент Дмитрий Медведев, в мае он объявил о создании спецкомиссии по модернизации и технологическому развитию экономики, которую сам и возглавил. Президент взял процесс модернизации под личный контроль, объяснил тогда его помощник Аркадий Дворкович: «Нужен политический сигнал, и именно с президентского уровня».

«Чудес не бывает», в условиях кризиса бизнесу нужно выживать, так что предприятиям не до развития и внедрения инноваций, не верит Игорь Николаев из ФБК. Государству в таких условиях все силы нужно направить на стабилизацию ситуации в экономике, а уже потом требовать от нее модернизации, полагает он. Хотя модернизация была «на нуле» и до кризиса: проблема в низкой конкуренции внутри большинства отраслей — компаниям достаточно того уровня производства, на котором они находятся, внедрять новые технологии стимула нет, считает Николаев. Кризис может простимулировать внедрение инноваций в России, экстенсивные методы производства в таких условиях становятся неактуальными, парирует управляющий партнер Icon Private Equity Владимир Бернштейн. Индия за последние 10 лет осуществила прорыв в секторе software, Китай стал одним из лидеров по производству высокотехнологичной продукции, приводит он примеры.

Минпромторг идею внедрения инновационных технологий на производстве активно развивает и поддерживает, откликается замминистра Станислав Наумов. «Безнадежных отраслей нет, амбициозные бизнесмены из любой отрасли могут представить в министерство проект на софинансирование (на 1 руб. бюджетных денег должно приходиться 2 руб. частных)», — замечает он. В 2009 г. такие проекты запланированы в автопроме, фармацевтической отрасли, говорит Наумов: курс не только на импортозамещение, но и на производство качественной продукции.

Большие надежды

К 2020 г. Россия станет пятой в мире экономикой с $30 000 ВВП на душу населения, 40-50% предприятий будут использовать инновации (в 2007 г. — 8,5%), а в экспорте значимую долю займут технологии и интеллектуальные услуги, планирует правительство.

ПРАВИТЕЛЬСТВУ НАДОЕЛА РОЛЬ ИНВЕСТОРА

Коммерсант, 16 Июня 2009

Белый дом вчера приступил к сокращению расходов бюджета-2010, не дожидаясь прогнозов Минэкономики. В бюджет-2010 закладывается среднегодовая цена на нефть $50 за баррель — траты бюджета в 2010 году предполагаются на четверть меньше, чем в этом. Главной жертвой сокращений расходов станут госинвестиции: вице-премьер Алексей Кудрин дал понять, что антикризисные меры-2010 будут финансироваться за счет денег, сэкономленных на федеральных целевых программах.

Обсуждение темы бюджетных расходов и этапов подготовки бюджета вчера началось на заседании президиума правительства и продолжено на бюджетном совещании у премьера Владимира Путина. Поводом для обсуждения на президиуме послужил отчет Минэкономики об итогах исполнения ФЦП за первый квартал 2009 года. Но, как следовало из слов заместителя главы Минэкономразвития Олег Савельева, принимавшего участие в обсуждении, наибольший интерес у собравшихся вызвал не отчет, а соображения Минэкономики по поводу формирования ФЦП на 2010 год.

Олег Савельев дал только самые общие ориентиры по будущей политике госинвестиций.

По его расчетам, потребность в госресурсах в 2010 году на реализацию ФЦП и непрограммной части ФАИП вырастет до 2 трлн руб. Эту сумму заместитель министра получил сложением 1,5 трлн руб. расходов по этим статьям, уже одобренных правительством на следующий год еще в 2008 году, и 500 млрд руб. отложенных обязательств государства при оптимизации бюджета 2009 года. «Такой цифры в бюджете не будет», — констатировал по итогам обсуждения Олег Савельев.

Первое обсуждение на президиуме бюджета-2010 было несколько абстрактным: ни основные направления бюджетной политики, ни социально-экономический прогноз на будущий год еще не готовы — Минэкономики, которое ранее предлагало дать его к 15 июня, попросило очередную отсрочку на расчеты. Однако уже вечером на бюджетном совещании, прошедшем, по данным «Ъ», в более узком составе, чем заседание президиума правительства, Алексей Кудрин представил первые расчеты Минфина по основным параметрам бюджета-2010, сделанные без «вводных» Минэкономики.

13 июня, находясь в итальянском городке Лече, Алексей Кудрин предупредил, что расчеты Минфина строятся исходя из среднегодовой цены нефти на 2010 год $50 за баррель. В докризисном 2008 году Минфин согласился рассчитывать бюджет на 2010 год из цены нефти $90 за баррель — тогда предполагалось, что доходы будущего года составят 11,7 трлн руб., в том числе нефтегазовые доходы — 4,5 трлн руб.

Уже на президиуме правительства из слов Алексея Кудрина стало очевидно: Минфин действительно не готов «возвращать» в 2010 году госструктурам полтриллиона рублей, на которые сократился бюджет-2009, а настаивает на дальнейшем сокращении расходов к уровням этого года. Глава Минфина вчерашнее обсуждение предварил пессимизмом: «Позитивные сигналы в мировой экономике пока не позволяют говорить о начале выхода из кризиса». Предложенная им система бюджетных приоритетов не в пользу госинвестиций. «Требуется принятие основных антикризисных мер», — сообщил вице-премьер. Последнее перераспределение бюджета-2009 в пользу антикризисных мер произошло как раз за счет сокращения расходов на госинвестиции. В оценке размера сокращения ФЦП в правительстве расходятся: Владимир Путин вчера сообщил, что расходы на ФЦП были сокращены с 1,2 трлн до 909 млрд руб., Олег Савельев заявил, что в 2009 году ФЦП сократились до 990,1 млрд руб.

Так или иначе, Минфин, закладывая в бюджет-2010 цену нефти $50 за баррель, делает невозможным ни 2 трлн руб. бюджетных инвестиций, ни 10,3 трлн руб. общих госрасходов-2010. Мало того, все антикризисные меры-2010 будут финансироваться, по сути, сокращением госинвестиций. Обсуждавшиеся вчера конкретные бюджетные цифры в Белом доме засекретили (публично в Белом доме их намерены обсуждать лишь 30 июля): Владимир Путин пока подтвердил лишь приоритет выполнения в 2010 году соцобязательств, а из госпрограмм индульгенцию от полного закрытия получили только оборонные программы, космическая программа, ГЛОНАСС и госрасходы по подготовке Олимпиады в Сочи в 2014 году и саммиту АТЭС во Владивостоке в 2012 году. Все остальные госинвестиции по-прежнему находятся под угрозой полного или частичного исчезновения — при этом премьер-министр предупредил: «Политика ограничения госрасходов должна быть продолжена и в 2011—2012 годах».

Таким образом, полемика о том, спасают ли повышенные госрасходы экономику, оборвана на старте бюджетного процесса. На возобновление споров в Белом доме время все же есть: срок внесения бюджета в Госдуму был окончательно перенесен с 26 августа на 1 октября поправками к Бюджетному кодексу, одобренными президиумом правительства. Госдуме же, в свою очередь, предложено, напротив, сократить сроки рассмотрения бюджета — обсуждение и одобрение федерального бюджета парламентом будет еще большей формальностью, чем сейчас.

ПРЕЗИДЕНТ НЕ ЗАМЕТИЛ 1,5 МИЛЛИОНА БЕЗРАБОТНЫХ

Независимая газета, 16 Июня 2009

Вчера президент России Дмитрий Медведев сделал очень странные заявления, которые внутри страны могут быть расценены или как невладение реальной ситуацией, или как желание приукрасить действительность. В интервью телевидению Китая Медведев заявил, что, несмотря на кризис, ничего драматического для уровня жизни россиян не происходит. Кроме того, президент также оценил общее количество безработных в стране «в размере около 6 миллионов человек», тогда как, по данным Росстата, подготовленным по методике МОТ (Международной организации труда), уже в конце апреля оно составляло 7,7 млн. Большинство экспертов считают, что Медведев сознательно исказил и приукрасил факты в расчете на иностранную аудиторию, поскольку российское население с такими оценками вряд ли согласится.

«Если говорить об уровне жизни наших граждан, то ничего драматического сейчас не происходит», — заявил в опубликованном вчера на официальном сайте Кремля накануне начинающегося сегодня визита в Россию председателя КНР Ху Цзиньтао в интервью китайским журналистам Дмитрий Медведев. Нельзя сказать, что президент вообще умолчал о вызванных кризисом проблемах. Он, в частности, отметил, что есть проблемы с отдельными предприятиями. Они оказались в сложной ситуации из-за того, что разрушен технологический цикл или произошло падение цен по экспортным направлениям. По словам Медведева, им оказывается адресная помощь. Признался президент и в неудачах в преодолении зависимости экономики от экспорта энергоносителей.

В то же время ответы на вопросы социально-экономической тематики представляют ситуацию в стране намного лучше, чем она есть на самом деле. «Что касается текущей ситуации, конечно, кризис никому не добавляет позитивных эмоций, но пока каких-то существенных ухудшений не произошло», — сказал Медведев. Из главных социально-экономических проблем он отметил инфляцию и безработицу. «У нас возросла инфляция, хотя сейчас темпы ее роста замедлились, тем не менее она высокая, — пояснил глава государства. — У нас есть проблемы с безработицей, общее количество зарегистрированных безработных сейчас составляет больше 2 миллионов 200 тысяч человек, что для России не маленькая цифра, при этом регистрированные безработные, но есть еще и те люди, которые на биржу труда не встали, мы определяем общее количество людей, которые находятся в постоянном поиске работы, где-то в размере около 6 миллионов человек».

Между тем цифра в 6 млн. безработных, которых берет в расчеты Кремль, намного ниже данных Росстата. Еще в конце апреля Росстат признал, что в соответствии с методологией МОТ число безработных составило 7,7 млн. человек, или 10,2% экономически активного населения России (75,2 млн. человек).

Сомнительны для россиян и президентские оценки драматизма складывающейся ситуации. Даже если не брать людей, уже потерявших в ходе кризиса работу, говорить о стабилизации на рынке труда нельзя. Проведенный в мае компанией HeadHunter.ru опрос среди 222 компаний показал, что лишь 38% из них не планировали в то время сокращать расходы на персонал. Треть компаний заявили, что собираются в ближайшие месяцы уволить часть сотрудников. И чем больше компания, тем сложнее ситуация. Если среди фирм численностью до 50 человек об увольнениях задумываются 21%, а о сокращении зарплат 11%, то среди компаний, где более 1000 сотрудников, такие меры планируют более половины. Уменьшить зарплаты сотрудникам намерены 55% крупных компаний и 11% небольших фирм.

Весьма относительны оценки президента и в вопросе отсутствия существенных ухудшений в сфере доходов населения. По данным Росстата, реальные располагаемые денежные доходы в апреле по сравнению с соответствующим периодом 2008 года снизились всего на 0,1%, а в январе-апреле — на 1%. Между тем в прошлом году за аналогичный период отмечался рост: к апрелю 2007 года — на 9,1%, а по итогам четырех месяцев — на 8,4%. Возможно, небольшое снижение доходов после бурного роста и можно оценивать как недраматичное событие. Если бы официальная статистика учитывала все доходы. Под нож в первую очередь попадают серые, нелегализованные доходы россиян. Работодателям проще всего сократить серые выплаты и зарплаты, что они и делают. Такие действия, как правило, не вызывают гнева административных структур.

О том, что россияне действительно затягивают пояса, свидетельствуют и другие данные — падение оборотов ритейлеров, продаж автомобилей и жилья, снижение турпотока.

Озвученные Медведевым масштабы безработицы в РФ озадачили экспертов. «Скорее это ошибка, правда, в связи с чем она была допущена — непонятно, поскольку президент прекрасно знает все цифры, — отметил руководитель Центра социальной политики Института экономики РАН Евгений Гонтмахер. — Что же касается уровня жизни, то, по всей видимости, он имеет в виду, что снижение средней реальной зарплаты по стране на 1% — это совершенно незначительно. Если говорить формально, пользуясь официальными данными, то за время кризиса народ практически ничего не потерял, правда, и не приобрел. Стоит отметить, что примерно у половины работающего населения зарплата снизилась. Причем не на 1%, а, по самым скромным оценкам, — более чем на 15%». Наверное, есть в его ответах китайцам и элемент приукрашивания, считает Гонтмахер. «Понятно, что это интервью вряд ли прочитает значительная масса россиян, иначе у нее неизбежно возникла бы масса претензий к президенту, — продолжает он. — Это скорее политическое заявление, сделанное на потребу китайцам».

В свою очередь, глава компании экспертного консультирования «НЕОКОН» Михаил Хазин напоминает, что существует колоссальное количество методик подсчета безработных, так что и данные Медведева, и данные Росстата имеют право на существование. «Другое дело, что президенту данные об их количестве дают чиновники из ведомств, которые отвечают за состояние дел в этой сфере, потому в расчет берется цифра меньшая», — уточнил эксперт. «Чем руководствовался Медведев, говоря о том, что никакого драматизма нет, не совсем понятно, — отмечает Хазин. — На самом деле драматизма более чем достаточно — одно Пикалево и подобные моногорода с их проблемами чего стоят». Впрочем, перед страной стоят и куда более масштабные проблемы: критическое положение банковской системы из-за невозврата кредитов и состояние финансирования регионов.

«Я вообще не представляю, как власти будут финансировать субъекты во втором полугодии», — сокрушается Хазин.

Впрочем, заместитель гендиректора Центра политических технологий Алексей Макаркин полагает, что у большинства людей на самом деле ничего драматического не происходит, отсюда и оптимизм президента. Весь вопрос в том, что считать драмой, а что мелочами жизни. «Драма — это когда сегодня доллар стоит 6 рублей, а через несколько дней — 22, — отмечает эксперт. — Ничего подобного пока не наблюдается. В то же время наибольшие проблемы сегодня возникают у двух категорий — людей, ранее занятых в коммерческих структурах и сфере обслуживания, а также среди населения моногородов». Видимо, президент считает эти категории не настолько большими, чтобы испортить общую благостную картину, отмечает аналитик. «Сегодня наши люди боятся не столько того, что происходит, сколько того, что может произойти, — полагает Макаркин. — К тому же пенсии и зарплаты бюджетникам пока платятся и даже иногда индексируются».

Отметим, что приукрашивающее действительность заявление Дмитрия Медведева вписывается в череду благостных заявлений российских чиновников в последнее время. В основном с ними выступает первый вице-премьер Игорь Шувалов (см. «НГ» от 15.06.09), который, несмотря на ухудшающуюся статистику, еще в конце марта заявил о том, что дно кризиса либо достигнуто, либо скоро будет достигнуто. Фактически оценки властями кризиса прошли четыре этапа. Почти весь прошлый год чиновники демонстрировали супероптимизм, выражали надежду, что кризис обойдет Россию стороной. В сентябре-октябре, когда страну накрыла острая фаза кризиса, которую нельзя уже было игнорировать, они обещали минимальные потери по итогам года и демонстрировали полную растерянность, например, заявляли, что девальвации рубля вообще не будет, а через неделю начинали плавную девальвацию. В начале этого года в заявлениях чиновников был полный разнобой.

Кто-то предупреждал о длительности кризиса и новых потерях, о возможности второй волны кризиса, как советник президента Аркадий Дворкович и вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. Кто-то, наоборот, сулил скорое дно кризиса и скорый подъем.

Сейчас разнобой закончился.

СТАРЬЕ ВЕЗЕМ

Ведомости, 16 Июня 2009

Россия может взять пример с Германии, где продажи новых автомобилей растут благодаря субсидиям на утилизацию старых. Такое поручение дал премьер-министр Владимир Путин. Об этом Путин распорядился на совещании по автопрому 30 марта в Тольятти (копия протокола есть у «Ведомостей»). Минпромторгу, Минфину и Минэкономразвития он поручил разработать ряд мер по развитию автомобильного рынка в России, в том числе выплат «владельцам транспортных средств за переданные на утилизацию легковые автомобили» старше 10 лет. Сроков исполнения поручения в документе не содержится.

Предложения о введении премии за утилизацию обсуждаются ведомствами с начала года, но готовых решений нет, говорит чиновник Минпромторга. Идея возникла, когда дал эффект аналогичный механизм в Германии, говорит исполнительный директор Объединения автопроизводителей России Игорь Коровкин. Тогда же была создана рабочая группа по утилизации, состоящая из чиновников и автопроизводителей. Коровкин говорит, что размер премии мог бы составить $1000-1500. Но это очень умозрительные расчеты, оговаривается Коровкин.

Точных сроков выполнения поручения нет, подтверждает пресс-секретарь Путина Дмитрий Песков. В протокол заносились не только принятые к исполнению решения, но и обсуждавшиеся на совещании варианты. Премия за утилизацию — один из них, объясняет Песков. Пока никаких конкретных сумм под это предложение в бюджете не запланировано.

«Премии за утилизацию», когда покупатель, сдавший свою старую машину на переработку, получает субсидию при покупке нового автомобиля, действуют в Германии, Франции, Японии, Словакии, Италии, Австрии и Испании. Они составляют от $ 1245 (Япония) до 5000 евро (Италия). Лучшие результаты система дала в Германии, где субсидии составляют 2500 евро. Тогда как практически во всех европейских странах продажи новых автомобилей падают, в Германии в мае они выросли почти на 40%.

Немецкая программа работает с 14 января 2009 г. Сначала бюджет выделил на субсидии 1,5 млрд евро, 28 мая добавил еще 3,5 млрд евро, рассказал «Ведомостям» представитель федерального ведомства по экономике и экспортному контролю Германии. Премия будет действовать до конца этого года и преследует две цели — поддержать спрос на автомобили и добиться омоложения автопарка. Программа очень популярна, ежедневно подается 5000—6000 заявок. Недавно ведомство подтвердило местным СМИ, что и увеличенного бюджета программы хватит лишь до сентября (остается подать всего 410 000 заявок).

Коровкин уверен, что премии за утилизацию можно ввести в России не раньше чем через два года.

Сейчас для этого нет ни предприятий по утилизации автомобилей, ни законодательства, добавляет Коровкин. В России ежегодно выходит из строя 6-7% парка, т. е. около 2 млн автомобилей, оценивает директор «Экотехмаша» Юрий Бабенко. Как правило, это происходит в двух случаях: после очень сильной аварии или полного износа автомобиля, говорит гендиректор «Автостата» Сергей Целиков.

Но вышедшие из строя машины не утилизируют. Сейчас из старого автомобиля выбираются все компоненты, которые можно продать, а остальное отправляется на свалку, сказал он. Страховые компании продают негодные к эксплуатации автомобили фирмам, либо специализирующимся на продаже годных остатков, либо восстанавливающим их, добавляет руководитель департамента страхования транспортных средств Страхового дома ВСК Владимир Антипов.

На создание полноценной инфраструктуры для утилизации автомобилей в России нужно 25-30 млрд руб., говорит Бабенко, но, чтобы заинтересовать бизнес, требуется дополнительное финансирование полной утилизации автомобиля — по его оценке, около $100 на один автомобиль. Источники финансирования во всем мире разные, в европейской практике ее финансирует производитель. Стоимость утилизации автомобиля может быть, например, заложена в отпускную цену дилера, говорит он.

" Соллерс " поддерживает инициативу по введению премии за утилизацию, сообщил представитель компании.

Российские автопроизводители сейчас не готовы брать на себя финансирование утилизации, говорит представитель «Камаза». Представитель «АвтоВАЗа» от комментариев отказался.

РОССИЯ ЧУТЬ ХУЖЕ ИНДИИ

Ведомости, 16 Июня 2009

Привлекательность российского рынка для иностранных ритейлеров в кризис только увеличилась, указывает американская исследовательская компания A.T. Kearney. По ее прогнозу, начиная с 2010 г. российский потребительский рынок в течение пяти лет будет ежегодно увеличиваться на 15%. В индексе инвестиционной привлекательности развивающихся рынков для экспансии торговых сетей A.T. Kearney (Global Retail Development Index, GRDI) Россия поднялась с прошлого года на одну позицию и заняла 2-е место. Самой привлекательной страной для ритейлеров, по мнению экспертов A.T. Kearney, в этом году является Индия. Третий в списке перспективнейших рынков Китай. Тройка лидеров восстановила статус-кво, нарушенный в 2008 г. Вьетнамом, вырвавшимся на 1-е место благодаря буму на рынке торговой недвижимости. В этом году Вьетнам опустился на пять позиций — из-за высокой инфляции и серьезных проблем в экспортно-ориентированной экономике, указано в отчете по GRDI.

Во время кризиса развивающиеся рынки становятся очень важными для глобальных сетей, потому что спрос на развитых рынках восстанавливается очень медленно, указывает партнер A.T. Kearney Хана БенШабат. «Ведущим глобальным игрокам необходимо так сформировать свою стратегию, чтобы сбалансировать в портфеле активы на развитых и развивающихся рынках, что позволит лучше управлять рисками», — добавляет она.

Индийские розничные компании, пишут аналитики A.T. Kearney, вынуждены сворачивать операции и отказываться от развития из-за падения продаж. При этом ставки аренды в стране снизились до 40%, что дает хорошие возможности для экспансии в Индии глобальных игроков. Два преимущества России как площадки для развития глобальных торговых сетей — восстановление с 2010 г. высоких темпов роста потребительского спроса и низкая конкуренция: пять крупнейших ритейлеров контролируют не более 7% национального рынка. В Китае розничный рынок вырастет даже в 2009 г., но в этой стране уже высока конкуренция глобальных сетей.

В этом году в России ждут появления крупнейшего ритейлера мира — Wal-Mart. В компании согласны с тем, что российский рынок обладает большой инвестиционной привлекательностью: Wal-Mart открыла здесь свой офис, наняла гендиректора и ищет наилучшие возможности для выхода на рынок, сообщил представитель компании Кевин Гарднер. Участники розничного рынка утверждают, что Wal-Mart ведет переговоры о покупке петербургской сети «Лента». Однако представители американского ритейлера и «Ленты» это не подтверждают. В мае свой первый российский гипермаркет открыла французская сеть Carrefour. Три или четыре магазина готова открыть в России в этом году крупнейшая европейская сеть Kingfisher (товары для дома), заявил Financial Times гендиректор компании Ян Чешайр.

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОСТАВИЛО НАЛОГИ В РЕЗЕРВАХ

Коммерсант, 16 Июня 2009

Правительство отказалось предоставить налоговые послабления негосударственным пенсионным фондам. Отрицательное заключение на поправки к Налоговому кодексу подписал премьер-министр Владимир Путин. В правительстве сейчас не готовы к выпадению из дефицитного бюджета даже 1-2 млрд руб. доходов. В распоряжении «Ъ» оказалось заключение правительства на законопроект «О внесении изменений в статьи 295 и 296 части второй Налогового кодекса РФ», внесенный в марте членами Совета федерации во главе с председателем комитета по финансовым рынкам и денежному обращению Дмитрием Ананьевым. Законопроектом предлагалось изменить действующий порядок налогообложения прибыли от размещения пенсионных резервов НПФ.

Сейчас налогом на прибыль (20%) облагается доход, полученный от инвестирования пенсионных резервов и превышающий ставку рефинансирования ЦБ (сейчас — 11,5%). Согласно 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», этот доход направляется на пополнение пенсионных резервов и на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда. В поправках предлагалось облагать налогом только часть дохода, направляемую на финансирование уставной деятельности НПФ.

Отрицательное заключение правительства на законопроект, подписанное премьер-министром Владимиром Путиным, основывается на представленных в правительство заключениях Минфина, Минэкономразвития и Минюста (есть в распоряжении «Ъ»). В Минэкономразвития считают, что в случае принятия поправок взносы в НПФ получат необоснованные преференции перед другими финансовыми вложениями. «Сбережение по договорам негосударственного пенсионного обеспечения будет обладать исключительными фискальными условиями по сравнению с другими механизмами долгосрочного вложения средств», — говорится в резолюции министерства. Минюст отметил, что «реализация законопроекта приведет к выпадению доходов бюджетов, однако источники компенсации указанных выпадающих доходов не определены».

Средняя доходность инвестирования пенсионных резервов до кризиса составляла 16,5% годовых, подсчитывает председатель совета Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. Ставка рефинансирования тогда составляла 10-11%. «Отменив налог на доход от инвестирования резервов, государство недосчиталось бы 1-2 млрд руб., это практически незаметный объем для федерального бюджета, зато существенно для клиентов НПФ, так как их пенсии будут уменьшены на суммы взимаемого налога», — уверен господин Угрюмов.

«Кризис не лучшее время для подобных инициатив, сейчас мы не можем допустить выпадения даже таких сумм», — возражает источник «Ъ» в Минфине. Дефицит федерального бюджета за январь — май составил 511 млрд руб., или 3,6% ВВП. Согласно прогнозу Минфина, дефицит бюджета в 2009 году может составить до 7,5-9% ВВП и до 10% с учетом расходов фонда национального благосостояния.

Отсутствие налоговых послаблений не способствует развитию негосударственного пенсионного обеспечения, считают эксперты. «Сначала взнос работодателя в НПФ облагается ЕСН в размере 26%, затем взимается налог на доход, полученный при инвестировании пенсионных резервов, и наконец, пенсии, выплачиваемые за счет средств, сформированных работодателем в НПФ, облагаются еще и налогом на доходы физических лиц», — говорит господин Угрюмов. При этом он отмечает, что в системе государственного софинансирования пенсий (обязательное пенсионное страхование) налоговые льготы существуют. «Развитие добровольного пенсионного обеспечения невозможно без изменения правил налогообложения взносов», — полагает президент НПФ «Социальное развитие» Вячеслав Федоров.

КРЕДИТНЫЕ ПОДСТАВКИ

Коммерсант, 16 Июня 2009

Прокуратура развернула еще более активную борьбу с односторонним повышением банками ставок по уже выданным кредитам гражданам, которое в кризис стало массовым. Если в мае претензии были предъявлены ей лишь единожды, то в июне предписания об устранении нарушений получили уже пять банков, в том числе Сбербанк и ВТБ 24. Тотальные проверки банков могут заставить их компенсировать возникающие при кредитовании риски изначально завышенными ставками.

Вчера прокуратура Волгоградской области опубликовала на сайте результаты проверки соблюдения законности в сфере кредитования физических лиц. Для банков они неутешительны: прокуроры констатировали многочисленные нарушения закона «О защите прав потребителей» и Гражданского кодекса. Так расценивает прокуратура включение банками в договоры потребительского кредитования условия об одностороннем изменении процентной ставки. Согласно информации на сайте ведомства, в числе нарушителей — расположенные в регионе филиалы, отделения и допофисы Сбербанка, банка «Петрокоммерц», Связь-банка, Волгопромбанка и ВТБ 24.

Банки уже получили от прокуратуры представления об устранении нарушений, а в отношении их руководителей возбуждены административные производства за включение в договор условий, ущемляющих права потребителей. Новые договоры банки должны будут заключать без оговорки об одностороннем повышении ставок по кредитам. Ранее заключенные договоры прокуратура разрешила не менять при условии, что использовать возможность одностороннего повышения ставок банки не будут. «За соблюдением этого требования мы будем внимательно следить», — предупредил прокурор управления по надзору за соблюдением исполнения федерального законодательства прокуратуры Волгоградской области Дмитрий Васютенко.

До сих пор подобной активности в борьбе с односторонним повышением ставок прокуратура не проявляла. Впервые претензии к банкам по этому вопросу были предъявлены в мае этого года прокуратурой Астраханской области (см. «Ъ» от 7 мая). Однако тогда был проверен всего один банк (ВТБ 24), а поводом для проверки стали жалобы граждан.

Проверка прокуратуры Волгоградской области носила массовый характер и проводилась не по жалобам граждан, а по инициативе самой прокуратуры. «Мы изучали типовые договоры всех банков, представленных в области, на наличие в них пунктов о возможности одностороннего повышения ставок, — рассказал Дмитрий Васютенко. — В последнее время вопрос повышения банками процентных ставок по кредитам приобрел особую актуальность, поэтому он находится на особом контроле прокуратуры области».

Из банков, столкнувшихся с претензиями прокуратуры, однозначный комментарий смог дать пока только ВТБ 24. «Наша позиция остается неизменной, мы считаем включение в текст кредитных договоров подобного пункта законным, — пояснили „Ъ“ в пресс-службе банка. — Такое условие полностью соответствует ст. 29 закона „О банках и банковской деятельности“, устанавливающей принцип свободы договора». Другие банки-нарушители пока не определились, как им реагировать на претензии прокуратуры. «Мы их проанализируем, на определение своей позиции, согласно законодательству, у нас есть 30 дней», — сообщил вице-президент банка «Петрокоммерц» Олег Гришин. Директор департамента розничных банковских продуктов Связь-банка Мария Зенина считает, что вопрос законности одностороннего повышения ставок недостаточно урегулирован на законодательном уровне, и надеется, что проблему разрешит принятие закона «О потребительском кредитовании». В Сбербанке вчера не смогли прокомментировать претензии прокуратуры. Телефоны Волгопромбанка вчера вечером не отвечали.

Независимо от того, какого мнения придерживаются банки, предписания прокуратуры являются обязательными для исполнения, предупреждают юристы. «Просто проигнорировать представление прокуратуры банкам не удастся. В случае несогласия представителям банка необходимо обратиться в вышестоящую прокуратуру или в арбитражный суд», — пояснил адвокат компании «Николаев и партнеры» Павел Ламбров. В прокуратуре также отступать не намерены. «Мы будем настаивать на исполнении наших представлений, — заявил „Ъ“ Дмитрий Васютенко. — Если банки их проигнорируют, будем обращаться в суд с заявлениями о неисполнении представлений прокуратуры, а также информировать о нарушениях Банк России». При этом, по его словам, на данный момент уже сложилась определенная арбитражная практика по делам об оспаривании банками подобных претензий госорганов, в большинстве случаев судьи встают на сторону заемщиков. «Когда дело касается гражданина, необходимо учитывать нормы ГК РФ и закона „О защите прав потребителей“», — пояснил господин Васютенко.

Хотя региональные прокуроры действуют по собственной инициативе (в Генпрокуратуре «Ъ» сообщили, что не давали распоряжений о проведении массовых проверок), участники рынка опасаются, что примеру астраханского и волгоградского надзорных ведомств последуют и в других регионах. Именно с претензий региональных ведомств к «Русскому стандарту» несколько лет назад началась громкая кампания прокуратуры по борьбе с банковскими комиссиями и штрафами при кредитовании граждан. «Проведение проверок в части одностороннего повышения ставок уже второй областной прокуратурой свидетельствует о том, что, возможно, и другие областные прокуратуры выступят с такой инициативой», — полагает старший аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн. «У многих заемщиков снизились доходы и возникли проблемы с оплатой кредитов, поэтому жалоб на банки поступает все больше, что может спровоцировать новые проверки уже в других регионах», — согласен аналитик ИБ «Траст» Евгений Надоршин. Условия, позволяющие банкам изменять ставку по кредитам, присутствуют в договорах подавляющего большинства банков. Известно, что о повышении ставок по уже выданным кредитам своих заемщиков уведомляли банк «Русский стандарт», ДжиИ Мани банк. О возможности повышения ставок по уже выданным кредитам своих клиентов предупреждали банк «Уралсиб», «Ренессанс Кредит», Росевробанк, СКБ-банк.

КОРРЕКЦИЯ МОЖЕТ УГЛУБИТЬСЯ

РБК daily, 16 Июня 2009

По словам главного аналитика ИК «ITinvest» Александра Потавина, в понедельник биржевые спекулянты решили отметить постпраздничный день ударным падением. "Днем стало понятно, что весь заход вниз ограничится 3 — 5% потерь, ввиду того что коллеги с западных бирж пока не страдают от излишка негативных эмоций. Видимо, поэтому основные потери на ММВБ несли наиболее ликвидные бумаги, которые уже разрешены к «шортам», — отметил Александр Потавин.

Теоретически рынок может терять по 3% за каждую сессию. Но это вряд ли пока возможно, так как для этого необходим разворот цен на рынке нефти и бегство капитала в безрисковые активы, а для этого пока нет сильной «страшилки», считает г-н Потавин. По мнению аналитиков Пробизнесбанка, можно по-разному оценивать степень влияния разрешения коротких позиций на отечественном рынке, однако тот факт, что «шорты» поднимут градус волатильности, по словам специалистов, является очевидным.

Аналитик УК «Райффайзен Капитал» Сергей Тюканько отмечает, что российский рынок, продемонстрировавший впечатляющий рост с начала года (индекс ММВБ вырос на 83,77%), с фундаментальной точки зрения пребывает в состоянии, при котором вероятность коррекции сильно возрастает. Индекс ММВБ на протяжении всей прошлой недели консолидировался у нижней границы восходящего канала на уровне 1090 — 1100 пунктов. «С технической точки зрения данные уровни являются ближайшими уровнями поддержки индекса. Вместе с тем их пробитие сверху вниз будет означать формальный выход ключевого российского индикатора за рамки обозначенного канала и, вероятно, более глубокую коррекцию индекса», — подчеркнул г-н Тюканько.

Эксперт напоминает, что индекс ММВБ с конца апреля текущего года торгуется над 200-дневной скользящей средней. Следовательно, любые коррекционные движения в данном случае могут рассматриваться как нормальная реакция рынка на отсутствие очевидных инвестиционных идей и как желание инвесторов частично зафиксировать накопленную бумажную прибыль по итогам первого полугодия. «Мы полагаем, что коррекция отечественных фондовых индексов на текущей неделе выглядит наиболее вероятным сценарием развития событий», — заключил Сергей Тюканько.

Аналитики Пробизнесбанка также ожидают углубления нисходящей коррекции. Наиболее ожесточенную борьбу эксперты ожидают увидеть на уровнях 930 — 940 пунктов по индексу РТС — отсюда при поддержке фундаментальных данных, возможно, появятся сигналы для покупок наиболее ликвидных бумаг основных российских эмитентов.

КРИЗИС ПОРТИТ НРАВЫ РОССИЯН

Независимая газета, 16 Июня 2009

Кризис привел к росту числа сторонников невозвращения ранее взятых кредитов. Как сообщило вчера Национальное агентство финансовых исследований (НАФИ), сегодня уже каждый пятый россиянин (20%) согласен с тем, что взять кредит в банке и не вернуть его не является преступлением. Эксперты отмечают, что, если банки найдут способы реструктуризации задолженности и пойдут навстречу заемщикам в нынешней непростой ситуации, количество отказников может уменьшиться.

«Следует обратить внимание, что за год доля опрошенных, согласных с подобной точкой зрения, выросла на пять процентных пунктов, — отмечают эксперты НАФИ, которые проводили опрос в мае прошлого и 30-31 мая нынешнего года.

— Иными словами, в условиях кризиса люди стали больше одобрять недобросовестное поведение по отношению к банкам. Показательно, что доля лиц, кто полностью согласен с тем, что не вернуть взятый в банке кредит является преступлением, за год уменьшилась в 1,5 раза — с 47 до 30%». Опрос проводился по всероссийской выборке, в результате которой ответы дали 1600 человек в 140 населенных пунктах в 42 областях, краях и республиках России.

Как показали результаты исследования, по данному вопросу мнения россиян различных возрастов, с разным уровнем образования или материальным положением практически не отличаются. Обращает на себя внимание тот факт, что невозврат кредита в банк не считают преступлением как те, кто пользуется финансовыми услугами, так и те, кто ими не пользуется.

Более половины россиян склоняются к мнению, что если человек не может вернуть банковский кредит, поскольку из-за кризиса его уволили с работы или у него снизились доходы, то банки не должны требовать возврата долга, в том числе и через суд. Сторонников этой точки зрения среди опрошенных оказалось 55%, а противников — 45%.

По мнению экспертов, результаты исследования отразили негативное отношение населения к банкам, которые, раздавая потребительские кредиты, не всегда корректно указывали истинную цену их использования. «Население и так никогда не испытывало теплоты как к власть имущим, так и к банкам, — пояснил гендиректор компании „ФинЭкспертиза“ Агван Микаелян. — К тому же долгое время в глазах обывателя поддерживался имидж банков как откровенных грабителей. Поэтому удивляться тому, что население не считает преступлением возврат взятых у них средств, не приходится: вы меня обманули, скрывая эффективную ставку, а я обману вас, не вернув деньги». На Западе подобная ситуация практически исключена, отмечает эксперт, поскольку существующая законодательная система решает подобные вопросы настолько жестко и эффективно, что у населения даже мысли о том, что можно взять кредит, а потом не вернуть его, не возникает. «У нас ситуация другая, — говорит Микаелян. — Серьезного законодательства в этой сфере нет, а показные акции Федеральной службы судебных приставов (ФССП) должного эффекта не имеют». Отсюда и надежда на государство, которое, если что, всегда подставит плечо.

НОРМА «ЕВРОСЕТИ»

Ведомости, 16 Июня 2009

Рентабельность по EBITDA крупнейшего в России сотового ритейлера составила в I квартале 2009 г. всего 1,89%. Выручка «Евросети» в I квартале 2009 г. составила 11,57 млрд руб., а EBITDA — 218,78 млн руб., рассказал «Ведомостям» президент компании Александр Малис. Таким образом, рентабельность по EBITDA «Евросети» в январе — марте составила 1,89%. Последний раз ритейлер раскрывал этот показатель лишь по итогам 2007 г., тогда он превысил 3,5%. По итогам 2008 г. компания назвала лишь оборот, который за год увеличился менее чем на 2% до $5,7 млрд.

Первый квартал «Евросеть» закончила с низкой нормой прибыльности из-за того, что создала в январе и феврале 2009 г. большие резервы «по разнообразнейшим рискам» — товарным остаткам (которые теоретически могут остаться нераспроданными), неиспользованным отпускам и др., сказал Малис. Создание резервов он объяснил переходом «Евро сети» на более жесткие принципы корпоративной отчетности после смены собственников. В сентябре 2008 г. ее основатели Евгений Чичваркин и Тимур Артемьев продали 100% акций Александру Мамуту, который месяц спустя уступил 49,9% «Вымпелкому» за $226 млн.

По данным отчета «Вымпел кома» за I квартал 2009 г., его доля в чистом убытке ассоциированных компаний составила 1,198 млрд руб. Большая часть этого убытка, по словам представителя оператора, пришлась на долю в «Евросети» (49,9%) — таким образом, убыток ритейлера в январе — марте мог составить 2,4 млрд руб. Это «слишком приблизительные цифры», утверждает Малис, но точный показатель не раскрывает. Убыток в IV квартале 2008 г. (исходя из данных отчета «Вымпелкома», мог составить $136 млн, или 3,7 млрд руб.) он объяснял списаниями складских запасов, резервами на будущие возможные списания, а также убытками от курсовых разниц — на них в октябре — декабре 2008 г. пришлось около $30 млн. По данным отчетности ТД «Евросеть» (оптовая «дочка» компании) по РСБУ за I квартал 2009 г., ее краткосрочная кредиторская задолженность составила 12,9 млрд руб. ($417,6 млн), за этот период рубль подешевел к доллару на 16%.

Основной конкурент «Евро сети» — сеть «Связной» данные за I квартал не раскрывает. В мартовском интервью «Ведомостям» ее владелец Максим Ноготков говорил, что рентабельность по EBITDA в розничной торговле электроникой в России в среднем не превышает 5%, а у успешного игрока сотовой розницы варьируется от 2,5% до 4,2%. «Связной» соответствует этому стандарту, утверждал тогда Ноготков.

Во II квартале результаты будут значительно лучше, чем в переходный период, надеется Малис. Низкая рентабельность «Евросети» — временное явление, соглашается директор Prosperity Алексей Кривошапко. На этот показатель в ритейле очень сильно влияет списание запасов, которое часто происходит при смене менеджмента, говорит он. Но если рентабельность «Евросети» и в последующем не превысит 2,5%, а текущая деятельность по-прежнему будет требовать значительного оборотного капитала, вряд ли такой бизнес будет интересным, предупреждает Кривошапко.

АБСОЛЮТНАЯ АМНИСТИЯ

Ведомости, 16 Июня 2009

Банки отказываются от штрафов, если заемщик возобновит платежи. С заемщика, из-за кризиса задержавшего платежи, выгоднее получить хоть какие-то деньги, а не требовать штрафы, которые он вряд ли заплатит, — к такому выводу приходит все больше банков. С 10 июня по 10 сентября «Абсолют банк» предлагает заемщикам по ипотеке и автокредитам, пропустившим две и более выплат, погасить 10% просрочки в обмен на отмену штрафов и пеней.

Штрафы в кризис не работают ни в интересах банка, ни в интересах заемщика, объясняет директор департамента розничного кредитования «Абсолют банка» Александр Будник, они усугубляют и так ухудшившееся положение заемщика, а банки не могут компенсировать дополнительными доходами от штрафов возросшие расходы на резервы.

Розничный кредитный портфель «Абсолюта» на 1 июня составил 48,9 млрд руб., доля просроченных кредитов — 1,4% (РСБУ).

Заемщики, которые хотят платить, но испытывают финансовые сложности, часто приходят с небольшими суммами, но делают это с периодичностью один раз, а то и более в месяц, продолжает Будник, за три месяца действия акции они могут выйти из просрочки. Он ожидает, что четверть тех, кто подпадает под условия этой программы, ею воспользуется. Всего, по его словам, половина должников банка по розничным программам так или иначе вносит определенные платежи, чтобы погасить задолженность. Будник считает 10% достаточно солидной суммой, демонстрирующей лояльность клиента банку, но при этом не чрезмерной и большинство смогут ее выплатить.

С одной стороны, «Абсолют» недополучает комиссионный доход, но с другой — сокращает расходы на услуги коллекторов, рассуждает зампред правления банка «Авангард» Валерий Торхов. «Авангард» делал подобные расчеты и решил, что объявленная программа более выгодна, утверждает представитель банка Анастасия Карпихина, однако расчеты предоставить отказалась.

У «Авангарда» публичных акций нет, но банк прощает штрафы заемщикам, если «очевидно, что он не способен заплатить по кредиту». Банк Москвы предлагает выплатить сначала основной долг, а затем проценты по кредиту. Это позволяет клиентам выплачивать долг и тем самым снижать выплаты процентов, объясняет вице-президент Банка Москвы Андрей Лапко.

Кроме того, акция хороша для имиджа банка, отмечает Торхов.

Очевидно, что " Абсолют " старается быстрее погасить нынешний портфель, к тому же если акция привлечет внимание должников, то на балансе банка уменьшится объем просрочки, утверждает предправления банка, санируемого АСВ. Он, однако, сомневается, что предложением воспользуется много заемщиков: те, кто способен заплатить, либо платят, либо добиваются реструктуризации кредитов. На такое предложение реально соглашаются лишь единичные клиенты, просроченные платежи которых близятся к 10-12 месяцам, подтверждает топ-менеджер банка из первой десятки.

Обычно реструктуризация плоха для заемщика именно тем, что увеличивает итоговую сумму выплаченных процентов, заключает руководитель розницы крупного российского банка.

ПИКАЛЕВСКИЙ СИНДРОМ НА ЮЖНОМ УРАЛЕ

Независимая газета, 16 Июня 2009

Губернатор Челябинской области Петр Сумин вмешался в ситуацию в Златоусте, где остановлено градообразующее предприятие — Златоустовский металлургический завод (ЗМЗ). Сотрудники ЗМЗ несколько раз начинали голодовку, а жители города давно уже остались без горячей воды. Губернатор предпочел не дожидаться повторения пикалевской истории с выездом высшего руководства страны в глубинку и фактически взял под контроль обстановку в муниципалитете.

По сообщению пресс-службы ЗМЗ, в марте 2009 года объемы производства на предприятии по сравнению с мартом 2008 года снизились почти на 75%. В результате на заводе образовалась задолженность по зарплате в размере около 100 млн. руб. 27 мая с.г. ЗМЗ подал в Арбитражный суд заявление о признании себя банкротом, рассмотрение дела назначено на 26 июня.

Работники предприятия уже несколько раз организовывали голодовки и обращались за помощью к местным и федеральным властям Как рассказали «НГ» в пресс-службе областного правительства, Петр Сумин провел экстренное совещание, в котором приняли участие не только областные чиновники, но и гендиректор группы компаний «Эстар» (в нее входит ЗМЗ) Михаил Раков, исполнительный директор ОАО «ЗМЗ» Сергей Хомянин и председатель профкома завода Марат Сафиев.

«Кризис серьезно сказался на всей металлургической отрасли региона, однако такого тяжелого состояния дел, как на ЗМЗ, нет ни на одном предприятии», — заявил Петр Сумин, потребовав в ближайшее время организовать запуск основных цехов и расплатиться с рабочими по долгам по заработной плате.

Представители компании «Эстар» подтвердили намерения с 15 до 18 июня с.г. запустить электросталеплавильное производство, а с 25 июня и прокатный стан. Это позволит обеспечить работой 4000 человек из семитысячного трудового коллектива завода. Долги по заработной плате руководство предприятия обещало погашать в первую очередь. Основная сумма долга — заработная плата за май в размере 65 млн. руб. — будет выплачена до 26 июня, а затем, в июле, будет погашена оставшаяся часть. В августе стоит задача запустить один мартеновский цех. Весь незадействованный персонал планируется привлечь на общественные работы, организуемые в регионе в рамках антикризисных мер. Петр Сумин принял решение оказать поддержку заводу и в переговорах с должниками и кредиторами. Прежде всего речь идет о задолженности ОАО «КамАЗ» за поставленный металл, а также энергетикам и газовикам, которым должен ЗМЗ, чтобы обеспечить запуск производства.

«События в Златоусте стали „эхом Пикалева“, — считает челябинский политолог Александр Подопригора. — Губернаторы теперь предпочитают не дожидаться приезда премьер-министра РФ или заявления президента». «Главы регионов у нас сегодня должность назначаемая, а значит, нужно отчитываться за работу, — считает собеседник „НГ“. — Сейчас губернатор, по сути, берет на себя функции руководства ЗМЗ. При этом все это очень широко освещается в СМИ.

Под имя Петра Сумина теперь вполне могут быть обеспечены самые разные льготы для ЗМЗ, например льготные кредитные ресурсы». Однако, по мнению политолога, такие шаги не решат проблемы предприятия.

Глава региона лишь на время сможет заменить несправляющихся управленцев и помочь им привлечь финансы.

Проблемы ЗМЗ неизбежно влекут за собой неприятности для всего города. В собственности завода находится несколько объектов социальной сферы. Директор ЗМЗ Сергей Хомянин обратился к губернатору с просьбой рассмотреть возможность временно взять на содержание бюджета социальные объекты, принадлежащие заводу (дом культуры, бассейн, детский оздоровительный комплекс и котельную). Как пояснил «НГ» пресс-секретарь губернатора Илья Ананьев, документы на выделение Златоусту кредита из регионального бюджета уже готовятся. Администрации города из областной казны по статье «финансовая поддержка муниципальных образований» будет направлена бюджетная ссуда в размере 50 млн. руб. для погашения долга перед котельной завода, которая из-за ограничений подачи газа временно приостанавливала подачу горячей воды для жилого сектора города.

В минувшие выходные, после приезда Петра Сумина в Златоуст, в четверти жилого фонда города была возобновлена подача горячей воды. Главе города Дмитрию Мигашкину поручено обеспечить стабильную работу общественного транспорта. Кроме того, ситуацией на ЗМЗ вскоре займутся правоохранительные органы. По информации «НГ», заместителю губернатора Юрию Клепову поручено подготовить обращения в прокуратуру с просьбой расследовать экономическую ситуацию на предприятии и дать правовую оценку действий собственников.

В решении проблем ЗМЗ, кстати, поспешила поучаствовать «Единая Россия». Руководитель Центрального исполнительного комитета партии Андрей Воробьев, который вчера побывал на предприятии, заявил, что партийцам удалось каким-то образом найти 65 млн. руб., составляющих долги по зарплате. «Осталось только доставить их на расчетный счет завода и обеспечить выплаты заработной платы», — заявил Воробьев, пояснив «НГ», что это деньги за продукцию, которую произвел завод и поставил потребителям, а потребители не торопятся платить. По словам единоросса, раньше эти деньги никто не мог найти, потому что все были заняты решением проблем, с которыми столкнулась российская металлургическая промышленность. Почему 65 млн. не могли найти без участия «Единой России» — осталось невыясненным.

КРЕДИТОР ПОМОЖЕТ РАБОЧИМ

Ведомости, 16 Июня 2009

Казахстанский «БТА банк» станет новым собственником ОАО «Кузбассэлемент» из Ленинск-Кузнецкого, говорится в пресс-релизе администрации Кемеровской области. Вчера губернатор Аман Тулеев провел совещание о судьбе завода по производству аккумуляторов. Прежние собственники обанкротившегося в ноябре завода, по сообщению администрации, скрылись, заложив активы кредиторам, УВД Ленинск-Кузнецкого завело уголовное дело о преднамеренном банкротстве.

Администрация пообещала, что причастные к банкротству завода собственники не смогут вылететь из аэропортов, а имущество их и их ближайших родственников арестуют до конца расследования дел.

Представитель администрации Сергей Черемнов сообщил «Ведомостям», что до конца недели «БТА банк», который является самым крупным кредитором предприятия и выразил желание им управлять, начнет погашать долг по зарплате, который составляет 32 млн руб. По его словам, администрация поддержит в суде банк, когда там будет решаться вопрос о новом собственнике.

Обещания арестовать имущество и не выпускать менеджеров выполнимы, говорит источник в МВД: будут поданы гражданские иски о возмещении ущерба, а с менеджеров возьмут подписку о невыезде по уголовным делам.

«БТА банк» спасают власти Казахстана, говорит аналитик Максим Осадчий. По его мнению, помощь российским рабочим за счет спасаемого в другом государстве банка — кредитора завода — революционная новация властей Кузбасса.

ПИКАЛЕВО-2

Время новостей, 16 Июня 2009

У президента России Дмитрия Медведева появилось свое Пикалево. После того как премьер-министр в «ручном режиме» решил на время проблемы трех остановившихся предприятий в поселке Пикалево Ленинградской области, глава государства сумел сделать примерно то же самое с поселком Светлогорье Приморского края. В воскресенье, 14 июня, в поселке Светлогорье губернатор края Сергей Дарькин подписал соглашение с представителем ОАО «Русский вольфрам» (Лермонтовский горно-обогатительный комбинат) и профсоюзной организацией предприятия. Проблемное градообразующее предприятие фактически национализировано — пока на время. Согласно документу, владелец комбината передаст юридическому лицу, определенному администрацией края, в аренду на пять лет основные фонды предприятия, обеспечивающие производственный процесс.

Уже 1 июля 2009 года начнется постепенное трудоустройство работников Лермонтовского ГОКа в новую структуру. Готовится план запуска производственных процессов.

«Мы создадим в Светлогорье крупный комплекс по добыче полезных ископаемых и переработке леса», — заявил губернатор Сергей Дарькин. Приморская администрация уверяет, что в ближайшее время в поселке заработают три предприятия по лесопереработке. Это позволит трудоустроить от 60 до 100 человек более чем из 220, работавших на Лермонтовском ГОКе. Кроме того, принято решение об организации в Светлогорье филиала «Примавтодора», что также позволит создать новые рабочие места и диверсифицировать систему рабочих мест в поселке. Людей собираются занять и на реконструкции местной автодороги, которая будет передана на баланс краевой администрации. А электроэнергию местные жители будут оплачивать по самым низким тарифам.

Такие условия стали возможными после того, как президент России Дмитрий Медведев в минувшую среду в ходе видео конференции поручил своему полномочному представителю в Дальневосточном федеральном округе Виктору Ишаеву и губернатору Приморского края Сергею Дарькину решить вопрос с погашением работникам «Русского вольфрама» долга по зарплате в 6,3 млн руб. В четверг Коммерческий банк Приморья под гарантию губернатора Дарькина выделил кредит на полное погашение задолженности по зарплате работникам «Русского вольфрама», получавшим по 6 — 10 тыс. руб. в месяц. В тот же день задолженность была погашена.

Проблемы предприятия и поселка решились только после жесткого вмешательства федерального центра. «Получается, что о наших проблемах Москва узнала только после того шума, который подняли СМИ», — заявила корреспонденту "Времени новостей заместитель председателя профкома «Русского вольфрама» Татьяна Буханкова.

Градообразующее предприятие Светлогорья, горно-обогатительный комбинат, прекратило работу еще в сентябре 2008 года. Десять месяцев люди не получали заработную плату.

4 апреля 2009 года практически все жители поселка, около 1 тыс. человек, провели массовый митинг с требованием возобновить работу «Русского вольфрама», дать ему госзаказ, погасить долги по зарплате, не отключать в их квартирах свет и тепло, обеспечить их детей двухразовым питанием в местной школе. В начале мая собственник погасил перед работниками комбината половину задолженности по зарплате. Остальную часть обещал выплатить в течение месяца. Однако вместе с деньгами люди получили уведомление об увольнении с 12 июня 2009 года в связи с сокращением штата. Еще в апреле Владимир Путин поставил губернатору Приморья Сергею Дарькину задачу «серьезно заняться» проблемой предприятия «Русский вольфрам». Но если ею и занялись, то, видимо, не слишком серьезно.

По документам комбинат принадлежал Анабель-Джин Луис — директору компании «Гранит Кэпитал Менеджмент», проживающей на Сейшельских островах. Но светлогорцы уверены: владеет компанией по-прежнему Антон Родионов, который фигурировал в сообщениях СМИ как «консультант собственника». По мнению работников комбината, он просто передал предприятие в офшорную зону, чтобы уйти от налогов. Среди других «бывших» владельцев значится некто Мартынов, про которого премьер Владимир Путин в свое время заявил, что он «где-то бегает по Москве, но никто не может его найти».

Все эти месяцы жители поселка выживали с превеликим трудом. Мужчины уезжали на заработки за пределы района или рубили дрова на продажу. 5 тыс. руб., выданные руководством комбината каждому работнику в январе, растянули на несколько месяцев, тратили только на еду, причем самую скромную. Даже хлеб в этих местах стал деликатесом. Местные банки, коммунальщики отложили прием денег за предоставленные услуги.

Некоторое время в Светлогорье машинами везли гуманитарную помощь. Продукты питания и одежду отправили «Единая Россия» и КПРФ, сотовые и золотодобывающие компании, работающие в соседнем Хабаровском крае. На улицах раздавали тушенку, муку, полуфабрикаты. «Нам тогда тушенки столько привезли, что выдавали аж по десять на руки», — рассказывает Татьяна Буханкова.

На самом деле администрация Приморского края пыталась обратить внимание российских властей на бедственное положение ряда предприятий, не принадлежащих местным собственникам. Еще 1 декабря 2008 года первый вице-губернатор Александр Костенко обратился к министру финансов Алексею Кудрину: "С 1 ноября текущего года остановлено производство на крупнейшем предприятии свинцово-цинковой промышленности Дальнего Востока — ОАО «Горно-металлургический комплекс „Дальполиметалл“. Не удалось запустить производство в условиях кризиса на вольфрамодобывающем предприятии ООО „Русский вольфрам“… Прошу рассмотреть предложения по необходимым мерам для сохранения предприятий». 17 декабря 2008 года уже губернатор Сергей Дарькин написал письмо премьеру Владимиру Путину: "Из-за резкого падения цен на мировых рынках остановлено производство на крупнейших предприятиях свинцово-цинковой и вольфрамовой промышленности Дальнего Востока — ОАО "Горно-металлургический комплекс «Дальполиметалл» (Дальнегорск), ОАО «Приморский ГОК» и ОАО «Горнорудная компания „АИР“ (поселок Восток), ООО „Русский вольфрам“ (поселок Светлогорье). Для оздоровления социально экономической ситуации и сохранения горнорудной промышленности Приморского края прошу рассмотреть как одну из мер государственной поддержки возможность размещения государственного заказа в 2009 году на формирование госрезерва для указанных предприятий». Но решения тогда не последовало.

Теперь краевая администрация уверяет, что совместно с собственниками « Русского вольфрама» (теперь уже бывшими) разработан план по восстановлению производства. Специалисты говорят, что в первую очередь в августе будет запущена установка по переработке «хвостов» — остатков уже выработанной породы, из которых с помощью новых технологий можно получить товарный вольфрамовый концентрат. Но скорее всего судьба предприятия будет зависеть от мировой конъюнктуры и сохранения внимания к «Русскому вольфраму» на высшем государственном уровне. По крайней мере, администрация Приморского края, озвучившая планы трудоустройства светлогорцев на других объектах, фактически тем самым подтверждает, что комбинат может и не возродиться.

ПОТЕРИ ПО КУРСУ

РБК daily, 16 Июня 2009

«Транснефтепродукт» (100-процентная «дочка» госкомпании «Транснефть») по итогам прошлого года сократила чистую прибыль по МСФО в 7,3 раза, до 656,8 млн руб. Основной причиной падения прибыли стали курсовые убытки. Кроме того, на фоне роста выручки выросла себестоимость и административные расходы. Только на вознаграждение членам правления в прошлом году компания потратила 168,6 млн руб.

Чистая прибыль АК «Транснефтепродукт» по МСФО в 2008 году составила 656,8 млн руб. против 4,8 млрд годом ранее. Об этом говорится в отчете компании, обнародованном вчера. Выручка увеличилась на 17,1%, до 18,45 млрд руб. Однако себестоимость росла в 2 раза быстрее, прибавив 35,17% (около 10,8 млрд руб.). Валовая прибыль за год практически не изменилась (-1,37%, чуть менее 7,7 млрд руб.), но прибыль до налогообложения сократилась в 17,1 раза, до 386,3 млн руб.

Снижение прибыли обусловлено курсовыми убытками, полученными в четвертом квартале 2008 года, в результате падения курса рубля по отношению к доллару, говорится в отчете компании. «Транснефтепродукт» в 2006 — 2007 годах получил кредит в размере 750 млн долл. от ВТБ на реализацию проекта «Север». Нефтепровод «Кстово — Ярославль — Кириши — Приморск» проектной мощностью 8,5 млн т был запущен в прошлом году. В 2008 году по нему прокачано 1,5 млн т нефтепродуктов, в этом году подтвержденные объемы прокачки составляют 4,5 млн т. Долларовый кредит стал одной из основных причин получения курсового убытка. В апреле «Транс- нефтепродукт» подписал с ВТБ соглашение об отсрочке начала выплат на 2,5 года, кредит будет гаситься в 2011 — 2013 годах.

По итогам года компания имела задолженность более чем в 32 млрд руб., 10,8 млрд из которых приходились на «короткий» долг. «Транснефтепродукту» удалось договориться по долларовому кредиту, ему еще предстоит договориться по евробондам на сумму 100 млн долл., однако краткосрочная задолженность около 3 млрд руб. вряд ли станет проблемой, полагает аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин. Компания предложила держателям кредитных нот досрочно погасить их в июне по цене 95,5% от номинала. Помимо курсовых разниц негативно на финансовых показателях мог сказаться и невыход на проектную мощность нефтепровода «Север», добавляет он.

Компания продемонстрировала небольшое ухудшение операционных расходов, EBITDA примерно равна долгу, но вопросы вызывает негативная динамика показателей и эффективность управления долгами, говорит аналитик ИК «Файненшл Бридж» Дмитрий Александров.

Себестоимость (+35,17%) и административные расходы (+29,6%) растут быстрее выручки (+17,1%) при отсутствии столь же значительного увеличения активов.

В прошлом году административные расходы компании достигли 1,75 млрд руб. 168,6 млн руб. из этой суммы пошло на выплату вознаграждения членам правления компании, что на 24,3% больше, чем годом ранее. Совет директоров рекомендовал акционерам по итогам 2008 года не выплачивать дивидендов.

ПЕНСИОННЫЙ ДЕВЕЛОПМЕНТ

РБК daily, 16 Июня 2009

Финансовый кризис не обошел стороной и девелоперские проекты, реализуемые на нефтегазовые деньги. Как стало известно РБК daily, компания «ЮграИнвестСтройПроект» (ЮИСП), девелоперская структура Ханты-Мансийского негосударственного пенсионного фонда, из запланированных 1,8 млн кв. м недвижимости пока будет строить только 0,4 млн кв. м. Одна из причин — сокращение вложений со стороны соинвесторов: УК «Лидер» (управляет пенсионными резервами НПФ «Газфонд»), «Ренкапстрой-Югра» (компания президента ИГ «Ренессанс Капитал» Игоря Сагиряна) и УК «М. И.Р.» вместо обещанных 9 млрд руб. готовы инвестировать пока лишь 3,2 млрд руб.

О пересмотре строительных планов ЮИСП РБК daily узнала из письма дольщиков компании к губернатору Ханты-Мансийского автономного округа (ХМАО) Александру Филипенко. В письме говорится, что строительство жилья в Нягани, сдать которое планировалось 30 июня 2009 года, заморожено. В официальном письме соинвесторам от 8 мая застройщик предлагает вместо этих квартир взять жилье в других городах ХМАО либо в Нягани, но большей площади и сроком сдачи в конце 2009 или 2010 года. В этом случае дольщики должны сделать доплату из расчета 41,5 тыс. руб. за 1 кв. м. Председатель совета директоров ЮИСП Андрей Шишкин объясняет, что сдвинуть на год сроки строительства одного дома в Нягани компании пришлось «по вине обанкротившегося подрядчика». По его словам, количество недовольных дольщиков составляет 1,5% от всех соинвесторов ЮИСП.

В условиях кризиса ЮИСП пришлось пересмотреть инвестпрограмму и стратегию развития, утверждает г-н Шишкин.

В 2008 году в планах компании было строительство более 1,8 млн кв. м жилья и коммерческой недвижимости в городах ХМАО, на это требовалось около 60 млрд руб. инвестиций. По данным Андрея Шишкина, девелопер скорректировал сроки реализации своих проектов, разбив их на три блока.

В первый, приоритетный портфель (около 400 тыс. кв. м) вошли проекты высокой степени готовности, а также объекты, строящиеся по договорам долевого участия. «Их финансирование продолжилось в полном объеме, сроки сдачи объектов остались прежние — 2009 — 2010 годы», — говорит г-н Шишкин. Второй портфель (600 тыс. кв. м) — объекты в стадии проектирования. Для их строительства были открыты кредитные линии в Сбербанке и Ханты-Мансийском банке с лимитом 1 млрд руб. каждая, но из-за кризиса банки приостановили кредитование. «Поэтому мы временно консервируем эти проекты», — отмечает Андрей Шишкин. Вернуться к их реализации девелопер планирует в конце 2009 — начале 2010 года. В третий портфель (800 тыс. кв. м) вошли «бумажные» проекты. «Мы планируем начать их реализацию не позднее 2011 года, хотя изначально предполагали в 2010 году», — уточнил г-н Шишкин.

В прошлом году ЮИСП договорился с крупными институциональными инвесторами о привлечении в югорскую стройку более 9 млрд руб., в том числе 5 млрд руб. от компании «Ренкапстрой-Югра» для строительства около 150 тыс. кв. м жилья, 3 млрд руб. от НПФ «Газфонд» через УК «Лидер» (100 тыс. кв. м) и 1,2 млрд руб. от УК «М. И.Р.» (240 тыс. кв. м), которая управляет ЗПИФом «М. И.Р. — Строительные инвестиции». Однако эти инвесторы пересмотрели свои планы относительно девелоперских проектов ЮИСП. По словам г-на Шишкина, «Ренкапстрой-Югра» вложила лишь 400 млн руб., УК «Лидер» вложит чуть более 2 млрд руб. (в том числе 1,5 млрд руб. уже инвестировано), УК «М. И.Р.» — 800 млн руб. (уже вложено 600 млн руб.). «Объем финансирования был пересмотрен, так как не принимать во внимание сегодняшние экономические реалии и ситуацию в строительной отрасли было бы опрометчиво», — объясняет заместитель гендиректора УК «Лидер» Игорь Мустяца.

«ЭСТАР» ДОРОГО ЗАПЛАТИТ БАНКАМ

Газета, 16 Июня 2009

Арбитражный суд Новосибирской области удовлетворил три иска сибирского отделения Сбербанка России к компаниям холдинга " Эстар " . Теперь Новосибирский металлургический завод имени А. Н. Кузьмина ( НМЗ), " Гранд Сити — Сибирь " ( Новосибирск) и торговый дом " Эстар " ( Москва) должны выплатить Сбербанку 26,987 млн рублей долга по кредитному договору на 510 млн рублей. С ответчика решено взыскать неустойку в размере 41,4 тыс. рублей за несвоевременную уплату основного долга, а также расходы по госпошлине — 100 тыс. рублей.

Кредитный договор на сумму 510 млн рублей был заключен в ноябре 2007 года между сибирским отделением Сбербанка и тремя структурами группы «Эстар». Кредит был оформлен на НМЗ, две другие компании выступили в качестве поручителей. 25 февраля 2009 года заемщик должен был погасить основной долг.

Однако своих обязательств он не исполнил, а также не уплатил проценты и штрафные санкции и после того, как ему было направлено уведомление о необходимости погашения задолженности. В апреле банк подал иск, решение по которому было вынесено 5 июня.

В процессе судебного разбирательства металлургическая компания " Эстар " подала со своей стороны иск в Арбитражный суд города Москвы, в котором требовала признать кредитный договор недействительным и ходатайствовала о приостановлении рассмотрения дела. Этот иск никак не препятствовал рассмотрению дела в новосибирском суде.

Сбербанк расценил подачу второго иска как намеренный шаг к затягиванию дела. Кроме Сбербанка иск о взыскании задолженности в 208,2 млн рублей подал Банк Москвы, на 2,115 млрд рублей — банк «Петрокоммерц» .

Ситуация для «Эстар» выглядит тем более печальной, что компания активно начала решать проблемы с долгом, который составляет около $ 1 млрд. В апреле группа компаний " Эстар " была продана ее основателем Вадимом Варшавским бизнесмену Абукару Бекову как раз с целью вывода ее из затруднительного финансового положения. В конце мая НМЗ, торговый дом " Эстар " и три металлургических завода группы подали иски в суды о признании их банкротами.

Консультант департамента Due Diligence независимой консалтинговой группы " 2К Аудит — Деловые консультации " Андрей Чернявский отметил, что практика судебного решения кредитных вопросов достаточно распространена. Удовлетворение исков Сбербанка — одно из немногих в череде арбитражной практики. Кредитный договор под поручительство подразумевает выплату долга поручителем в том случае, если заемщик не может расплатиться по кредиту. « Согласно делу, с 25 февраля условия договора Новосибирским металлургическим заводом не исполнялись. Поэтому взыскание долга и с поручителей, в том числе вполне закономерно. То же касается и залогового имущества», — сказал эксперт.

Он добавил, что подобное решение суда не единично. Сбербанк 20 марта в результате урегулирования задолженности получил права на имущество девелопера Capital Group в размере 13,934 млрд рублей. 25 мая текущего года Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск Номос-банка о взыскании с ОАО "Моспромстройматериалы " и двух поручителей, ОАО ХК «Главмосстрой» и ЗАО «Главстрой», 1,038 млрд рублей.

В настоящее время в суде находятся девять заявлений от банка «Северная казна» на общую сумму около 700 млн рублей, в которых истец требует вернуть ему задолженность по кредитному договору. Альфабанк требует с ЗАО «Главстрой» примерно 900 млн рублей по пяти искам. « Вполне вероятно, все иски банков будут удовлетворены» , — предположил Андрей Чернявский.

Аналитик Rye, Man & Gor Securities Ленар Хафизов в свою очередь отметил, что в случае группы компаний "Эстар " инициация банкротства — вполне приемлемый выход из положения, так как кредиторы понимают, что компания не может расплатиться по долгам: «Предприятия группы „Эстар“ по сравнению с другими игроками металлургического рынка менее конкурентоспособны. А в условиях, когда внутренний рынок резко уменьшился, конкурировать становится еще сложнее».

ОЗДОРОВЛЕНИЕ ПО НАКАТАННОМУ ПУТИ

Газета, 16 Июня 2009

Компания «ТрансФинКапитал» вчера приобрела 53,95% акций банка «КИТ Финанс» . Об этом говорится в сообщении банка. Сумма сделки сторонами не раскрывается. " ТрансФинКапитал " — дочерняя структура негосударственного пенсионного фонда (НПФ) «Благосостояние», который в свою очередь входит в группу ОАО «Российские железные дороги» (РЖД). При этом РЖД уже принадлежит 45% акций банка, которые оно купило во время процедуры спасения банка, организованной государством прошлой осенью.

"Приобретение банка новыми акционерами будет дополнено следующими мероприятиями: продажа банком «КИТ Финанс» пакета обыкновенных акций «Ростелекому» , Внешэкономбанку ( ВЭБу) и Агентству по страхованию вкладов ( АСВ), рефинансирование ипотечного портфеля банка, предоставление АСВ займа в размере 22 млрд рублей для осуществления мероприятий по финансовому оздоровлению банка, а также увеличение уставного капитала банка для повышения его финансовой устойчивости " , — говорится в релизе «КИТ Финанс».

Выяснить дальнейшие планы у РЖД о том, что они будут делать с «КИТ Финансом», не удалось. «Вхождение в капитал банка ОАО РЖД и ООО „ТрансФинКапитал“ — это часть плана финансового оздоровления банка. Другие компании группы работают в текущем режиме и по-прежнему контролируются холдинговой компанией „КИТ Финанс“ , — заявили корреспонденту „Газеты“ в пресс-службе банка. — Ребрендинг не планируется» .

При этом уже вчера стало известно, что совет директоров «КИТ Финанса» одобрил сделку по продаже АСВ 30-процентного пакета акций "Ростелекома " . Сумма сделки — 50,278 млрд рублей, то есть стоимость одной акции равна 230 рублям. Это намного выше текущей рыночной стоимости акций компании. Вчерашние торги бумаги закончили на уровне 195,7 рубля. Впрочем, пресс-служба банка сообщила, что одобрение сделки носит предварительный характер. АСВ намерено приобрести 30% акций, остальные 10% до августа планирует выкупить ВЭБ. Предполагается, что в дальнейшем АСВ передаст свою долю в управление ВЭБу.

Во всяком случае еще в начале июня председатель ВЭБа Владимир Дмитриев говорил, что его банк будет ставить вопрос о том, чтобы весь пакет " Ростелекома ", имевшийся у " КИТ Финанса ", находился в управлении ВЭБа.

Напомним, " КИТ Финанс " стал одной из первых жертв кризиса ликвидности осенью 2008 года. Он не исполнил свои обязательства по операциям репо, что привело к смене собственников банка. 8 октября по 45% банка приобрели группа компаний ( ГК) АЛРОСА и " дочка " РЖД — «КРП-инвест», а еще 10% банка отошло " Национальному капиталу " — структуре, близкой к НПФ «Благосостояние». Сумма общей сделки тогда составила 100 рублей. Зато на санацию банка государство решило выделить рекордную сумму ( в общей сложности около 136 млрд рублей). При этом около 67 млрд рублей из этой суммы должны были поступить в банк как раз за акции «Ростелекома». «Адекватно оценить сектор телекома сейчас очень сложно. В том числе — и по какой цене должны продаваться акции „Ростелекома“. Это связано с неопределенной ситуацией, которая сложилась с приватизацией „Связьинвеста“. Но вообще „Ростелеком“ сейчас не очень хорошая бумага», — говорит управляющий директор фонда Mint Capital Владимир Рожанковский.

МДМ-БАНК ПОТЕРЯЛ НА ПРОСРОЧКЕ

Коммерсант, 16 Июня 2009

В первом квартале просроченная свыше 90 дней задолженность по кредитам МДМ-банка увеличилась более чем на 67% и достигла 14,6 млрд руб., говорится в его международной отчетности. «Это составляет 7,1% кредитного портфеля банка, в то время как нормальным был бы уровень 5-6%», — считает аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Шлемов. Почти весь процентный доход (4,1 млрд руб.) банк был вынужден потратить на формирование резервов на возможные потери по ссудам в объеме 3,2 млрд руб.

Тем не менее банк смог показать прибыль в объеме 313 млн руб., правда, положительный результат был обеспечен сделками на валютном рынке (570 млн руб.) и досрочным выкупом собственных долговых обязательств (647 млн руб.). «Учитывая динамику просрочки, в дальнейшем банку может не хватить процентного дохода для создания резервов, и он может показать убыток», — прогнозирует господин Шлемов. В разговоре с инвесторами банк сообщил, что по итогам года просрочка свыше 90 дней достигнет 12% портфеля.

СЧЕТ В ПОЛЬЗУ ВТБ

Ведомости, 16 Июня 2009

Скромный рост кредитного портфеля не мешает ВТБ выполнять поручение правительства: объем кредитов экономике увеличивается на необходимые 2% в месяц, объяснил представитель банка. Пятого июня ВТБ сообщил, что портфель корпоративных кредитов вырос за пять месяцев на 4% по российским стандартам отчетности. Этого не хватает для выполнения поручения правительства по ежемесячному наращиванию на 2% кредитов реальному сектору. За май корпоративный кредитный портфель банка сократился на 3,7% до 1,5 трлн руб. главным образом из-за укрепления рубля. Данных по Сбербанку за май еще нет, а за январь — апрель прирост у него составил 8,4%.

Нарушителем правительственного поручения ВТБ себя не считает. «При оценке динамики кредитования экономики ВТБ и органы государственной власти ориентируются на показатель „кредиты экономике“, рассчитываемый на основе формы 0409301 (форма 301. — „Ведомости“)», — пояснил представитель ВТБ. Отчетность, которая доступна на сайте банка и ЦБ, готовится по другой, 101-й форме (форма 0409101).

При подсчете кредитов реальному сектору по форме 301 банк очищает корпоративный портфель от показателей, не относящихся к кредитованию предприятий. Например, не учитывает кредиты органам госвласти или финансовым учреждениям, вложения в ценные бумаги. «Рост кредитного портфеля по этим статьям не был приоритетом для банка с точки зрения поставленной правительством задачи», — резюмирует представитель ВТБ.

По форме 301 объем выданных ВТБ кредитов экономике вырос с 1,2 трлн руб. на 1 января до 1,4 трлн руб. на 5 июня 2009 г., что соответствует среднемесячному приросту кредитования на 2,4%, подчеркнул представитель ВТБ, добавив, что данные на 1 июня не слишком отличаются. И поскольку правительство контролирует итоги работы банка по этой форме, то у него не могло возникнуть претензий к ВТБ, добавил представитель банка. Представитель Минэкономразвития, контролирующего это поручение правительства, не смог предоставить комментарии.

БАРАКУ ОБАМЕ ПОМОГУТ СОВЕТОМ

Коммерсант, 16 Июня 2009

Впервые с начала кризиса премьер-министр Владимир Путин поручил вице-премьеру Алексею Кудрину провести с властями США переговоры, касающиеся внутриамериканских антикризисных реформ. Премьера обеспокоило намерение администрации Барака Обамы изменить принципы налогообложения структур американских компаний за пределами США.

В России происходящее может повлиять на бизнес фармацевтических, табачных, потребительских компаний.

Владимир Путин на заседании президиума правительства РФ неожиданно обратился к ранее не занимавшей его теме международного налогообложения. Он заявил, что намерение США облагать налогами филиалы своих компаний, зарегистрированные в других странах, по сути, означает полную ликвидацию системы избежания двойного налогообложения. Вице-премьер Алексей Кудрин к такому заявлению оказался не готов и не смог разделить или рассеять озабоченность премьера. В результате он получил от господина Путина задание «прояснить этот вопрос в диалоге с американскими коллегами»: на последнем саммите G8, в котором принимал участие Алексей Кудрин, этот вопрос публично не обсуждался, пояснил вице-премьер.

Вызвавшие беспокойство премьера налоговые новации президент США Барак Обама обнародовал еще 4 мая 2009 года. Тогда он заявил о намерении предложить изменения в налоговое законодательство США, направленные на то, чтобы отбить у американских компаний желание выводить рабочие места за рубеж для снижения налогового бремени. Это, пообещал господин Обама, поможет сэкономить более $100 млрд в ближайшие десять лет. В частности, речь идет об отмене льготы по налогу на прибыль. Сейчас компании США получают отсрочку по уплате налога с прибыли, заработанной их иностранными филиалами, при условии, что она реинвестируется на их развитие. Компаниям, как предполагается, будет запрещено финансировать таким образом свою зарубежную деятельность до того, как они заплатят налоги на прибыль от зарубежных операций. Одновременно с «кнутом» корпорациям будет предложен и «пряник»: американские компании, инвестирующие в деятельность на территории США, будут получать десятилетние налоговые льготы на сумму в $74,5 млрд.

Компании США не входят в тройку доноров прямых иностранных инвестиций в России, кроме Procter&Gamble, Philip Morris и ряда других американских по происхождению компаний, «дочки» которых ориентированы на внутрироссийский спрос, Прямые иностранные инвестиции из США в России мало распространены.

Впрочем, почти весь крупный бизнес США (напомним, экономика США составляет около четверти мирового ВВП) использует такие схемы в транснациональных операциях — например, распространена передача технологий, разработанных в США, в офисы компаний в странах с (относительно США) низким налогообложением, что позволяет компаниям экономить американские налоги на прибыль. СМИ в США чаще всего отмечают эти схемы для софтверных, фармацевтических, потребительских компаний — таких, как Pfizer, Oracle, Microsoft, Johnson&Johnson.

По словам генерального директора Microsoft Стивена Бал мера, если предложения, разрабатываемые министром финансов США Тимоти Гайтнером, будут реализованы, эффект будет прямо противоположным. «Решение удорожает рабочие места компаний в США. Нам легче будет просто перенести многие из них за границу и зарабатывать деньги там, вместо того чтобы продолжать платить американским сотрудникам», — заявил он. Барак Обама, а вместе с ним и Владимир Путин этой логике не доверяют, рассчитывая (один с надеждой, а другой — с опасением), что налоговые поправки вызовут новый приток инвестиций в США и, соответственно, сокращение инвестиций в других странах.

Поручение Алексею Кудрину — первое с начала кризиса предложение премьер-министра попробовать на двусторонних консультациях с США повлиять на внутриамериканскую корпоративную политику, изменения которой влияют на весь мир. Корпоративные изменения — это не самая значительная реформа корпоративного сектора США, объявленная Бараком Обамой. Так, вчера господин Гайтнер и глава национального экономического совета США Лоуренс Саммерс в статье в The Washington Post объявили о деталях плана самой значительной с 30-х годов реформы системы финрегулирования в США, в том числе о придании Федеральной резервной системе США части надзорных функций, то есть приближение работы ФРС к модели европейских ЦБ (в соответствии с ней работает и Банк России). При этом, несмотря на значимость этой реформы для мирового финансового рынка, с осени 2008 года власти США подчеркивают, что не намерены ни делиться финансовым суверенитетом, ни обсуждать предварительно с крупнейшими торговыми и политическими партнерами по G8 и ОЭСР такие вопросы — так, саммит G8 в Лондоне во многом был малоэффективен именно по этой причине.

ЕВРОПА УДАРИТ ПО БАРРЕЛЮ ЦИФРОЙ

Коммерсант, 16 Июня 2009

ЕС будет ежемесячно публиковать данные об объемах нефти в их стратегических резервах, сами они будут унифицированы в отчетности, доступны для ревизий Еврокомиссии и не смогут падать ниже объемов 90-дневного импорта или двух месяцев потребления. О более интересующей биржи еженедельной публикации данных по запасам и более жестком регулировании резервов министрам энергетики стран ЕС на прошлой неделе договориться не удалось.

Министры энергетики стран Евросоюза на встрече в Люксембурге в прошедшую пятницу приняли решение пересмотреть соглашения 40-летней давности, регулирующие рынок углеводородного сырья. Проект директивы ЕС, который согласовали руководители ведомств 27 стран, предполагает создание стратегических запасов нефти с целью «улучшения координации союза в случае кризисов поставок», говорится в документе. «Это станет для Европы гарантией большей степени энергобезопасности», — заявил министр промышленности Чехии Владимир Тошовски по итогам встречи.

Новые правила требуют, чтобы в случае кризисов, подобных прошлогодним проблемам с поставками российского газа через Украину, страны ЕС гарантировали возможность быстро направить свои запасы на рынок. Также необходимо, чтобы по крайней мере треть резерва состояла из спектра нефтепродуктов, соответствующего потреблению создавшей его страны. Еврокомиссия при этом получает новые полномочия — госрезервы членов союза должны быть доступны для ревизий, также на уровень комиссии выносится решение о вскрытии резервов в случае необходимости. Правила сближают методологии раскрытия данных о запасах ЕС и Международного энергетического агентства (МЭА) и гарантируют взаимодействие между ЕС и МЭА в случае нефтяного кризиса. «Новое законодательство приблизит систему запасов ЕС к существующим международным нормам и увеличит эффективность их использования, чтобы минимизировать воздействие на потребителей в случае кризиса», — заявил евро комиссар по вопросам энергетики Андрис Пиебалгс.

Однако на этом удовлетворение властей ЕС исчерпывается. В новшествах не так много новизны: прежняя европейская директива 1968 года также определяла экстренный запас нефтепродуктов как объем, соответствующий 90 дням импорта (но распространялась на шесть стран). Теперь же чрезвычайные запасы нефти 27 государств ЕС не должны падать «ниже уровня импорта за 90 дней или 61 день среднего суточного потребления». При этом с трудом согласованная формулировка, согласно которой государствам ЕС «уместно положительно ответить на рекомендации Еврокомиссии» о вскрытии резервов, звучит, с точки зрения европейских властей, слишком мягко.

Дополнительно ЕС согласился ежемесячно публиковать данные по коммерческим запасам нефти в государствах — членах союза. Это решение также стало компромиссом между принятой в США и Японии практикой еженедельной публикации данных о запасах и отсутствием ее в Европе (потребляющей половину всей сырой нефти в мире). Рынок принял его без радости — ежемесячный мониторинг запасов нефти и нефтепродуктов Европы уже ведут компания Euroilstock и независимые консультанты, так что решение ЕС просто переводит эту деятельность на госуровень. «Я глубоко сожалею, что мы не приняли предложение о еженедельной публикации. По моему мнению, это необходимо», — заявил господин Пиебалгс.

Основная цель Еврокомиссии — снизить влияние рыночных манипуляций на ценообразование на нефтяном рынке — благодаря новым правилам, возможно, будет достигнута: в резервах Евросоюза окажется около 8% объема мирового потребления нефти, а отсутствие спекуляций на ожидании данных о запасах сгладит нервирующую ЕС волатильность. Но новые правила вступят в силу лишь после приведения национальных законодательств в соответствие с ними — в 2013 году. Отметим, впрочем, что еженедельная публикация ЕС данных о запасах открыла бы для нефтяного рынка возможность всплеска волатильности уже в ближайшие месяцы.

БЮДЖЕТНОЕ ПОТРЯСЕНИЕ

Время новостей, 16 Июня 2009

На пост градоначальника Риги выдвинут 30-летний Нил Ушаков — председатель крупнейшего русскоязычного объединения Латвии «Центр согласия», одержавшего победу 6 июня на выборах в столичную Думу. Новые депутаты соберутся на первое заседание 1 июля, тогда же состоится голосование за кандидатуру Ушакова. Прежде мэром Риги был Янис Биркс, представлявший правое националистическое крыло латвийской политики. К смене столичной власти привело недовольство избирателей ухудшением ситуации в экономике.

Впереди новые проблемы. Правительство собирается сократить на 500 млн латов (1 млрд долл.) социальные расходы. Завтра и послезавтра сначала в Риге, а затем и по всей стране намечены массовые акции протеста, приуроченные к заседаниям латвийского парламента. В среду, 17 июня, на внеочередном заседании депутаты будут голосовать за предложение правительства, принятое в воскресенье. А уже 18 июня после заседания депутаты разойдутся на летние каникулы.

Нил Ушаков заявил, что не поддерживает правительственную инициативу. Но ее судьба не зависит от Рижской думы, а в парламенте его партия находится в оппозиции. Депутат сейма от «Центра согласия», член парламентской комиссии по социальным вопросам Андрей Клементьев заметил «Времени новостей»: «К сожалению, дефицит бюджета будут покрывать за счет социальной сферы. Государство не справилось с сокращением своих затрат, количество министерств не сокращено. Скорее всего нас ждут большие потрясения и народные манифестации, которые будут проходить параллельно с принятием антисоциального бюджета».

Прецедент смены власти в Риге может повториться в масштабах всей страны через год — парламентские выборы намечены на осень 2010-го. Антикризисный план правительства рассчитан на более длительную перспективу — до конца 2012-го, то есть на три с половиной года. В январе в Риге уже были беспорядки, участники которых требовали отставки правительства и роспуска парламента. В феврале правительство ушло в отставку, а в марте парламент утвердил новый кабинет министров во главе с Валдисом Домбровскисом.

Премьер оправдывает жесткие шаги критической финансовой ситуацией — дескать, если ограничиться полумерами, то уже в июле платить зарплату госслужащим будет нечем. Рост бюджетного дефицита мешает получить очередной транш от Международного валютного фонда в 200 млн евро. Общий размер антикризисных займов, рассчитанных на два года, составляет 7,5 млрд евро. Из них на долю МВФ приходится 1,7 млрд евро, Евросоюз выделяет 3,1 млрд плюс деньги от отдельных стран и финансовых организаций Европы. Первый транш кредита в 590 млн евро Латвия уже получила.

Чтобы избежать банкротства всей страны, депутатам надо срочно одобрить драконовский план правительства. Сильнее всего удар почувствуют работающие пенсионеры — они потеряют 70% пенсии, или в среднем по 214 долл. в месяц. Остальные пенсионеры лишатся 10% выплат, заодно власти хотят сократить на 10% пособия на детей. Средняя пенсия в Латвии около 360 долл. в месяц, установленный государством прожиточный минимум немногим меньше — 348 долларов.

Зарплата бюджетников сократится на 20%. Если для министров это означает снижение ежемесячного дохода с 4295 до 3816 долл., то зарплата учителя упадет до 420 долл., что немногим больше прожиточного минимума. Также будет снижен со 180 до 70 долл. не облагаемый налогами минимум доходов физических лиц.

G8 ПОДДЕРЖАЛА ДОЛЛАР

РБК daily, 16 Июня 2009

Несмотря на самый серьезный со времен Великой депрессии финансовый кризис, мировая валютная система в ближайшие годы не претерпит существенных изменений — этот тезис был подтвержден по итогам встречи министров финансов «большой восьмерки» в итальянском городе Лечче в минувшие выходные. В защиту американской валюты высказался министр финансов России Алексей Кудрин, нивелировав тем самым тревожные высказывания первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева, сделанные им на прошлой неделе. Одновременно главы международных финансовых регуляторов согласились с необходимостью разработки принципов единого финансового стандарта, который поможет избежать подобных кризисов в долгосрочной перспективе.

Двухдневная встреча финансистов ведущих государств сенсаций не принесла: мир пока не готов искать альтернативу доллару. Об этом, в частности, заявил министр финансов России Алексей Кудрин: «Сейчас трудно говорить о большой стабильности мировой валютной системы. Но говорить о том, что в ближайшие годы эта система существенно изменится, не приходится». Г-н Кудрин также отметил, что Россия не планирует существенно снижать долю доллара в своих золотовалютных резервах (ЗВР). После этого заявления в понедельник курс доллара вырос по отношению к пятнадцати основным мировым валютам. Так, например, курс евро на 18.00 мск упал на 1,2%, до отметки 1,385 долл. Примечательно, что на прошлой неделе Алексей Улюкаев, наоборот, слегка подорвал позиции доллара (до 1,4 долл. за евро), сообщив, что доля гособлигаций США в ЗВР России будет снижаться. Отметим, что ранее Россия наравне с Китаем заявляла о необходимости введения альтернативной мировой расчетной валюты, например на базе специальных прав заимствований МВФ. Однако и Москва, и Пекин признали, что это вопрос не сегодняшнего дня. Неслучайно в воскресенье помощник президента России Сергей Приходько заявил, что лидеры стран БРИК не планируют обсуждать введение новых мировых резервных валют на своем первом полноформатном саммите во вторник в Екатеринбурге.

Эксперты согласны, что валютный рынок не готов к переменам. По состоянию на март этого года объем вложений в гособлигации США со стороны Китая составил 767,9 млрд долл., Японии — 686,67 млрд долл., России — 138,4 млрд долл., Бразилии — 126,6 млрд долл. При этом в апреле вложения в ценные бумаги США увеличились на 57,5 млрд долл. по сравнению с 55,8 млрд долл. в марте. Как заявил РБК daily старший экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский, кризис показал, что серьезной альтернативы доллару нет: «И Россия, и Китай, как и другие страны, продолжат накапливать доллары. Единственное, что они могут изменить, так это комбинацию приобретаемых ценных бумаг, номинированных в основных валютах».

В любом случае создание новой валюты — процесс не сиюминутный. «Тому же Китаю могут понадобиться десятилетия для того, чтобы юань стал хотя бы региональной валютой, — уверен замначальника аналитического департамента „Арбат Капитал“ Алексей Павлов. — Даже если новая резервная валюта появится, то это не будет означать, что все откажутся от доллара. Скорее, инвесторы будут диверсифицировать активы».

В целесообразности диверсификации резервов убеждаются все больше аналитиков. «Почти все обеспокоены сохранностью своих накоплений в долларах в долгосрочной перспективе. И в первую очередь речь идет о правительствах тех стран, которые хранят в американской валюте значительную часть своих ЗВР», — сказал РБК daily эксперт Лондонской школы экономики Роберт Уэйд. По его мнению, дискуссии об альтернативной валюте продолжатся.

Важным результатом встречи глав финансовых ведомств G8 стали также договоренности о шагах по предотвращению глобального кризиса в дальнейшем. В итоговом документе, который передадут на рассмотрение глав государств и правительств «восьмерки» на июльском саммите в Аквиле, зафиксировано согласие на разработку принципов единого финансового стандарта. «Рамочная программа Лечче» должна облегчить финансовое регулирование рынка в будущем. В частности, должна быть внесена ясность в такие острые вопросы, как выплата бонусов руководству компаний, надзор за системообразующими институтами, рейтинговыми агентствами, стандартами бухучета, налоговыми офшорами, а также борьба с отмыванием средств и финансированием терроризма.

БИЗНЕС ПОСЛЕ КРИЗИСА

РБК daily, 16 Июня 2009

Большинство представителей крупных компаний со всего мира считают, что пик кризиса либо пройден, либо будет достигнут в ближайшие несколько месяцев, свидетельствуют данные опроса Ernst & Young. Корпорации по-прежнему заняты адаптацией к реалиям экономического спада, однако уже сейчас они готовят стратегии посткризисного развития. В рамках исследования Ernst & Young, проведенного в июне, были опрошены 569 руководителей высшего звена из разных стран и отраслей экономики, более половины из которых представляли компании с выручкой более 1 млрд долл. в год.

Предыдущее подобное исследование Ernst & Young проводила в январе этого года, и с тех пор ситуация для участников опроса не сильно улучшилась. Свыше 50% компаний столкнулись с падением продаж и снижением прибыльности, об увеличении доходов заявили только 31% респондентов. В большей степени от кризиса пострадали компании автомобильного, горнодобывающего и металлургического секторов. «Для более чем 75% руководителей, принявших участие в исследовании, неожиданными стали показатели глубины и темпов спада», — отмечает вице-председатель международной практики Ernst & Young по стратегическим рынкам Джон Мерфи.

Что же касается оперативной реакции на кризис, то большинство опрошенных топ-менеджеров видят сейчас основную задачу в перестройке бизнеса (74%) и его сохранении (65%). Во время январского исследования так считали 82 и 74% респондентов соответственно. В последние двенадцать месяцев 86% компаний активно снижали затраты, 52% ускорили программы реструктуризации бизнеса, 38% сделали основную ставку на сокращение сотрудников. В то же время, как отмечают в Ernst & Young, по сравнению с январем с 59 до 69% выросла доля респондентов, которые используют открытые кризисом возможности для расширения бизнеса. Делать это они намерены не только за счет органического развития, но и активно прибегая к сделкам M&A. Так, примерно по 30% респондентов высказались за стратегические приобретения профильных активов, более активное использование стратегических альянсов. Среди других популярных посткризисных стратегий топ-менеджеры назвали выход на новые географические рынки, сокращение времени вывода продуктов на рынок и диверсификацию бизнеса.

Относительно времени начала восстановления экономики мнения топ-менеджеров разделились: четверть из них полагают, что худшее уже позади, 42% считают, что мировая экономика подает признаки жизни или начнет подавать их до конца 2009 года. В то же время, как отмечается в докладе, «значительное меньшинство» опрошенных ждут этого не раньше второй половины 2010 года. Подобный пессимизм разделяет и президент Всемирного банка Роберт Зеллик, который в прошлый четверг заявил, что мировая экономика сократится в этом году не на 1,75%, а на 3%. А глава МВФ Доминик Стросс-Кан вчера заявил, что пик кризиса еще может быть впереди, а говорить о восстановлении экономики пока преждевременно. С этим согласны и эксперты. «Япония, где в последние годы было семь фальстартов относительно возобновления экономического роста, служит хорошим примером того, что бывает, когда люди впадают в излишнюю эйфорию», — отметил РБК daily старший стратег BGC Partners Говард Уилдон.

КАЗАХСТАН НЕ НУЖДАЕТСЯ В ДЕНЬГАХ МВФ

Время новостей, 16 Июня 2009

Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан считает, что экономика Казахстана, как и мировая, начнет восстанавливаться в первой половине 2010 года. «Я уверен, что в нынешнем году Казахстан справится со стоящими перед ним вопросами, а в первой половине 2010 года мы ожидаем начала подъема мировой экономики и надеемся, что вслед за этим последует быстрое восстановление экономики Казахстана», — сказал глава МВФ на пресс-конференции с премьер-министром Казахстана Каримом Масимовым вчера в Астане.

«Правительство Казахстана принимает меры к тому, чтобы обеспечить приток капитала стран-партнеров, включая Китай, и это, возможно, сохранит приток иностранных инвестиций в текущем году на прошлогоднем уровне», — считает г-н Стросс-Кан. Глава МВФ отметил, что его поездка по Центральной Азии вызвана необходимостью личной оценки того, как страны этого региона справляются с кризисом. «Моя поездка начинается с Казахстана, потому что это ведущее государство данного региона», — сказал он. Казахстан справится со своими проблемами без помощи Международного валютного фонда, заявил в свою очередь г-н Масимов: «Несмотря на мировой финансовый кризис, макроэкономическая ситуация позволяет Казахстану не привлекать финансовые ресурсы со стороны МВФ. Но мы считаем очень важным проводить консультации и получать техническую помощь со стороны МВФ по подготовке антикризисной программы».

РОССИИ ХВАТИТ РЕВОЛЮЦИЙ

Ведомости, 16 Июня 2009

Есть политики, которым везет и которым не везет. Джордж Буш-старший, выигравший войну в Ираке, проиграл выборы из-за рецессии в США. Президенту США Биллу Клинтону повезло. Главным лозунгом предвыборной кампании Клинтона было: «It’s the economy, stupid!». Во времена президентства Клинтона экономика США не пережила ни одного периода спада. Джорджу Бушу-младшему повезло меньше. Его президентство началось с мягкой рецессии 2001 г. и завершилось жестким кризисом 2008-го. Каждый из президентов делал свои ошибки. Но многое было задано развитием экономической ситуации и слабо зависело от руководства страны.

Президент России 2000—2008 гг. Владимир Путин принадлежит к числу политиков, которым везло. Он стал руководителем правительства в 1999 г., когда страна выходила из спада, вызванного переходом от социалистической экономики к рыночной. При его президентстве валовой внутренний продукт рос темпами, близкими к 7% в год, реальные доходы населения повышались примерно на 10% в год. Цены на основные экспортные ресурсы были по историческим меркам аномально высокими. В такой ситуации трудно не быть популярным.

Легко убедить и себя, и общество в том, что все эти успехи — заслуга новых властей.

На протяжении последних двух веков мировая экономика развивалась циклично. На рубеже 2007—2008 гг. мир столкнулся с очередным экономическим кризисом.

На нашу страну кризис оказал влияние по двум основным направлениям. Цены на сырьевые товары, составлявшие основу российского экспорта (нефть, нефтепродукты, газ, металлы), с лета 2008 г. значительно снизились. Приток капитала на российский рынок сменился его масштабным оттоком.

Ведущие мировые экономики — Америка, Евросоюз, Китай, Япония — в последние месяцы приняли масштабные и рискованные меры по стимулированию совокупного спроса. На протяжении ближайших месяцев они, вероятно, дадут результаты. Это обсуждалось на встрече министров финансов ведущих мировых держав, которая прошла 12-13 июня на юге Италии. В прессе появятся материалы, в которых будет говориться, что кризис позади и что пора возвращаться к нормальной жизни.

Боюсь, что это избыточный оптимизм, за которым стоят финансовые интересы. Масштабы проблем в американской и европейской банковских системах не ясны. Непонятно и то, насколько острыми будут в 2010 г. вопросы обслуживания корпоративных облигаций крупных мировых компаний, насколько велик риск кризиса на финансовом рынке Китая, насколько серьезны риски российской банковской системы, связанные с негарантированным выполнением обязательств заемщиков по кредитам. На эти вопросы убедительных ответов нет. Динамика процентных ставок по долгосрочным государственным облигациям США внушает опасение. Риски неблагоприятного развития событий, возможность того, что мир столкнется со второй волной экономического кризиса, нельзя списывать со счетов.

В макроэкономической политике реакция российских властей на изменившуюся ситуацию была запоздалой, но здравой. Накопленные золотовалютные резервы позволили провести плавное снижение курса рубля по отношению к корзине мировых резервных валют. Повышение базовой процентной ставки ЦБ обеспечило с середины января 2009 г. стабилизацию валютных резервов. Была проведена ревизия бюджетных обязательств, их адаптация к новым финансовым реалиям.

Руководство страны отказалось от опасных экспериментов в налоговой политике.

Однако макроэкономикой жизнь не ограничивается. Снизившийся спрос на важнейшие экспортные ресурсы России, изменение динамики внутреннего спроса, сокращение темпов роста доходов населения — все это требует изменений и на микроуровне: повышения производительности труда, улучшения контроля над расходами, концентрации производства на наиболее эффективных предприятиях, активной политики создания рабочих мест в малом бизнесе, развития микрокредитования. Разумеется, можно и нужно говорить о социальной ответственности крупного бизнеса, ограничении престижного потребления, сокращении флотов частных яхт и личных самолетов. Но надо понимать: фундаментальные проблемы повышения конкурентоспособности российской экономики в посткризисных условиях только этими мерами не решить.

Если этого не делать, пытаться административными мерами сохранить сложившуюся неконкурентоспособную структуру экономики, последствия для долгосрочных перспектив развития страны будут тяжелыми.

Меры по реструктуризации производства неизбежно столкнутся с социальным протестом, изменят политическую ситуацию в стране. Перекрытие федеральных трасс и железных дорог может стать массовым явлением. Это будет другая реальность, в которой надо будет вести иную политику. Попытка решить проблемы, закрыв на них глаза, повторение опыта позднего Советского Союза, руководители которого не желали принимать реальность изменившегося мира, может дорого обойтись стране. Писал об этом в книге «Гибель империи. Уроки для современной России». Боюсь, что эти уроки сегодня актуальны.

Происходящее в нашей экономике имеет политические последствия. Управлять Россией, когда реальные доходы населения растут на 10% в год, занятие приятное. В таких условиях для сохранения власти и популярности политические репрессии и манипуляции с выборами не нужны. Руководить страной, когда реальные доходы населения снижаются, а число безработных быстро растет, занятие тяжелое.

В этой ситуации у российских властей есть два альтернативных варианта действий. Первый — ужесточение политических репрессий. Как показывает исторический опыт, это путь к революции и катастрофе. Раньше или позже, но у власти не окажется ни одного надежного полка. Второй сценарий — демократизация режима, разделение ветвей власти, восстановление независимости прессы, реальных выборов, федерализма, независимости судебной системы — всего того, что позволяет обществу приспосабливаться к реалиям меняющегося мира.

Это путь непростой, его не пройдешь за несколько месяцев, но многие страны на этом пути преуспели. Испания после Франко — самый яркий, но отнюдь не единственный тому пример. Надеюсь, что наши власти выберут такую стратегию адаптации к изменившимся условиям мирового развития. Двух революций, которые пережила страна в XX в., нам хватит.

ВМЕСТО ДОЛЛАРА И ВМЕСТЕ С ДОЛЛАРОМ

Время новостей, 16 Июня 2009

Сергей Дубинин о проблеме резервных валют. К проблеме резервных валют. Смена общепризнанного всеобщего эквивалента — всегда смена эпохи в развитии мировой экономики. Сегодня в качестве такого расчетного средства работает доллар США, денежная единица крупнейшей в мире национальной экономики. Многие специалисты и в России, и за рубежом уверены, что пришла пора замены американского доллара в его роли основной резервной валюты каким-либо иным платежным средством.

Прежде чем обсуждать перспективы тех или иных денежных единиц занять, пусть частично, место доллара в денежных потоках, расчетах и в формировании сбережений и капитала, имеет смысл определиться, каким требованиям должны отвечать такие деньги. Ведь резервная валюта должна доказать свою пригодность на эту роль, обеспечивая удобство всем участникам экономических отношений и внушая им доверие, снижая экономические и политические риски пользователей. Критерием отбора была и будет хорошая история денежной единицы, а механизмом верификации — рыночная практика.

Попробуем сформулировать основные требования и к «искомому» платежному средству, и к его эмитентам.

— Резервная валюта должна продемонстрировать способность обслуживать сделки международной торговли и операции глобального финансового рынка.

При этом финансовые операции по своему стоимостному объему в десятки раз превосходят торговые сделки в расчете на одну и ту же единицу времени. Например, объем сделок с деривативами в несколько раз превосходит масштаб годового глобального валового продукта. Таким образом, основное предназначение резервной валюты — служить инструментом финансового рынка.

Финансовый рынок в свою очередь сформирован как множество рынков конкретных национальных и международных финансовых инструментов. Акции, облигации частных эмитентов, государственные ценные бумаги, векселя, а также производные инструменты (деривативы) — фьючерсы, форварды, опционы всех видов должны продаваться и покупаться с расчетом по сделкам резервной валютой. При этом желательно, чтобы организованные рынки ценных бумаг всех типов в форме современных электронных бирж, а также офисы множества банков и страховых компаний были собраны в мировые финансовые центры, один из которых будет размещаться на территории государства — эмитента резервной валюты, хотя связь между этими явлениями не такая уж и жесткая.

Из сказанного следует, что требуется механизм поступления на счета участников сделок больших объемов ликвидности в резервной валюте. The cash is King! Что в свою очередь делает актуальным вопрос о состоянии платежного баланса страны — эмитента валюты. Дабы на счета иностранных юридических и частных лиц попадало достаточно ликвидности, необходимо, чтобы такая страна имела отрицательное сальдо либо текущего счета, либо капитального счета своего платежного баланса, либо и того и другого, как неоднократно бывало с США. Иными словами, предприниматели страны — эмитента резервной валюты просто обязаны своими деньгами оплачивать чужие товары, услуги и активы в других странах, а предприниматели и граждане этих стран должны испытывать желание получать и хранить эти деньги на своих банковских счетах. Все это рождает еще ряд вопросов — и технических, и экономических.

К первым можно отнести требование к банковской системе страны резервной валюты. Операции с ее использованием будут совершаться 24 часа в сутки во всех часовых поясах, что диктует особые высокие критерии работы по корреспондентским счетам разветвленной на весь мир филиальной сети коммерческих и инвестиционных банков. В принципе ничего необычного сегодня в такой информационной технологии нет, надо просто иметь достаточно средств, чтобы инвестировать в сеть и нанять сотрудников.

Ко вторым — выпуск государственных и частных ценных бумаг на глобальный рынок. Они необходимы, чтобы держатели резервной валюты могли ее размещать на любое удобное для них время не просто надежно, но и с определенным доходом для себя. Иначе кто же согласится копить такие денежные средства? Наиболее надежным, хоть и низкодоходным, ликвидным инструментом являются казначейские, т. е. государственные бюджетные облигации (векселя). Без их выпуска никак не обойтись. Доверие к правительству того государства, которое хочет, чтобы его денежная единица служила резервной валютой, должно быть очень высоким.

Соответствующим должно быть законодательное и судебное обеспечение работы резервной валюты и номинированных в ней финансовых инструментов. Для начала валюта должна быть свободно конвертируемой по всем категориям текущих и капитальных операций. Далее необходимо юридическое обеспечение всех видов сделок. По крайней мере на сегодня финансовые специалисты признают британское право наиболее совершенным для проведения всего многообразия финансовых сделок. Потребуется либо принятие всех необходимых дополнений и изменений к национальному законодательству (так работают мировые финансовые центры в Нью-Йорке и Лондоне), либо применение британского права и особого суда в его рамках на офшорной основе (так поступили, например, в Дубае). Важнейшей составной частью юридической инфраструктуры является система государственного регулирования деятельности финансовых операторов на всех категориях рынков.

Повторим, что вопрос доверия — главный для согласия иметь дело с валютным активом. Наиболее распространенной формализованной оценкой такого рода надежности являются рейтинги соответствующих рейтинговых агентств. Национальный рейтинг должен быть на уровне ААА. Если же говорить о более общих экономических критериях, то стоит напомнить, что валюта США в рамках бреттон-вудской валютной системы получила статус резервной в послевоенное десятилетие, когда доля этой страны в мировом ВВП переваливала далеко за 50%. В такой ситуации мир соглашался принимать доллар в оплату даже при наличии у США хронического дефицита и платежного баланса, и государственного бюджета. Парадокс в том и состоит, что дефицит необходим для притока ликвидности, но при этом не должно быть подорвано доверие к стране-эмитенту. При сегодняшних 25% в мировом номинальном валовом продукте США сталкиваются с широко распространившимся желанием найти доллару замену в его резервном качестве.

Из сказанного выше считаю необходимым сделать вывод: в ближайшем будущем, в период десятка лет, драматического изменения роли доллара США как резервной валюты не произойдет. При этом его позиции слабеют, о чем свидетельствует увеличение роли евро в золотовалютных резервах многих стран, включая Россию. Правда, доля евро в обслуживании расчетов и движения глобальных денежных потоков не превышает и 20%. Однако некоторое пространство для новых национальных и многонациональных проектов развития резервных валют открывается. Наиболее часто аналитиками упоминается вероятность выдвижения юаня КНР на роль резервной валюты. Вместе с тем не факт, что руководство Китая стремится к этой цели.

Уже приведенный перечень условий реализации подобного проекта показывает всю сложность для КНР выдвижения своей валюты на роль резервной. Напомним, что страны с крупным положительным сальдо во внешней торговле — Япония и ФРГ — никогда не форсировали такого использования ни иены, ни марки. Им трудно было, да и просто незачем накачивать свои денежные единицы в каналы международной ликвидности. Кроме того, страна резервной валюты попадает в зависимость от тех партнеров, которые накапливают ее валюту. Отказ в начале 1970-х годов от обмена доллара США на золото в слитках произошел под давлением их партнеров, сознательно торопившихся поменять потенциально слабеющий доллар на золото. Сегодняшний день демонстрирует эту взаимозависимость очень наглядно. Министр финансов США Гейтнер совершает блиц-визит в Пекин, чтобы согласовать дальнейшие шаги денежной и фискальной политики с основным держателем резервной валюты — Китаем. Про G20 или G8 обе стороны при этом даже не вспоминают.

Девальвация фунта стерлингов и его выход из механизма согласованных валютных курсов («валютной змеи») тридцать с лишним лет назад покончили с претензиями британской валюты на роль резервной. Кстати сказать, пример мирового финансового центра в Лондоне показывает, что успешно функционировать в этом качестве может организационная структура и на территории государства, чья валюта не столь уж крепка и резервной не является. Сегодняшнее ослабление фунта стерлингов примерно на 40% в отношении к евро также не поставит крест на роли Лондона как центра операций глобального масштаба. Эти операции не ведутся в британских фунтах.

Российский рубль также имеет свой шанс претендовать на роль региональной резервной валюты. Но целесообразность форсированного выдвижения национальной денежной единицы на эту роль в условиях финансового и экономического кризиса неочевидна. Создание инфраструктуры рынков рублевых инструментов и ценных бумаг — дело дорогое и долговременное. Без оздоровления банковских систем всех стран, участвующих в операциях с резервной региональной валютой, обойтись не удастся. Утверждение нового уровня доверия партнеров к экономике России также является непростой задачей. Частью этой задачи, безусловно, должно стать снижение инфляционного давления в экономике, рост цен свыше 5% в год такое доверие совершенно подрывает. Следует учитывать, что приспособление денежной и бюджетной политики, политики валютного курса к задаче продвижения рубля в качестве резервной валюты резко ограничит свободу маневра денежных и финансовых властей страны.

Создание международно признанной резервной валюты на основе счетной единицы типа SDR (специальные права заимствования — расчетная единица МВФ), о чем нередко говорят, теоретически вполне возможно, но практически трудновыполнимо. Пример евро демонстрирует историю успеха на этом пути. Но предшествовавшая евро единица — экю и расчетная единица аграрного рынка ЕЭС превратились в настоящие деньги только после выполнения положений Маастрихтского договора.

KPRF.RU- по материалам СМИ